“昨日的走勢和6月底央行息準‘雙降’之後的次日大盤走勢幾乎如出一轍，看來大盤還要繼續探底。”昨日收盤後，股民楊先生在朋友圈上感慨地寫道。

　　受央行息準“雙降”消息影響，昨日大盤微幅高開，隨後急速跳水，午盤一度拉升近3100點，但臨近尾盤再度下挫，截至收盤，上證指數跌1.27%報2927點。那麼，超預期的“雙降”能拉動A股“2時代”大盤？股民後市如何操作？

　　A股高開又低走

　　在股市連續大跌後，前日下午，央行宣佈再次息準“雙降”。雖然對於降息降準的預期已經存在，但是在週二發佈的降準決定還是出乎意料，尤其是“雙降”公佈後歐美股市等週邊市場的大漲，坊間更是一片歡騰。“央行降準降息一般都在週末，此時宣佈‘雙降’，真是一場及時雨，可以解決股市的燃眉之急了。”股民張女士聞訊之後激動地説。

　　但是超預期的降準並未能拯救大盤走強，昨日A股走勢一波三折，高開低走，圍繞3000點上下激烈爭奪，振幅達8%。

　　開盤5分鐘後，國防軍工、有色金屬等板塊集體殺跌，滬指快速下跌並一度擊穿2900點關口。10時40分左右，滬指跌逾3%下探至2850.71點全天最低位，同時深證成指盤中擊穿萬點大關，令市場唏噓不已。

　　午後開盤，兩市股指快速拉升。在銀行、保險等板塊牽引下，盤中一度大漲近百點，重回3000點上方。這種盛況沒維持多久，正當股民歡欣鼓舞，進場抄底時，大盤卻“變臉”了。14時13分，伴隨著地産、券商等板塊衝高回落，滬指漲幅收窄，再度失守3000點，尾盤幾經掙扎，最終下跌報收。截至收盤，滬指報2927.29點，下跌37.68點，跌幅1.27%；相比之下，創業板指跌幅最大，最終止步1890.04點。

　　雖然滬指昨日高開低走，但央行息準“雙降”之後還是大盤帶來了可喜的變化：股市流動性危機得到了極大的緩解，昨日跌停個股少了，漲停個股明顯增多，金融和央企改革板塊開始活躍，A股量能則較上一日明顯放大，兩市成交共計8940.24億元，A股開始顯示企穩的跡象。

　　資金趁利好出貨

　　而昨日央行再度息準“雙降”之後，股民最擔心的事情還是發生了：大盤高開低走，與上次央行“雙降”大盤走勢如出一轍，讓不少歡呼雀躍的股民心涼不已。

　　“A股從來不把利好當利好，總是利好出儘是利空的來對待的。央行‘雙降’，歐美股市等週邊市場的大漲，A股卻依然是高開低走，並且收盤還有近700股票跌停，這太打擊股民的信心了。”“連這麼多利好都不行， 資金紛紛慌不擇路地出逃，究竟要怎麼樣才能讓股市止跌呢？”“3500點和3000點接盤的全被埋了。哪還有人氣？”昨日，南寧各股民群裏議論紛紛，股民們吐槽一片。連續大跌的A股讓市場信心不斷下挫，對於股民來説，沒有一顆強大的心臟，只怕是難以承受。

　　而要論最鬱悶的，無疑就是昨天早盤進場“抄底”的股民了。“大盤已經跌了25%，按理説可以抄底了，結果碰到資金趁利好出貨，抄底抄到了半山腰，今天買進的股票跌停了。”昨天收盤後，股民李先生滿肚子的苦水。李先生告訴記者，從8月初他一直空倉，躲過了這幾天的暴跌，央行前天宣佈“雙降”，他覺得抄底的機會來了。昨日開盤，李先生買進股票後不久，大盤就衝高回落走低，他買進的股票股也一路下探，到了午後更是封死跌停。“今後抄底要多個心眼了，主力資金往往趁利好出貨，一不小心就挨‘站崗’了。”李先生這樣哀嘆。

