本週四千點終於讓投資者看了一下，精確得嚇人，因為我們看到是4000.68點，週五最後上證指數收盤在3965.33點，在大數上可以看作四千點了，此時距離5178.19點已經過去44個交易日了，與最高點相比，目前下跌23.42%，但與3373.54點相比已經反彈了17.54%，救市的第一階段肯定已經過去，大概可以議論一下市場情緒了。

　　常讀本專欄文章的朋友知道，筆者比較喜歡用一些指數工具來了解股市的市場情緒，最近一段時間下來，大眾對股市的關注程度出現很大變化，用百度指數作股市的相關檢索，發現6月29日是大眾關注股市曲線走勢圖的一個高點，7月3日也是一個高點，7月6日的關注度達到有史以來的最高點，之後大眾關注度急速回落，到最近更是與人們感覺不同地持續下行，一句話：股市快速地走出人們的視野而被冷漠地放在一邊。如果要試圖對比曾經出現可類比的階段，大概和今年的二三月相似，一個曾經漲幅世界第一的股市怎麼受到冷遇呢？更何況政府相關部門接連出臺眾多救市措施並引起世界關注的股市，怎麼被自己的投資者事實上“冷遇”了呢？

　　這不得不説一些實際數據了，剛剛得到的資料提示：7月末，央行口徑外匯佔款下降3080億元，至26.4萬億元；金融機構口徑外匯佔款下降2491億元，至28.9萬億元；黃金儲備從5332萬盎司增至5393萬盎司。僅就這些數據進一步寬鬆貨幣完全有可能。本週的人民幣匯改驚得全球資本市場跳了起來，而近幾年的經濟宏觀也的確不容樂觀。自2011年末以來，經濟整體下滑大格局一直未變。2015上半年，繼續延續下滑格局，與前期相比，三個特徵在強化：一是出口銳減。這與外幣大幅貶值，中國成本競爭優勢逐漸喪失有關。二是消費弱化。三是投資被動。這是指企業暫停、緩建投資項目，這些問題加重了後期經濟的擔憂。這是股市大的背景。

　　如今股市暫時的危機過去了，這主要體現在股市恢復了流動性。越來越多的人開始關注“救市依賴症”，畢竟我們救起來的是全球漲幅第一的股市，救了一個泡沫而不是被低估的實體，這方面的爭論很多。同時投資者也在猜測國家隊持有的那些股票成為上市公司大股東後怎麼辦，最新的消息來了：證監會新聞發言人鄧舸14日在例行發佈會表示，今後若干年，證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但是一般不入市操作。當市場異常波動，可能引發系統性風險時，證金公司將以多種形式維護市場穩定。這雖然讓投資者少了擔心，並不排除因為證金公司事實上的“鎖倉”而再度出現猛炒相關股票的現象，但“救市依賴症”還是沒有退卻。

　　沒有基本面判斷也沒有技術面分析，就硬生生把一個梅雁吉祥從4元炒到近9元，關鍵就是利用了事實上存在的“救市依賴症”，即在救市政策依舊有效、股市週邊依舊囤積大量鉅資、經濟狀況複雜和金融舉措不斷的背景下，部分遊資有可能利用梅雁效應展開炒作，把“救市依賴症”拉抬到登峰造極的程度，這實現的可能性不小。

　　國家隊的重倉，事實上造成部分股票的籌碼“縮容”，有利於資金的拉抬，上周筆者撰文提到的産業資本不斷舉牌上市公司，也一樣造成部分股票的籌碼“縮容”，可能出現股市大盤表現一般甚至走弱，而部分個股走出“牛股”的風采，我們當然可以稱之為“結構性”行情，但又一個可能會繼續存在：投資者參與度還會下降，這不僅投資者要加以分析，對相關部門而言也必須重視的，即行情跟著政策走，這個就是“救市依賴症”。文興