■楊群 舒抒

　　長久以來，創業型小企業，尤其是輕資産、缺抵押的科技型小微企業，與重風控、講穩健的傳統商業銀行之間，有著一道天然溝壑。由於行業特徵不匹配，一頭是求而不得，一頭是愛莫難助。

　　在上海，近年來，圍繞這道“天然溝壑”，政府部門與金融機構想盡辦法，想要在科技創新與金融信貸之間架起橋梁，設法讓天塹變通途。從産品創新、機構安排、機制突圍等方方面面，一步步探索創新、謀求破題。一路走來，留下金融支援科創的一串漸行漸近的腳印。

　　如今，上海致力建設全球科創中心，各類科技型企業萌動而出，與他們蓬勃的發展動力相匹配，金融系統更得拿出為科企量身定制的融資模式。

　　沒資産抵押？也可以辦

　　小微初創企業，特別是憑藉一項科技創新白手起家的科技型小企業，往往沒有廠房、土地、大型設備等有形資産作為貸款的抵押物，在銀行的徵信記錄中也是白紙一張，無法滿足商業銀行傳統上對風險控制的要求。要破解這種不對稱，就必須要有為科技創業企業量身定制的科技金融服務和科技信貸産品。

　　自2009年起，各商業銀行逐步開展科技金融服務，並通過一系列産品創新，在上海和全國市場樹立了一系列科技金融的品牌産品。

　　2010年，浦發銀行積極探索並聯動開發了批量科技中小企業貸款創新産品——浦發“銀元寶”産品；根據科技中小企業輕資産、缺少抵押物的特點，浦發銀行推出本市首個軟體著作權質押貸款、首個大學生科技創業企業股權質押貸款、首個分享未來期權收益的“貸投通”投貸聯動産品。

　　2013年1月，興業銀行與上海市金融辦、市科委、市科創中心、楊浦區商務委等單位合作，推出多款銀政合作創新産品。同年8月，“微貸通”産品問世，針對銷售規模在200萬—1000萬元之間的初創型科技企業。

　　“輕資産不是沒資産。”長期從事科技金融的銀行工作人員指出，智慧財産權就是科技企業手中的“金子”，而專屬的科技金融信貸産品，是要用科企手裏特殊的“金子”作質押，大膽創新信貸産品，緩釋這類企業的輕資産風險。

　　一家從事體外診斷試劑研發的企業，企業産品上市銷售時卻出現了流動資金緊張。他們沒有房産、設備等固定資産用以抵押，企業自身又尚未盈利，在多家銀行申請貸款吃了閉門羹。上海農商銀行客戶經理經過調研、論證後，以企業的兩項發明專利給予其智慧財産權質押融資額度500萬元，目前該企業已走入高速發展期。

　　訂單也是“寶”

　　訂單也可以質押。一家工業自動化智慧系統提供商，沒有質押物，但有著國內市場眾多大型石油、石化企業客戶。看到其下游客戶資質優良、上游合作關係穩定，農商行以其所簽的合同訂單為核心，給予訂單質押融資，及時化解了因流動資金不足不敢放手接單的問題，這家企業僅用一年時間，銷售收入即實現翻倍增長。

　　其實，陪伴科技企業一路成長，每個階段都能有好的“押寶”。上海銀行針對創業期小微企業提供智慧財産權質押等；針對成長期小企業提供貿易融資授信、OTC股權質押貸、新三板股權質押等；對於成熟期的中小企業，則提供信用貸、並購貸款等。

　　在科技信貸産品開發的基礎上，各金融機構在與中小科技企業對接的過程中，還探索出科技園區合作的模式，通過與園區對接，由更加熟悉園區內入駐科技企業“家底”和“實力”的園區管理方向銀行推薦有信貸需求的企業資訊，政府設立的科技園區起到資訊整合、資訊透明化的平臺作用，實現中小科技企業金融服務的批量化，大大降低銀行與小微企業對接的成本。

　　在漕河涇開發區、張江高科技園區，這樣的銀園聯手合作模式不斷涌現。2009年，浦發銀行上海分行在張江地區和楊浦創智天地地區設立科技中小企業專營機構，對小微企業限時審批，建立“無障礙綠色通道”，以“三品三表”審批機制把控小微企業風險。2011年8月，交通銀行上海市分行與上海張江（集團）簽署了銀企戰略合作協議，為各類型和各發展階段的科技成長性企業提供全方位金融支撐。2013年1月，興業銀行加大與張江高科技園區、楊浦國家創新型試點城區以及“一區十二園”中其他園區合作，根據各個園區融資額度、擔保方式等個案差異，為園區及園區內科技型小企業量身定做一體化的金融服務方案。2013年，上海農商銀行積極探索對接張江“一區二十二園”實施管理機制創新和服務優化的方法，在全市形成以張江科技支行為龍頭，與張江“一區十八園”相對應的“1+X”科技金融服務網點佈局。