　　創業板估值過高

　　繼上週五和2000多只個股跌停後，昨天A股又有700股跌停，一些資金紛紛趁著利好出貨。那麼，究竟哪個版塊資金加速逃離股市？

　　從資金流向來看，銀行、保險等板塊成為熱錢追逐的焦點。據Wind資訊，截至午盤，Wind行業指數有8個板塊資金凈流入，銀行凈流入資金8.14億元，保險凈流入2.97億元。與此同時，軟體、工業機械、基本金屬均凈流出超10億元，概念板塊央企改革等少數板塊資金凈流入，而創業板資金流出做多，創業板指昨盤中一度下探至1875.03點，跌幅逼近6%。

　　“前兩天2000多只個股跌停，許多資金根本沒有機會出逃。昨日央行‘雙降’的利好消息，剛好給了這些資金出逃的機會。”華泰證券分析師盧宏峰認為，銀行股、保險股等金融股，港口、機場等交通設施股已經跌破凈值，進一步下跌的空間已不大，昨天金融板塊強勢反彈，已經有資金在持續買入。出逃的資金主要是創業板，而對於創業板小盤股、業績微利股等品種來説，他們的估值泡沫依然明顯，主要是因為他們目前的動態市盈率仍然高企。在此背景下，此類個股仍然是市場的風險源泉，也是市場的調整源泉。目前，市場還處於激烈搏殺階段，建議股民最好繼續場外觀望，等待局勢明朗、趨勢形成再佈局股票選擇投資。

　　“雙降”努力拉大盤

　　面對如此非理性下跌的市場，大多數機構認為，弱勢格局難改，後市仍需高度謹慎，空倉和降低倉位避險為目前行情的上上策。興業證券認為市場底仍在探尋過程中，在當前市場信心崩潰，預期極度悲觀的背景下，監管層維穩組合拳對症下藥，有助於階段性止住匯率波動和股市的反饋，並且通過一些“應急式”救市手段，如“國家隊入市”、期指降杠桿以限制“做空”等，讓市場在相對低位形成一個階段性底部。

　　渤海證券認為“目前A股的點位並不安全”，未來還有再度下調的空間。前天監管層再度出手相救，有利於市場短期出現反彈，但目前A股估值依然高估，基本面存在惡化的風險，流動性環境也受熱錢流出的影響出現從緊趨勢，因而基於審慎的態度，建議投資者進一步降倉，等待估值的回歸和市場波動率的下行，以及價值投資時點的到來。

　　海通證券認為，央行兩個月內兩次降準降息，中長期看有利於實體經濟恢復，有利於增強股市信心，然而由於短期市場情緒受到較大打擊，築底之路難一帆風順。

　　華泰證券首席金融分析師羅毅則認為，普降雨露均沾，定向降準進一步支援小微企業和三農，為實體經濟輸送“奶水”，央行此次出手保守估算可以釋放流動性7000億元以上。人民幣貶值預期和資本流出壓力下，市場流動性有所趨緊，銀行間利率小幅上行，此次降準更多是備足彈藥，對衝風險。

　　股市維穩最新舉措——

　　股指期貨8月26日早盤小幅高開後，多空展開激烈博弈，期指集體衝高回落，中證500遠月合約IC1510被不明資金砸盤，再度收盤跌停。164名客戶因8月26日的交易行為觸及監管“底線”，被中國金融期貨交易所（簡稱中金所）採取限制開倉1個月的監管措施。

　　中金所26日收盤後發佈通知稱，對152名單日開倉量超過600手、13名日內撤單次數達到400次、1名自成交次數達到5次，共計164名客戶採取限制開倉1個月的監管措施。

　　為抑制市場過度投機，防範和控制市場風險，促進股指期貨市場規範運作，中金所于8月25日發佈《關於股指期貨異常交易監管標準及處理程式的通知》，進一步加強對股指期貨市場異常交易行為的監管。上述164個客戶在昨日交易行為違反了通知的相關規定，中金所隨即對其採取了監管措施。

　　中金所表示，將繼續堅持嚴格監管理念，認真履行自律監管職責，及時發現市場異動並採取堅決措施，對各類違規行為堅持發現一起查處一起，維護“三公”原則和市場的規範運作。

　　昨日是中金所實施系列措施抑制期指過度投機的首日。市場人士指出，從當日市場走勢看，中金所繫列新政取得初步成效，“在A股昨日波動如此巨大的情況下，股指期貨的成交量下降了，未來幾天，隨著期指非套期保值持倉交易保證金標準分步提高，相信期指運作將進一步平穩理性。”