值得一提的是，螞蟻金服與恒生電子協同合作的恒生聚源、三潭金融，股權結構上恒生電子均為大股東，螞蟻金服通過恒生電子間接實際持有。6月17日，恒生電子、螞蟻金服、中國投融資擔保共同作為主要發起人申請設立浙江網際網路金融交易中心，獲得浙江省政府同意。

　　時代週報特約記者胡秋實發自杭州、上海

　　9月6日，恒生電子公告稱，其控股子公司恒生網路被證監會罰沒5.3億元。中報顯示，恒生網路總資産3億元，凈資産1.51億元，資不抵罰。恒生電子上半年凈利2.1億元，現金流凈額1.98億元，亦難付現。

　　9月11日，恒生電子一位不便具名的中層管理人員向時代週報記者表示，處罰事件發生沒多久，公司總裁對員工集體發了一封內部郵件，大致意思為公司財務上有能力支付罰金。他還表示，最終罰金未必會那麼多，最壞的結果可能是子公司恒生網路破産清算，再換一個招牌繼續經營。

　　另一員工透露，恒生電子可能發不出年終獎，但薪酬仍可觀，前景仍看好，尚無重大人員變動。

　　不過，恒生電子作為馬雲[微網志]在金融領域佈局的重要環節，處罰事件無疑使其金融王國擴張受挫。

　　內部郵件稱有能力付罰金

　　7月12日，證監會發佈實施《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，對證券賬戶進行實名制規範，恒生電子因場外配資被關注。

　　8月18日，恒生電子公告稱，旗下控股子公司恒生網路因“涉嫌違反證券、期貨法律法規”，收到中國證監會《調查通知書》，被立案調查。

　　9月7日，恒生網路收到證監會處罰通知書，認定恒生網路開發的HOMS系統違法經營，投資者通過該系統，不履行實名開戶程式進行證券交易。

　　證監會在處罰書中提到，將沒收恒生網路非法收入1.32億元，並處以3.98億元罰款，共計5.3億元；對恒生網路董事長劉曙峰、總經理官曉嵐給予警告，並分別處以30萬元罰款。

　　據恒生電子今年中報，作為其控股子公司，恒生網路總資産3億元，凈資産1.51億元，凈利虧損1514萬元；恒生電子總資産32.02億元，上半年營收9億元，凈利2.1億元，現金流凈額1.98億元，凈資産21.7億元。9月11日，時代週報記者走訪恒生電子，該公司一位不便具名的中層管理人員向時代週報記者表示，處罰事件發生沒多久，公司總裁對員工集體發了一封內部郵件，大致意思為公司財務上有能力支付罰金。

　　“聽説子公司恒生網路還有4個億，可以應對處罰。”恒生電子一名不便具名基層員工向時代週報記者透露。

　　作為恒生網路的母公司，恒生電子直接持股恒生網路60%，並通過寧波雲漢投資、寧波雲夏投資間接持有恒生網路28.6%股權，恒生電子合計持有恒生網路88.6%股權。

　　並且，時代週報記者發現，作為恒生電子實際控制人的馬雲，同時也是恒生網路的股東。資料顯示，恒生網路的大股東為恒生電子，另外兩家股東分別為寧波雲漢投資、寧波雲夏投資；其中寧波雲夏投資、寧波雲漢投資的股東多為恒生電子高級管理人員，當中馬雲也赫然在列。

　　員工仍看好恒生電子前景

　　恒生電子公告稱，證監會處罰恒生網路一事，將對恒生電子發展及其本年度業績都將産生重大影響。對於具體什麼影響，時代週報記者致電恒生電子董事會辦公室，董秘辦未多透露，僅表示以公告為準。

　　中金公司研究員盧婷認為，鋻於恒生電子目前直接或通過員工持股平臺間接持有恒生網路88.6%的股權，監管機構對恒生網路的處罰影響最終或將全部轉移至母公司恒生電子。“如果該行政處罰在2015年完成執行，在合計5.32億元處罰結果影響下，恒生電子全年將難以維持盈利。”

　　不過，前述恒生電子管理層向時代週報記者透露，最終的處罰金未必會真像處罰書所提到的5.3億元那麼多，而最壞的結果可能是子公司恒生網路破産清算，再換一個招牌繼續經營。

　　北京中咨律所律師賈瑞果向時代週報記者分析認為，恒生網路作為恒生電子子公司，若處罰令恒生網路資不抵債，除非該子公司對於母公司來説有非常重要的業務支撐點，不能就此中斷，否則遭遇破産清算可能性較大。按規定，恒生網路可以對此次處罰提出陳述、申辯。而如果恒生電子陳述、申辯，是否會減免罰金不得而知。

　　“目前公司人員變動、薪資發放上並無重大變化，但估計今年獎金比較難發。”恒生電子從事測試工作的一名員工向時代週報記者透露。

　　對於公司前景，該測試人員表示，其實公司待遇還不錯，本次處罰受到直接影響的是子公司，況且還有馬雲在背後支援，所以對恒生電子的未來還是看好的；公司並未因此而産生人事變動或員工流失，“如果現在有人離職，想必更多只是因為加班太多受不了，公司加班一直很多”。

　　螞蟻金服或相助

　　自七八月份以來，受證監會調查影響，恒生電子股價持續下行。而大股東螞蟻金服則一直在勉力支援它。

　　早在7月間，恒生電子就公告稱，螞蟻金服將通過恒生集團，在未來6個月內投入不低於4000萬，在股票二級市場增持恒生電子股份，並承諾增持完成後6個月內不轉讓所增持的股份。