　　“私人定制”金融旗艦店

　　光有創新的信貸産品，尚屬上海發展科技金融的1.0階段。在探索為服務科技創新的過程中，越來越多的金融機構發現，有必要通過機制的創新、特定機構的設立，為科技企業專屬服務。

　　2009年03月，美國矽谷銀行登陸上海，與楊浦區共同開展風險投資“1+4”合作，“1”是矽谷銀行在楊浦的創智天地設立中國代表處，“4”包括共同組建4家機構——引導基金管理公司、中早期基金、小額科技貸款公司、股權估值公司。這是上海首次引入矽谷模式，探索為科技創業企業服務的專業金融機構的道路。

　　2012年8月15日，浦發矽谷銀行在上海開業，成為中國首家科技創新銀行。浦發矽谷銀行被許可經營包括吸收公眾存款，發放短期、中期、長期貸款，辦理票據承兌貼現，買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外的其他有價證券，提供信用證服務及擔保，辦理國際結算，代理買賣外匯，代理保險、從事同業拆借、從事保管箱業務、諮詢調查及諮詢服務等業務。

　　在上海，幾家專門定位於為科企服務的“科技支行”陸續設立。浦東新區梅花路上，上海銀行浦東科技支行開業不到兩個月，就已獲監管部門同意，首批在上海地區試點開展“成長型小企業遠期利息業務”； 在張江，2014年11月升級的浦發銀行張江科技支行，正打造一條覆蓋科技創新完整生命週期的“一條龍”金融服務體系；而上海農商銀行張江科技支行服務張江“一區22園”，從2012年成立至2015年一季度末，已累計發放對公貸款104.99億元，累計為511戶科技企業提供金融服務。

　　專設的科技支行，是科企專屬的金融旗艦店。旗艦店裏，服務和産品最齊全。包括資金結算、信貸服務、投行業務、現金管理、跨境金融、個人服務等在內的綜合金融服務，形成比較完善的科技企業服務網路，在為科技企業提供信貸支援的同時，還提供融資與融智、直接與間接、股權與債券結合的新型金融服務模式。

　　要看得懂“含金量”

　　專屬的金融旗艦店，還必須是真正懂科技的行家，他們更專業、更懂科技企業，看得懂科技的含金量和無形價值，這樣，才能破解科企融資的成本、風險矛盾。浦發張江科技支行配備了專門的科技企業推進團隊，專注于向數據網路與通信、電子技術、軟體工程、生物醫藥等高新企業提供全面的、量身定做的金融服務。

　　上海啟元空分氣體技術股份有限公司是一家從事稀有氣體分離的企業，該企業新建廠房時，需要大量固定資産投入，企業流動資金緊缺。浦發張江科技支行經調研，發現該企業的氣體分離技術在行業內領先，尤其是自主研發的氪氙氣體分離設備屬於國內首創，其氙氣的純度甚至超越世界領先的德國公司，認為它有巨大發展潛力，給予積極支援。按照企業經營週期，匹配流動資金貸款，並增加訂單融資額度，用於企業承接對大型央企的訂單。到去年，企業進入良性發展，氪疝分離設備成功銷售給寶鋼氣體、盈德氣體等客戶，僅該設備銷售額就超過1億元。

　　當然，看得懂科企含金量的行家，不是一般的金融人才，而是複合型的特殊團隊，這樣的“金才隊伍”更需特殊的機制支撐。上海銀行科技支行的員工個個高學歷、有著專業及金融的複合背景，支行要求每位客戶經理專攻一兩個科技細分行業，比如節能環保、生物醫藥、文化創意……了解各個科技行業的關鍵要害和核心技術，像行家一樣“識貨”，真正把握一家科技企業的內在價值。

　　而針對科技型中小企業“高增長、高風險”的特點，如果還用傳統銀行壞賬考核的同一把尺子去考量，這些特殊的金融團隊恐怕要不適應。為此，滬上一些走在前列的銀行對科技支行實施差異化的管理，在待遇上給予這種專家型的行銷服務人才資源傾斜；在機制上與其他支行相比，科技支行還擁有獨立的授信審批轉授權、差異化的績效考核和不良容忍度等。

　　可以看到，一系列科技企業專屬的金融機構誕生，標誌著上海科技金融已經從單一信貸産品模式升級為機制和組織模式的創新和完善。

　　打通金融科創“兩脈”

　　如今，上海已經明確了建設具有國際影響力的科技創新中心的戰略目標，與建設國際金融中心形成互動。政府部門不斷通過相關政策的推出，從頂層設計的角度，鼓勵金融系統與科技創新進行全方位、多角度對接，實現金融、科技兩大系統的融合、打通。

