成交量萎縮大盤耐心築底
- 發佈時間：2015-09-11 01:33:04 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
昨日早盤，滬深股指大幅低開，隨後震蕩盤升，跌幅逐步收窄，上證綜指重回3200點之上。午後，上證綜指一度翻紅，但隨後出現快速跳水，3200點得而復失。最終，上證綜指報收3197點，下跌1.39%；深證成指和創業板指分別收跌1.84%和1.57%。
昨日股市震蕩回落，一方面緣于宏觀經濟數據的超預期變化，另一方面則緣于市場量能的急劇萎縮，動搖了市場信心。昨日滬市成交2995億元，出現大幅萎縮，説明市場參與者缺乏增倉底氣。目前上證綜指市盈率僅13倍，與2005年998點時的17倍、2008年1664點時的13倍、2014年2049點時的13倍估值相當，上證50和滬深300的市盈率也與去年7月22日行情啟動時2049點的估值相近，這表明市場估值水準已進入合理區域，A股已接近“市場底”。
在防範金融系統性風險的政策底線下，A股的“政策底”基本已經確認。儘管中國經濟仍面臨下行壓力，但在穩增長政策利好的不斷疊加下，“政策底”有望得到進一步強化。“市場底”的確認尚需時間，題材股在連續反彈後獲利回吐壓力不斷增大，屆時，具備估值優勢和直接受益於“穩增長”的大盤藍籌股能否再度走強，大盤權重股能否與中小盤題材股形成良性輪動，將是判斷反彈能否延續的重要衡量指標。
儘管目前A股已進入底部區域，但築底是個複雜過程，仍需更多時間。另外，短期隱患同樣值得關注：一是9月限期清理的配資盤對大盤的影響。二是美聯儲下周將召開議息會議，“靴子”落地後的影響存在較大不確定性。三是上周兩市融資保證金餘額合計凈流出資金超1000億元，資金面吃緊也將制約A股走勢。
從技術上看，上證綜指MACD形成“金叉”並翻出紅柱，KDJ繼續向上發散，均顯示反彈尚未結束。5日、10日均線拐頭向上，在3160點區域對上證綜指構成支撐；20日均線快速向下，在3310點附近壓制股指。本輪下跌的黃金分割0.618和半分位分別在3310點和3440點附近，同時也是20日均線與半年線及BOLL線中軌對應的點位，技術壓力較大。據此判斷，上證綜指短期在3160-3310點區間震蕩運作概率較大。
民族證券 李泓灝
