受益於業績增長 *ST超日重組變妖股暴漲近10倍

　　曾瀕臨破産清算邊緣的*ST超日，經協鑫集團牽頭重組並更名“協鑫整合”後，8月12日重新登陸A股，股價全天漲986.1%，報13.25元。

　　大部分分析人士認為，類似*ST超日通過自身盈利而不是非經常收益扭虧的摘帽股，受市場熱捧的程度比較高，但是並非所有ST公司經停牌重組後都能走出一輪強勁復牌行情。由於6月份以來上證指數出現大幅調整，停牌個股在停牌期間看似躲過了大盤下跌的系統性風險，但實際上只是將股價的下跌過程延後，復牌後若無實質利好傳出，股價風險便有一個集中釋放的過程。

　　廣州日報記者楊欣

　　*ST超日被光伏老大搭救市值有大空間

　　8月12日*ST超日重新登陸A股，新名稱是協鑫整合(002506)。盤前報價即達到800%，報10.98元/股。10時30分該股盤中出現異動，在此後的13分鐘內14.9億元的成交量令股價區間振幅超過27%，最終以繼續上漲9.11%報收，以13.18元繼續臨停。

　　不過，事情並沒有結束，在尾盤14時57分該股繼續打開臨停，在此後的三分鐘內，該股迅速成交5億元，股價繼續上漲0.53%，最終達到全天最高價13.25元報收。同時，該股單日最終以上漲986.1%報收，全天成交達到22.03億元。而公司暫停上市前一日的收盤價為1.91元，公司因重整計劃中涉及資本公積金轉增股本事項，故公司昨天恢復上市首個交易日的開盤參考價(即時行情顯示的前收盤價)為1.22元/股。

　　記者查看公開資料顯示，ST超日2010年11月在深交所中小板掛牌，2012年3月7日，發行10億元五年期公司債，即著名的 “11超日債”。發債之時，ST超日已陷入困境。在2010年上市當年獲得2.19億元凈利後，上海超日旋即陷入虧損被ST處理。2011年至2013年，ST超日分別虧損460585.95萬元、166845.92萬元、5478.88萬元。2013年中，因2億元貸款未能償付，進出口行將ST超日訴至法院。2014年5月28日，ST超日股票暫停上市。

　　在暫停上市期間，江蘇協鑫牽頭對公司進行重整並成為公司控股股東。重整後，太陽能電池組件銷售成為*ST整合主營業務。公司2014年實現扭虧為盈，實現凈利潤26.9億元，扣除非經常性損益後凈利潤為1.46億元。今年一季度，公司實現扣除非經常性損益後凈利潤7032萬元，並預計1月~6月實現1.5億~2.5億元凈利潤。

　　由於該股昨天開盤時的總市值約為30.79億元左右，在業內人士看來，以公司目前的盈利能力來看，其市值增長的空間較大，後市不排除連續漲停。

　　今年不少ST股復牌不跌

　　此外，*ST鳳凰(000520)于8月4日發佈公告，公司于2015年7月31日收到深交所的關於同意公司股票恢復上市的決定，公司股票自2015年8月18日起恢復上市，停牌前股價只有2.53元。與*ST超日相同，*ST鳳凰在停牌期間其業績也有了大幅提升。由於成功實施重整，*ST鳳凰實現扭虧為盈，2014年凈利潤為43億元，同比增長195.41%。該股復牌後走勢也被業界普遍看好。

　　不過，並非所有ST公司經停牌重組後業績都能好轉。Wind數據顯示，51家*ST公司2014年年報顯示，47家公司2014年歸屬於母公司股東的凈利潤仍為負值，其中41家*ST公司虧損仍在擴大，最大業績下滑幅度達12994.61%。

　　此外，今年以來，ST股復牌後走出下跌趨勢的個股並不少。其中，5月8日，*ST申科發佈公告，確認歷時一年多、已通過證監會審核的海潤影視借殼*ST申科（原名：申科股份）重大資産重組終止。據了解，去年1月，申科股份申請停牌籌劃重大資産重組，當年6月宣佈民營影視公司海潤影視將作價25.22億元借殼上市，隨後該股連續拉出11個漲停。經過一波三折後，去年12月雙方重組終於獲證監會有條件審核通過。重組進入最後關頭卻遭遇滑鐵盧。臨門一腳的失利，使得該股股價在復牌後一字跌停。

　　中國南車與中國北車正式合併成立中國中車。6月8日復牌之後，中國中車大玩心跳遊戲，首日先是“一字漲停”，次日則從漲停價掉頭俯衝，之後便是一路狂跌。

　　此外，還有三五互聯收購遊戲公司，新宙邦收購精細化工資産，以及更早些時候公告重組成功的天壕節能、天銀機電、三六五網，復牌後短期內均表現不佳。即便是進軍遊戲、O2O這些熱門行當也不靈，三五互聯和三六五網都是復牌後連續吃了兩個跌停板。

　　分析人士:復牌走勢和大盤息息相關

　　“之前買的兩個復牌股都是復牌後連續漲停的，可是上個月買了2隻股票遇到停牌，停牌後復牌股不漲反跌，本來在停牌前賺到錢了復牌後變成賠錢了，運氣真不好，現在開始買的股票賺錢就跑。”散戶投資者孫某表示。

　　大部分分析人士認為，6月份以來上證指數出現大幅調整，停牌個股在停牌期間看似躲過了大盤下跌的系統性風險，但實際上只是將股價的下跌過程延後，復牌後若無實質利好傳出，股價風險便有一個集中釋放的過程。

　　此外，對停牌前已收穫較大漲幅的個股，若行情處於牛市，很多機構都會迅速拉高再出貨；但若行情不好，機構會儘快出貨免被套。因此，復牌股的暴跌一定程度上也代表該機構對後市的態度。

　　中信證券分析人士陳慕林表示，由於近年來價值投資思路流行，所以，越來越多的投資者在買入股票時，並不看重指數運作的趨勢。但殊不知，再優質的股票，再利好的重大消息，也抗不住大盤的趨勢。因此，在實際操作中，要防範手中股票復牌帶來的投資風險，關鍵前提之一就是要研判大盤指數的運作位置。如果大盤仍有調整空間，那麼，一旦復牌，復牌後的大跌幾乎是註定的。但如果指數下跌空間有限，復牌後只是小幅調整。故在投資股票時，仍然需要對大盤趨勢作一個細心的分析，以防範突然復牌所帶來的風險。

　　從目前看，市場對摘帽股的炒作並不盲目。觀察近段時間摘帽股的炒作邏輯，多數股價漲得瘋狂的主要集中在摘帽獲批前，而摘帽獲批重新上市時，往往是利好出盡之時，股價容易“見光死”。另外，通過自身盈利而不是非經常收益扭虧的摘帽股受市場熱捧的程度比較高。因此，投資者可以以此作為投資借鑒。