　　2014年1月15日，中國人民銀行、科技部、銀監會、證監會、保監會與智慧財産權局六部委聯合發佈 《關於大力推進體制機制創新，紮實做好科技金融服務的意見》，提出23條支援科技企業的金融服務舉措，包括支援科技企業上市、再融資和並購重組； 不僅支援科技企業在國內A股市場上市，適當放寬科技企業的財務準入標準，簡化發行條件，還支援符合條件的科技企業在境外上市融資。

　　2015年8月，上海發佈《關於促進金融服務創新支援上海科技創新中心建設的實施意見》，共八大方面、20條政策措施，包括鼓勵條件成熟的銀行業金融機構在上海設立從事股權投資的全資子公司，開展投貸聯動融資服務方式創新；推動民間資本進入銀行業，在滬發起設立股權分散的張江科技銀行等民營銀行等。至此，銀政合作層次進一步提升，通過全方位、多角度的大膽創新、不斷嘗試，為金融服務上海科創建設注入源源不斷的鮮活力量。

　　推動科技與金融兩大體系的融通，民間資本進入銀行業就是部署之一。2015年5月23日，上海首家民營銀行——上海華瑞銀行宣佈正式營業。民營銀行的成立，將民間資本活水徹底引入科技型中小企業，通過差異化競爭為市場注入活力，也成為了金融體系與科創對接過程中新模式的開拓者。截至2015年5月，滬上十多家主流中外資銀行均已啟動了對上海華瑞銀行的同業授信，首批授信額度累計超過100億元人民幣。

　　“我需要時”你要在

　　目前，上海還在進一步推動民間資本進入銀行業，支援實力雄厚且有長期投資意向的民營企業在滬發起設立股權分散的民營銀行，將設立股權分散的張江科技銀行，若干家主要發起人與部分園區科創企業將在股權結構中各佔約一半。

　　設立張江科技銀行的主要目標是探索科技和金融結合的新模式。這一計劃中的民營銀行，將為幫助他們實現從研發、轉化再到生産、服務的創新全週期，要設計有針對性的信貸産品，包括為科創成果轉化的融資需求量身定制的功能性信貸産品，例如新藥進入臨床試驗期之前的貸款。

　　除了引進民資，探索投貸聯動模式創新，也是打通金融與科技兩大系統的關鍵通路。而在這一點上，也需要由政府部門從頂層設計上給予探索支援。

　　“我最需要的時候你卻不在。”許多科企為銀行不能在恰當的時間點出現而“耿耿於懷”。一些科企靠風投獲得資金，但投資介入越早，越容易稀釋創業者的股權和掌控力。風險收益結構不合理，是銀行難“戀”科企的關鍵原因。創業期科企貸款普遍風險大，靠利差很難覆蓋貸款風險和成本。從國際經驗看，對科技企業股權、期權的投資收入，能有效對衝科技型中小企業較高的不良率和週期風險，投貸聯動可以讓銀行獲得對科企貸款的積極性。

　　上海農商銀行依託上海市科委、楊浦區政府等政府部門，借助與創投、PE、擔保、保險等專業機構的良好合作，積極探索開展投貸聯動和投貸保聯動業務，也接受企業以未上市股權和場外交易市場（OTC）股權辦理質押授信業務，通過直接融資與間接融資相結合，大大拓寬了科技企業的融資渠道。

　　上海銀行浦東科技支行正在探索“成長型小企業遠期利率業務”。這是一種特別適合成長期的科技型小企業的創新“計息組合”。貸款發放初期，是小企業體量小、業務起步、財務成本承受能力最小的時候，這時先收取相對較低的利息，有了信貸支援，企業發展賺錢了，達到“觸發點”後，再按合同約定，收取延期支付的遠期利息。這也是一種“投貸聯動”方式，企業不至於在“發芽”時被融資成本壓垮；銀行又能在科技企業“爆發”後分享成長收益，用後期的收益彌補前期的扶持，使科技金融業務得以長期可持續。

　　上海金融支援科技創新大事記

　　2009年3月美國矽谷銀行登陸上海，與楊浦區共同開展風險投資“1+4”合作

　　2010年10月上海市政府設立總額為30億元的創業投資引導基金

　　2011年10月上海被科技部、“一行三會”確定為促進科技和金融結合試點地區

　　2011年12月上海市人民政府發佈了《關於推動科技金融服務創新促進科技企業發展的實施意見》，提出“十二五”時期上海科技金融服務的十項工作

　　2012年7月上海農商銀行張江科技支行正式成立

　　2012年8月浦發矽谷銀行在上海開業，成為中國首家科技創新銀行

　　2014年8月張江高新區管委會、市金融辦共同下發《關於開展上海張江國家自主創新示範區科技金融服務平臺建設試點的通知》，組織張江核心園開展科技與金融對接工作

　　2015年5月上海首家民營銀行——上海華瑞銀行宣佈正式營業

　　2015年5月中共上海市委、上海市人民政府《關於加快建設具有全球影響力的科技創新中心的意見》發佈

　　2015年8月上海發佈《關於促進金融服務創新支援上海科技創新中心建設的實施意見》