隨著A股市場持續向下深度調整，由此帶來的股權質押“地雷”已被引爆。9月8日，從8月28日起停牌的顧地科技復牌，由於最有可能成為A股首個大股東爆倉案例，其未來引發市場猜想。而公司已經成為了“多米諾骨牌”中倒下的第一塊“骨牌”。

　　同花順iFinD統計數據顯示，從2015年1月1日-9月8日，A股合計出現3917起股權質押，涉及1107家上市公司，逾千億股遭質押，總質押金額合計高達1.9萬億元。

　　中金公司認為，這些被質押的股票極有可能觸碰平倉線，上市公司大股東的股票可能被強平，從而給市場帶來不穩定因素。

　　據顧地科技當天披露的公告顯示，公司接到控股股東廣東顧地塑膠有限公司（廣東顧地）的通知，其質押給海通證券的8399.1420萬股中的部分股份已臨近平倉線。

　　實際上，A股市場已經拉響股權質押警報的上市公司遠不止顧地科技一家。對觸及預警線的大股東而言，若後續股價繼續下行，進行股權質押的公司股東將面臨補充質押品或被賣出股票強平的兩難選擇。

　　如新寧物流就發佈了關於控股股東進行股票補充質押的公告。公告披露，2015年9月7日，公司控股股東蘇州錦融將其持有的公司無限售條件流通股35萬股以股票質押回購補充質押交易的方式質押給東吳證券，初始交易日為2015年9月7日，購回交易日為2016年7月12日。

　　而這已不是大股東首次進行補充質押了。在8月27日，蘇州錦融就將其持有的公司無限售條件流通股60萬股以股票質押回購補充質押交易的方式質押給東吳證券。

　　事實上，面臨被平倉風險的上市公司大多是在股價暴漲時進行質押的公司。中金公司在研報中表示，在股票質押行為中，大股東作為出質人將所持股票質押給質權方從而獲得相應的融資，質權方一般為券商、銀行、信託等金融機構。為控制風險，出質人與質權方會商定預警線和平倉線，一般預警線為150%，平倉線為130%。股票質押率（融資與股票市值的比率）根據不同股票質地來確定，通常不超過六折。如果股票質押率是0.5，初始履約保障比例200%，那麼若股價跌35%、履約保障比例就降為130%，就將進入平倉流程，沒有及時補倉就會被強平。

　　對此，中投顧問金融行業研究員霍肖樺表示：“資本市場一再出現非理性急跌，前期高位質押股權的上市公司股東也面臨被銀行強行平倉的風險，這種現象引發投資者對上市公司是否會因此被動易主的擔憂。”

　　值得注意的是，為了保證自家股權不會易主，各大上市公司紛紛展開自保行動。

　　霍肖樺説，一些上市公司頻頻向賬戶內追加保證金或質押股票數量，來避免自己遭遇強行平倉的厄運，同時也向市場釋放安全信號，來穩定投資者的情緒。

　　“除了追加擔保物，上市公司還可以通過採取以下措施來降低強行平倉的風險，第一種方法是大股東主動增持；第二種方法是通過停牌方式助股價‘強行止跌’；第三種方法是主動釋放安全信號。”霍肖樺如是説。