大跌不具備連續性 不必過於恐慌
- 發佈時間：2015-07-28 05:34:24 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
□申萬宏源證券 李青
滬深大盤在經歷救市護盤企穩後，至上週四收出6連陽，上週五在高位出現跳水。昨日延續調整之勢，尾市又快速跳水，個股大面積跌停，滬指暴跌8.48%，創出8年來的最大單日跌幅；而深證成指、創業板指也同步暴跌。
自大盤企穩反彈以來，此前就強調“作為反彈，4200點-4300點作為目標位較為合理”。從上週五滬指在30日線遇阻回落看，股指基本到達反彈目標位。所以，短線出現調整在預料之中，只是昨日大盤的暴跌有點出乎意料，究其原因主要有：1、美聯儲加息預期強烈，週邊股市大跌直接導致大盤跳空低開，影響做多人氣；2、豬肉價格走高或拉高CPI，貨幣政策或陷兩難，使得市場對寬鬆預期降低；3、中國7月財新製造業PMI初值48.2低於預期，經濟形勢仍不容樂觀。這些因素加上前期經過連續超跌反彈，導致市場獲利盤豐厚存在較大回吐壓力，造成了大盤的跳水下行。
從昨日大盤接近跌停的現象看，雖然千股跌停與前期類似，但還是有所區別，主要是：1、前期跌停為配資盤、融資盤的被動殺跌，而昨日的下跌是在配資盤清理後、融資盤解除警報的情況下，跌停更多是市場獲利回吐和部分恐慌殺跌的主動行為，預計不具備連續跌停動能；2、昨日大盤的跳水，中石油、銀行股並未逆勢護盤，表明國家隊對於反彈後市場流動性並不擔心，與其拉權重虛高指數還不如讓市場自身加強承受壓力，也有利於後市順勢而為的護盤，表現了國家隊護盤的靈活性和自信；3、從個股殺跌看，大多是縮量跌停，一方面是前期反彈漲幅較大獲利豐厚的回吐，另一方面也是尾市恐慌情緒的感染而致。從以上分析不難看出，本次大跌已與前期暴跌有所區別，在總體救市護盤不變的背景下，大跌不具備連續性，所以投資者也不必過於恐慌和盲目殺跌。
目前在對大盤保持震蕩平衡市信心的前提下，大幅暴跌一方面可以使股指調整快速到位和縮短調整時間；另一方面泥沙俱下的殺跌也為我們逢低關注錯殺潛力股提供了機會，為投資者選擇質地優良的個股提供了較好的入場時機。
從操作上看，目前首先要控制倉位，既是平衡市又處於調整中，控制半倉進可攻退可守；其次要區別個股，對於短期熱點和漲幅較大的品種，應予以回避；對於質地優良漲幅不大的品種，可以堅守和逢低關注。漲時重勢、跌時重質。因此，個股的選擇上依然是超跌質優股，包括中報業績預增、跌破或接近增發價、進行實質重組和具有中期送轉預期（注意不是已經公佈炒高的）的中小盤個股。從技術面看，昨日下午2點前依然堅挺而尾市受市場情緒和氛圍感染跌停的個股，其中不少是錯殺股，投資者可予以關注。
