養老金投資風險大怎麼運營
- 發佈時間：2015-08-22 02:34:17 來源：西寧晚報 責任編輯：羅伯特
新華社北京8月21日專電（記者李唐寧）記者了解到，在結束徵求意見後，《基本養老保險基金投資管理辦法》已經提交國務院，年底前將公佈，待具體投資細則和組織形式明確後，將完成資金歸集、機構設置等具體操作。
納入投資運營的資金2萬多億
根據規定，各省、自治區、直轄市養老基金結餘額，可按照《辦法》規定，預留一定支付費用後，確定具體投資額度，委託國務院授權的機構進行投資運營。萬億“大蛋糕”將帶來巨大市場前景。據人社部測算，扣除預留支付資金外，全國可納入投資運營範圍的資金總計2萬多億元，這將帶來未來資管行業巨大的市場增量前景。
但具體而言，基本養老金投資的受託機構，即國家設立、國務院授權的養老基金管理機構仍未確定。與之前的改革方案相比，這次改革的選擇方案更多，包括各省分散自行投資，比如山東建立了社保基金理事會，並表示將承接管理劃轉的省屬企業國有資本，行使投資者職能；統一委託給全國社保基金理事會以及建立養老金管理公司等。
風險太大怎麼投資運營
有專家認為，全國各省養老金結余資金規模很大，不能集中到一家機構進行投資運營，因為風險太大，應該分散投資運營，未來不排除設立新的受託機構。不過，儘管存在養老保險統籌層次偏低、大量基金分散在地方的天然阻力，但各省分散自行投資的可能性不大。
“就運營模式而言，統一委託給全國社保基金理事會，或者設置中央層面的專門機構運營的可能性比較大。”中央財經大學教授褚福靈對記者表示，基礎養老金投資首先是保障安全，其次是規模效應，第三是有一定權威，因為基礎養老金的風險耐受能力小，從這個角度考慮，把基金統籌層次提高，由全國統一管理，是一個前提。
此外，託管人和投資管理人兩類資質將成為市場競爭焦點。《辦法》規定，投資管理人必須具備全國社會保障基金、企業年金基金投資管理經驗，或者具有良好的資産管理業績、財務狀況和社會信譽。目前，全國社保基金理事會有18家外部投資管理人，企業年金管理方面有21家投資管理人，其中包括平安養老、太平養老、國壽養老等6家保險機構。
在資産配置問題上，股權資産比例的確定備受關注。“美國和歐洲的養老基金通常配置40%至60%的股權資産，很多人用這組數據類比得出中國養老基金也應該投資同樣比例股權資産的結論。中國股市的波動水準比美國和歐洲市場高出很多，在相同的風險政策下，中國養老基金配置股權資産的比例應該低於海外養老基金。”全國社保基金理事會規劃研究部副主任熊軍説。
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