■楊群

　　新政將開闢哪些新路？

　　■鼓勵銀行業金融機構在滬設子公司，開展投貸聯動創新

　　■推動民間資本進入銀行業，支援發起設立民營科技銀行

　　■推動股權投資創新試點，緩解“最先一公里”資金來源

　　■爭取試點成立區域性小微證券公司服務股權市場

　　■設立大型政策性融資擔保機構為企業提供信用增進服務

　　■上海股權託管交易中心科技創新板將於近期推出

　　第一輛汽車、第一枚鎢絲燈泡、第一台蒸汽發動機……偉大的科技發明推動人類社會進步。而在這些偉大創新轉化為社會福祉的過程中，是充裕資金的支援讓創想由紙面落到地面、由實驗室轉入流水線。而資金的保障由哪來？投資的風險如何平抑？金融在其間扮演的角色格外重要。

　　建設具有國際影響力的科技創新中心，已經成為上海的戰略目標和使命，用好這裡的金融基礎和優勢，用創新辦法讓金融力擎科創發展，是當務之急。就在今年8月，上海市政府印發 《關於促進金融服務創新支援上海科技創新中心建設的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。涉及推進多元化信貸服務體系創新、發揮多層次資本市場的支援作用、增強保險服務科技創新的功能、推動股權投資創新試點、加大政策性融資擔保支援力度、強化網際網路金融創新支援功能、鼓勵創新創業服務平臺與金融機構加強合作、建立科技金融服務工作協調機制等八個方面、共20條政策措施。

　　這份俗稱的“金融支援科技20條”，用“十足的含金量”，開啟了金融對滬上科技創新企業“點石成金”的新篇章。

　　投貸聯動，讓風險與收益匹配起來

　　讓科技與金融聯姻，美國的矽谷銀行是個範例。這家特殊的金融企業，專注于服務科技型企業，成就了Facebook、Twitter等明星科技創新企業由微小創業公司到全球巨頭。它之所以敢觸碰一般銀行看來風險極高的科技類企業，奧秘在於除了一般的貸款，對於前景看好的創業企業，也會讓旗下硅銀創投以風投方式介入。

　　借鑒美國矽谷銀行開展投貸聯動業務的成功經驗，此次上海推出的《實施意見》中提出，爭取國家金融管理部門的支援，開展投貸聯動融資服務方式創新，由銀行業金融機構設立從事股權投資的全資子公司，與銀行形成投貸利益共同體，建立融資風險與收益相匹配的機制，開展“股權+銀行貸款”和“銀行貸款+認股權證”等多種形式的股權與債權相結合的融資方式創新。

　　同時，上海將鼓勵民營銀行發揮機制優勢，積極利用其大股東已有的股權投資公司，組成投貸聯動利益共同體，共同分析和篩選項目，共用風控和管理資訊，為科技創新企業提供股權和債權相結合的投貸聯動産品。

　　活水入池，民間資本加快進入銀行業

　　民間資本進入原有的銀行業市場之中，或許有望打破原有的格局，攪動一池春水。那些傳統銀行長期無暇顧及的角落裏，初露萌芽的科創企業有望感受更多春意。

　　根據《實施意見》，上海將大力發揮中國（上海）自由貿易試驗區和張江國家自主創新示範區政策疊加和聯動的優勢，推動民間資本進入銀行業，支援實力雄厚且有長期投資意向的民營企業在滬發起設立股權分散的張江科技銀行等民營銀行，“鼓勵民間資本發起設立銀行，有利於激發民營經濟活力，對於進一步豐富和完善銀行業金融機構體系、增強銀行業服務實體經濟的能力具有重要意義。”

　　目前市工商聯、張江高新區管委會等單位已召集有意向的民營企業，正抓緊按照銀監會的指導意見進行可行性研究等工作，爭取儘快形成初步方案，提交籌建申請。市金融辦也將於近期會同上海銀監局，召集全市有意向、有實力的民營企業及有關部門開展培訓，明確民營銀行籌建的條件、程式等事項，支援符合條件的民營企業申請籌建民營銀行。

