近期銀行理財産品收益率的披露率僅為10%上下。

　　“雖然預期最高收益率很高，但實際兌付收益率都 瘦成閃電 了”——投資者如此調侃收益率掛鉤滬深300指數的部分結構性銀行理財産品。

　　《證券日報》記者注意到，由於A股市場6月底至7月初的非理性下跌，近日到期的多款結構性銀行理財産品遭遇了按照收益率下限（或接近收益率下限）兌付的尷尬。此外，雖然目前多數結構型理財産品設定了保底收益率，但是該收益率水準往往不僅遠低於同期限的普通銀行理財産品的平均收益率，甚至低於大額存單等低風險投資産品的收益率。

　　掛鉤指數型理財

　　收益率跌至下限

　　今年上半年發行火爆的3個月至半年期結構性銀行理財産品，最近紛紛進入兌付期。對於收益率掛鉤指數類的理財産品而言，由於前段時間A股市場股指劇烈波動，跌幅超出了産品條款的觀察區間，不少産品不僅沒有實現預期最高收益，實際收益率甚至跌至合同約定收益率區間的下限。

　　例如，南京銀行“聚鑫結構性1501期3”人民幣理財産品到期兌付公告顯示，該理財産品的本金投資于債券、貨幣市場金融工具等高流動性資産，以及符合監管要求的債權類資産，“本金投資産生的預期收益的一部分，由我行通過與證券公司簽訂無本金交割的掛鉤類收益互換合約。該掛鉤類收益互換合約是指我行在 中國證券市場金融衍生品交易主協議 下與我行授信的大型優質證券公司簽署的掛鉤滬深300股票指數的收益互換合約”。在該理財産品到期日，若滬深300指數日終收盤價不高於該指數期初價格（理財産品投資收益起始日的收盤價）3%（觸碰條款），則理財産品到期日預期年化收益率為3%；若滬深300指數日終收盤價高於期初價格3%且不高於期初價格9.5%，理財産品到期日預期年化收益率在3%與9.5%之間；若滬深300指數日終收盤價高於期初價格9.5%，則理財産品到期日預期年化收益率為9.5%。

　　由於截至到期日，滬深300指數區間漲幅為-12.57%，該理財産品的投資者獲得的年化收益率僅為3%。

　　事實上，由於A股市場前段時間的非理性下跌，類似上述結構性理財産品，掛鉤指數型理財産品收益率遠低於最高預期收益率的情況明顯增加，僅南京銀行就有不止一款産品遭遇類似上述以最低預期收益率兌付的局面。原本在結構型理財産品領域長袖善舞的股份制銀行更是遭遇低收益率兌付的重災區。多家銀行類似交易結構的理財産品都出現了以預期最低收益率兌付或者以接近預期最低收益率兌付的情況。其中更有銀行出現了1個月內近30款結構性理財産品收益率未達最高預期的情況。

　　此外，由於監管部門調整了部分交易規則以及市場變化等原因，導致了一些結構性理財産品提前終止的情況出現。某股份制銀行公告稱，一款投資于某資管計劃優先級份額的理財産品，原到期日為2016年5月21日，“按照相關合同約定，由於投資市場變化，為保護投資者利益，按照相關合同約定該資産管理計劃已滿足提前終止條件。經委託人同意，資産管理計劃提前終止，故理財産品也將提前終止，提前終止日為2015年8月4日”。

　　銀行“遮罩”

　　到期收益率資訊

　　或許是鋻於結構型理財産品業績的不理想，銀行對於理財産品的收益率資訊的披露也愈發“吝嗇”起來。

　　普益財富監測數據顯示，7月25日至7月31日，有1340款銀行理財産品到期，但僅有129款産品公佈了到期收益率。這種現象並非偶然，此前一週，有1447款産品到期，也僅有157款産品公佈了到期收益率，也就是説，近期銀行理財産品收益率的披露率僅為10%上下。而從普益財富統計的今年二季度數據來看，二季度到期銀行理財産品共計19115款，其中公佈了到期收益率的産品有11852款，披露産品佔比超過了62%。

　　不過，即使是在披露運作資訊率比較高的今年二季度，銀行理財産品的收益率仍舊是“不能説的秘密”。

　　《證券日報》記者同時注意到，在銀行理財産品資訊披露中，有關産品投向等運作資訊的披露最為缺乏。在普益財富公佈的銀行理財能力排名報告（2015年二季度）中，276家參與測評的銀行中，至少230家銀行的運作資訊得分為零。

　　“結構性理財産品到期資訊披露率相當低，其原因在於結構性理財産品收益率波動較大，很多産品不能達到最高預期收益率，進而引起投資者和市場關注，銀行索性對到期收益率資訊封閉起來不做公佈”，銀行業內人士對本報記者表示，“這方面反而是小銀行做得好一些”。記者查閱歷史數據也發現，從此前披露到期資訊的理財産品來看，結構性産品最高預期收益率的達標率確實遠低於非結構性理財産品的達標率。

　　此外，部分銀行對於普通理財産品和結構性理財産品採取了區別的資訊披露方式，前者的兌付收益率資訊比較公開透明，而後者則需要使用持有該理財産品的賬戶進行登陸和查詢，其餘投資者是不能查閱的。事實上，後一種資訊披露方式此前更多的是被信託公司所採用，而最初的觸發事件則是由於信託産品面臨不能按時足額兌付的風險。