■ 經濟學人

　　央行本次新規直接目的是避免在支付機構的備付金賬戶裏沉澱太多的資金，間接目的是使得部分支付機構賬戶體系的“隱形”清算結算功能弱化。但是，對監管者來説，更多地需要將監管集中于産品本身的支付特徵、風險特徵、技術標準，而不是著眼于不同的支付服務提供主體公司。

　　央行剛公佈的《非銀行支付機構網路支付業務管理辦法(徵求意見稿)》，在行業內外引起了軒然大波。之所以如此，也是因為在新技術的衝擊下，整個零售支付體系都在發生巨大變革，以網路支付為代表的新興電子支付方式，與大眾生活更加密切地結合在一起，並且對於經濟、金融、社會發展帶來更加複雜的影響。

　　新規直接目的是應對資金沉澱

　　就新規內容來看，符合了當前改革過渡期零售支付體系的效率與風險權衡，整體看利大於弊。

　　央行本次新規，其直接目的是避免在支付機構的備付金賬戶裏沉澱太多的資金，從而控制監管者和支付機構自身都面臨的這把“達摩克利斯之劍”；間接目的是使得部分支付機構賬戶體系的“隱形”清算結算功能弱化，轉而被改造和納入已經放開準入和逐漸規範的銀行卡清算市場。

　　應該説，在當前零售支付工具快速發展、非銀行信用支撐的電子支付賬戶變得更加複雜的情況下，這是一種過渡性的次優選擇，而且，現有的額度標準能夠適應習慣用支付賬戶餘額進行支付的多數消費者需求。

　　新規一方面為了避免金融和類金融機構資金流動難以監控，形成依託支付賬戶的“封閉迴圈”，另一方面是在支付機構缺乏與銀行類似的監管約束情況下，避免支付賬戶成為全功能“銀行賬戶”，實現事實上的“金融混業”，從而帶來風險的積累和資訊的不透明。這些在當前也有其合理性，當然一方面現實中對此需要把握好，並進一步明確相關內涵，且對面向居民的、某些有價值的過渡性金融創新，給予適度空間。

　　長遠來看，伴隨電子支付法制環境、監管環境和行業秩序的進一步完善，加上在金融市場化與支付清算市場適度競爭的環境下，隨著擁有賬戶的支付機構自身的模式改革，支付賬戶資金大量沉澱的可能性也會下降，到那個時候，這種行政性政策的確應該逐漸退出。

　　伴隨支付服務消費者的素質提升，更多由客戶來把握消費支付安全；而且，即便是如許多國家都未由監管部門來設定限額，也有許多支付機構主動根據支付場景特點進行額度約束，因為在包括反洗錢、反黑色交易等強有力的監管壓力約束下，支付機構也有充分動力做好真實交易監督、風險控制和壓力測試。

　　對監管部門來説，可考慮在借鑒國外經驗基礎上，結合中國金融改革的特色，逐漸嘗試分層監管的模式。如在更嚴格的條款下給予一定的容忍度，因為在現代金融産品和服務層面，支付清算、資金融通、風險和資訊管理的功能融合趨勢日益明顯，在風險可控前提下，某些創新探索也有其存在的意義。

　　從“電子支付”形態看問題

　　其實本輪央行新規，應該逐漸跳出銀行和第三方支付的機構分立視角，逐漸從新興電子支付本身來看問題。因為銀行業金融機構和非銀行機構主導的新興電子支付在全球發展都非常快，各個國家都出現了産業既競爭又融合的趨勢，漸漸地難以把線上和線下的産業模式簡單區分開來。

　　如果還按照機構類型來討論網際網路支付，則難以把握髮展主線與趨勢。尤其是在人們還討論線下銀行與PC網際網路支付時，更多人已經看到了移動支付時代的快速到來，此時越來越多的支付産品也在趨同，市場競爭者也逐漸失去了“獨門秘籍”。

　　因此，對監管者來説，更多地需要將監管集中于産品本身的支付特徵、風險特徵、技術標準，而不是著眼于不同的支付服務提供主體。

　　可以看到的是，這套制度安排的核心內容，其實都是資訊的採集與處理、交換，加上貨幣的轉移問題，也就是在銀行賬戶和支付工具的不同連接層面來完成的。支付工具本身的形式是可能變化的。過去是銀行卡，現在卡組織和銀行在大量推無卡支付，支付工具是什麼其實越來越不重要，可能被整合到手機中，可能是其他新形式。最為關鍵的，還是決定資訊和資金流動的規則是否發生變化。

　　例如，對於卡組織從卡時代延續下來的技術標準，國內是PBOC標準，國外主要是EMV標準。那麼從信用卡到無卡，推翻了那一套規則了嗎？沒有，只能在已有規則基礎上不斷進行調整和完善，這也是現有的市場格局、技術條件、變革的成本和收益等共同決定的次優選擇，這是一條零售支付變革的生命線。

　　另外一條生命線是伴隨網路支付時代直接産生的，例如銀行賬戶所連結的支付工具，將來可能就是網路賬戶本身，至於傳統的卡、支票、存摺等，在其中的作用完全可以剝離，那麼或許會帶來一套新的規則演變需求。由此，傳統延續下來的、卡組織從“有形卡”到“無形卡”過渡和完善的規則，對這些支付模式來説可能不一定最合適、最有效，因此有人在探討是否重新基於網路支付，建立這樣一套賬戶和支付工具之間的聯繫。

　　當然，要重建一套全新的網路支付清算規則，其實難度很大。這來自於幾個層面：一個是傳統勢力的制約，因為全球零售支付發揮主要作用的還是幾大卡組織，要推倒重來肯定不是它們的最優選擇；另一方面，簡單地區分線上和線下的支付清算業務，也變得越來越困難；還有，就全球來看，依託“卡規則”所佈局的基礎設施，仍然具有發揮作用的潛力和空間，在無卡化時代仍有一定的適應性。在未來多元化的支付需求大格局中，支付的“宇宙飛船和飛機”有需求，“火車和汽車”有需求，“摩托車和電動自行車”也有需求空間。

　　相對可行的選擇，仍然是通過引入網路支付機構和其他機構共同發揮作用的新型卡組織，經過長期、不斷的競爭作用，來推動過去由幾大卡組織主導的零售支付市場，促進無卡時代的規則進一步完善和優化，打破原有的利益局囿，以這種漸進式改革來使得産業鏈各方、客戶都盡可能受益。

　　□楊濤（社科院金融研究所研究員）