連續兩周攻關4000點不下，滬指18日突破4000關口後迅速轉而下行跌破3800點，收于3748.16點，下跌6.15%。當日兩市超1500股跌停，板塊也全線飄綠，此前火爆的軍工、國企改革等題材股領跌。

　　18日的下跌被多家機構解讀為此前4000點“久攻不下”後的一次回調，顯示了市場信心的脆弱。不過，多家機構對未來走勢仍持樂觀態度，認為市場整體風險有限，預計大盤未來在管理層維穩托底和市場逐漸修復信心的推動下將重拾反彈走勢。

　　南方日報記者 陳若然

　　大盤題材股領跌逾1500股跌停

　　18日，滬指高開站上4000點，隨後一路下跌，午後失守3900點，尾盤大幅跳水，跌破3800點。截至收盤，滬指報3748.16點，跌6.15%，深成指報12683.86點，跌6.56%，創業板報2504.17點，跌6.08%。兩市共成交13897.4億元，其中滬市成交7224.7億元，深市成交6672.7億元。

　　個股方面看，兩市當日超1500股跌停，板塊也全線飄綠，僅石油板塊飄紅。各板塊中，此前火爆的軍工、國企改革等題材股領跌，其中國企改革概念板塊跌幅達2.82%。板塊方面，核電核能、水利建設、有色金屬等板塊跌幅靠前。

　　值得注意的是，當日期指也全線下跌。午後開盤，三大期指集體下行。截至收盤，中證500期指IC1508逼近跌停，IC1509、IC1512、IC1603跌停；上證50期指IH1508跌逾3%，IH1509跌逾4%，IH1512跌近6%，IH1603跌逾6%；滬深300期指IF1508跌逾5%，IF1509跌逾6%，IF1512跌逾7%，IF1603合約跌逾8%。

　　考慮到即將到來的期指交割日，疊加18日期指市場與股市的同步下跌，有市場觀察人士認為，正是臨近交割日，遭遇“股指期貨交割魔咒”，市場恐慌下出現下跌。此外，也有意見指出，近兩周，市場一直嘗試攻克4000點，但久未攻下，多頭信心受損，導致盤面下跌。

　　而對於當日早盤領跌的國企改革、軍工、證金概念股等題材股，業內人士分析，上述板塊此前已經積累了很大的漲幅，如軍工股，整個行業估值中位數已經達到220倍，在市場信心下跌的背景下難免回調。

　　資金面看，截至8月17日，兩市融資融券餘額為13927.92億元，較前一交易日的13779.87億元減少148.05億元。另一方面，銀河、長城證券恢復融券T+1交易，有市場人士認為，兩融的回暖是一把雙刃劍，也説明風險資金重新開始抬頭，會引起監管層的注意。

　　後市恐慌情緒過後或有反彈

　　對於18日市場的大幅下跌，招商策略團隊表示，眼下市場之所以有波動，或是因為目前市場缺乏一個能夠支撐大規模行情的理由，近期的行情以主題輪動為主流，尚無法形成主線，市場仍在多空博弈當中。

　　招商證券認為，短期看，多空博弈仍然將以國企改革、軍工、“十三五”規劃相關題材股，以及新能源汽車、航空、環保等基本面反轉相關的主題輪動。投資者也可以選擇堅守有業績支撐、估值相對合理的白馬成長股和消費相關個股。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，18日的滬指大跌一定程度上是受到了市場恐慌情緒再度上升的影響。他分析稱，此番下跌主要是受4000點一直攻克不下導致多頭信心不足的影響，這種情況下一旦出現殺跌盤，就會帶動一眾資金出逃；另外，股指期貨交割帶來影響也是18日大跌重要原因。

　　楊德龍認為，總的來説，當前宏觀基本面對股市偏正面，穩增長政策將持續加碼、貨幣寬鬆格局不改、匯率趨於穩定，權益資産投資價值相對其他資産而言並未減弱。據此，他認為，市場整體風險有限，預計在管理層維穩托底和市場逐漸修復信心的推動下，未來反彈過程中的下跌幅度有望逐步減小，投資者不必過度恐慌。

　　巨豐投顧也認為，目前沒有大的利空出現，下跌是恐慌心理導致，而指數的下跌仍屬洗盤性質，回調或一步到位，下半周或會大漲。對於反彈空間，巨豐投顧認為，大盤一段時間仍有望衝擊4300點—4500點區域，建議投資者目前謹慎操作，把握回調以及跳水中的個股建倉以及加倉的機會。此外，巨豐投顧認為，國企改革、軍工、環保、新能源等都是逢低介入的重點對象，而證金公司持股標的也可以跟蹤。

　　不過，大盤此番下跌，專業人士不忘給投資者提個醒。萬隆證券表示，在多方受到打壓、創業板估值過高、題材股下跌的形勢下，建議投資者小心繫統性風險的再次釋放，尤其警惕前期反彈期間回調無力、或者靠炒作估值虛高的個股。