　　為維穩股價，恒生電子各高級管理人員也分別出資，其中董事長彭政綱、總裁劉曙峰均出資1000萬元，副總裁方漢林出資不低於590萬元，總裁官曉嵐將出資不低於39萬元。

　　前述恒生電子中層管理者向時代週報記者表示，若公司在罰金真的存在困難，相信螞蟻金服和馬雲方面應會出資相助。

　　賈瑞果向時代週報記者表示，若恒生網路引入新的投資者或者原股東再次注資，可以為恒生網路起死回生，不用破産，前提當然是股東們認為恒生網路存在有重要價值。

　　而如果破産，則意味著母公司恒生電子乃至馬雲的投資失利。資料顯示，恒生網路成立於去年8月，按今年中報，凈利虧損1514萬元，也就是成立剛一年，還沒賺到錢就遭罰。

　　馬雲金融佈局受挫

　　早在2014年4月3日，馬雲通過浙江融信以約32.99億元完成恒生集團100%股權的收購，成為恒生電子實際控制人。

　　馬雲成為恒生電子實際控制人之後，恒生電子與阿里巴巴[微網志]、螞蟻金服的協同效應開始顯現。

　　前述恒生電子員工向時代週報記者透露，現在恒生電子正在從事阿裏雲[微網志]的相關工作，此外與阿里巴巴還有不少交叉之處。

　　值得一提的是，螞蟻金服與恒生電子協同合作的恒生聚源、三潭金融，股權結構上恒生電子均為大股東，螞蟻金服通過恒生電子間接實際持有。

　　由上可見恒生電子在馬雲金融佈局領域的重要性。

　　遭罰後，恒生電子將如何應對下半年的運營？會否影響其關聯公司？面對時代週報記者的詢問，該公司並未回應。

　　中歐國際金融研究院副院長劉勝軍[微網志]向時代週報記者分析認為，恒生電子確實是作為馬雲在金融領域佈局的重要環節，而場外配資這類領域也是恒生電子在新業務上的嘗試，如若無法持續，恒生電子在其他領域應會繼續探索，畢竟螞蟻金服與恒生電子未來在網際網路金融方面還有許多合作可能。此外，“網路支付管理辦法”也是令馬雲金融佈局備受影響的一個方面，將如何發展，還要看未來形勢。

　　恒生電子此次遭罰，還可能將間接影響到三潭金融。

　　據悉，三潭金融聚焦于網際網路金融業務，是繼餘額寶[微網志]之後，被寄予厚望的産品。去年11月10日，三潭金融由恒生電子與中國投融資擔保有限公司(下稱“中投保”)、螞蟻金服等共同發起設立。今年6月17日，恒生電子、螞蟻金服、中國投融資擔保共同作為主要發起人申請設立浙江網際網路金融交易中心獲得浙江省政府同意。隨後，三潭金融作為浙江網際網路金融交易中心申報項目的承接主體，更名為“浙江網際網路金融資産交易中心股份有限公司”。

　　中金公司分析師盧婷認為，處罰事件將影響網際網路金融生態，創新業務發展步伐或將放緩。

　　馬雲的金融佈局

　　2014年6月11日，阿里巴巴電子商務有限公司更名為螞蟻小微金融服務集團有限公司(“螞蟻金服”)，共兩大股東，分別為杭州君澳投資、杭州君瀚投資。君瀚投資持有螞蟻金服57.8%的股權。其中，君瀚投資股東為馬雲、謝世煌。

　　2015年6月，螞蟻金服引入國開金融、上海經頤投資、人保資本、中國人壽 、中國太保 、全國社保基金等12家股東。完成後，君瀚投資持股比例降至48.37%。

　　截至目前，螞蟻金服持有浙江融信100%股權，浙江融信持股恒生電子集團100%股權，恒生電子集團持股上市公司恒生電子20.62%股權為第一大股東。上市公司恒生電子十大股東中，其餘股東多為自然人，僅恒生電子集團持股比例超過5%。

　　去年11月10日，恒生電子與中國投融資擔保有限公司(下稱“中投保”)、螞蟻金服等公司共同發起設立三潭金融。其中，螞蟻金服佔25%，恒生電子及雲漢投資合計持股36.25%。

　　11月21日，恒生電子與第一財經、螞蟻金服、雲漢投資共同增資恒生聚源，增資約3.9億元。增資後恒生電子持股約51%，仍為控股股東，螞蟻金服持股為19.1%。2015年4月，恒生電子旗下杭州數米基金進行增資擴股。數米公司的註冊資本由6100萬元變更為1.55億元，新增的註冊資本為9462萬元，由螞蟻金服認購。

　　6月8日，螞蟻金服將通過認購浙江融信新增股本並收購現有股東剩餘股權的方式，獲得浙江融信100%的股權。自此螞蟻金服成為恒生電子控股股東。

　　6月17日，恒生電子、螞蟻金服、中國投融資擔保共同作為主要發起人申請設立浙江網際網路金融交易中心，獲得浙江省政府同意。

　　而後三潭金融作為浙江網際網路金融交易中心申報項目的承接主體，更名為“浙江網際網路金融資産交易中心股份有限公司”。據悉，三潭金融聚焦于網際網路金融業務，是繼餘額寶之後，被寄予厚望的産品。