　　發揮融資擔保“乘數效應”

　　融資擔保在破解中小微企業融資難題中起著關鍵作用，發展政策性擔保機構有利於增強銀行對小微企業貸款的信心，降低企業融資成本，有效體現政府對小微企業的支援，更好地發揮融資擔保的乘數效應。

　　目前，本市融資性擔保行業還存在著平均註冊資本金小、行業放大倍數偏小、缺乏有效的風險分散機制等問題。為此，《實施意見》提出設立一家註冊資本金50億元的大型政策性融資擔保基金，通過融資擔保、再擔保和股權投資等形式，與現有政策性融資擔保機構、商業性融資擔保機構合作，為科技型中小企業提供信用增進服務，著力打造覆蓋全市的中小微企業融資擔保和再擔保體系。

　　眼下，市財政局、市金融辦等部門已初步形成了擔保基金框架方案，將在徵求相關部門意見的基礎上，報市政府審定後在今年抓緊推進實施。

　　險資入市，喚醒沉睡的資金

　　保險資金的市場化改革正在提速。為險資鬆綁，讓這些具有成本和時間優勢的“沉睡資金”找到合適的長期投資標的，對保險機構、保險消費投資者，以及被投資的對象，是多贏的局面。

　　這方面，上海此次在《實施意見》中加重了筆墨。《實施意見》中關於保險業支援科技創新中心建設包括兩方面內容：一方面是支援保險資金為科技創新企業提供資金融通，推動保險資金與各類創業投資、天使投資開展合作，對科技創新企業開展長期股權、債權投資。

　　另一方面，鼓勵保險機構研發推出符合科技創新企業需求的保險産品。對符合條件的首臺（套）重大技術裝備保險、專利保險、科技型中小企業履約保證保險等，實施補貼、補償等獎勵和風險分擔政策。針對科技創新企業在創業初期面臨的創業風險，鼓勵保險機構研發創業保險、核心人員在職保證保險等創新産品，運用保險機制提供創業風險保障，支援初創期科技創新企業加快發展。

　　科創板，推出倒計時

　　充分發揮多層次資本市場在推進上海科技創新中心建設中的重要作用，將是上海發展科技金融的重頭戲。

　　《實施意見》中拿出“大招”：推動在上海股權託管交易中心設立科技創新板，服務於科技創新中小微企業，設置和引入符合科技創新中小微企業需求的掛牌條件、審核機制、交易方式、融資工具等制度安排，並推動建立與戰略新興板等其他多層次資本市場間的對接機制。

　　科技創新板建設將採取“穩起步，先試點，後推廣”的方式，首先面向上海市尤其是張江高新技術産業開發區“一區22園”的科技創新中小微企業提供服務，根據試點進展情況，適當拓展服務區域。目前，市金融辦正會同上海股權託管交易中心等有關方面，進一步細化完善建設方案，形成完整的業務規則體系，深入研究科技創新板與其他市場板塊的對接機制，爭取在近期推出。

　　網際網路金融，一支新鮮血液

　　如今，網際網路金融成為金融業的一支新鮮血液。《實施意見》提出了鼓勵融合創新支援網際網路金融穩步發展、推動開展股權眾籌融資業務試點和規範市場秩序引導網際網路金融健康發展等三個方面的意見；提出引導、支援大型網際網路企業、證券公司、私募股權投資等相關機構依法合規在滬開展股權眾籌業務，支援各類股權眾籌融資平臺創新業務模式、拓展業務領域，推動符合條件的科技創新企業通過股權眾籌融資平臺募集資金。並且提出，支援科技創新企業通過網際網路按規定開展非公開股權融資。

　　同時，《實施意見》也提出規範市場秩序、引導網際網路金融健康發展。支援網際網路金融企業組建行業協會等自律組織。8月6日，上海市網際網路金融行業協會成立，這是上海促進網際網路金融領域融合創新、行業自律、規範發展的重要舉措。目前，協會已有會員單位150余家，涵蓋各類持牌金融機構和新型金融領域的相關企業，體現了網際網路金融跨界融合、開放創新的特點。