最近，全球投資者的目光都集中在美聯儲的議息會議上。美聯儲于9月16-17日舉行FOMC會議，隨後宣佈是否進行近十年來首次加息，最終的結果是“暫不加息”。“靴子”終於落了下來，對A股又會有什麼樣的影響？

　　資金外流預期下降

　　美聯儲在9月份暫不加息，新興經濟體資金回流美國的速度將暫時放緩，貨幣貶值壓力短期有望下降，大宗商品價格可能會出現技術性反彈。

　　■國泰君安 任澤平

　　美元利率不變，人民幣貶值壓力下降。首先，預計中國熱錢流出速度改善。7月中國熱錢流出670億美元，8月流出1500億美元，9月將趨緩。其次，遠期匯率和即期匯率差價有縮小趨勢，人民幣貶值預期下降。第三，11月份IMF將人民幣納入SDR概率加大。

　　■海通證券 姜超

　　昨晚，許多朋友都在為耶倫而失眠，最近也常聽説換美元的N種姿勢。許多人認為，人民幣要貶值，應分散風險。事實上，除非你是超人，家財以億計，生意滿全球，否則必要性很小。個人財富流動性很低，交易、幣種改變的頻率也不高，持有時間完全可覆蓋匯率波動週期。當然，如果具備“神”一樣的高拋低吸技術另當別論。短期看，美聯儲加息延後，降低了人民幣貶值壓力。

　　■中信建設 徐鵬

　　歐美和新興經濟體的貨幣之間一直存在此消彼長關係。未來新興市場國家資産將在震蕩中進一步探底，尤其是嚴重依賴資源與出口國家的貨幣貶值速度更快。大宗商品市場將隨美元走強持續承壓，導致黃金等大宗商品價格走低。美債收益率也將步入上升趨勢。國內投資者可通過全球化資産配置，來降低資産貶值損失。

　　對A股至少不是利空

　　此次暫緩加息，美聯儲特別提到“聚焦中國和新興市場的風險”。美聯儲一旦開始加息，通常會被理解為“收緊貨幣”，把全球資金引向美國，刺激美債價格上升，美元外匯升值，全球股市下跌，各經濟體將面臨資金外流風險。

　　■國金證券

　　從預期管理角度看，加息這只“靴子”早點落地，總比一直懸著好。對A股影響上，美聯儲這次“暫不加息”，雖然不能視為“利好”，但至少不是“利空”。對A股市場維持“短平長多”的觀點，信心恢復仍需時間。

　　■民生證券

　　靴子落地前，避險模式繼續。在資産配置上，可關注避險模式下的消費行業，傳統行業裏的旅遊、影視傳媒、體育等，新興行業中的動漫、遊戲等。在債市方面，因弱需求和資産價格引發的貶值會強化長期債券避險功能。

　　■股民觀點

　　■K線轉折預警：美聯儲加息或不加息，美股調整就在那裏。

　　■大熊看了我一眼：加息後，股市先會有個大坑。

　　■輝煌：不管美聯儲加息或不加息，金融市場在決議後，短線勢必會出現劇烈波動。

　　■思想者老三：中國股市牛不牛，跟美國有關係嗎？