7月以來，包括螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦炭及焦煤在內的黑色産業所有期貨品種出現一輪大跌，這對於持續窄幅震蕩的相關品種是明確的向下大幅突破。同時，國內主要現貨也隨之下跌，整體幅度遠小于期貨。

　　黑色産業期貨品種此次大跌，基本面（即供求關係）不是主要原因，因其近期沒有重大變化。相比往年，流通環節庫存雖有約20%至40%的下降，但絕對庫存相當於大約2012年的數量，完全能夠維持實體經濟對鋼鐵原材料的需求。這次下跌主要是宏觀多因素共振和技術面原因所致，橫盤已久技術上需要尋找突破方向，再加上普氏礦石報價下跌、美元指數持續上漲、國際原油期貨及倫敦銅下跌、希臘債券危機以及對中國經濟減速的預期等諸多因素綜合共振，引起黑色産業期貨下跌。

　　而快速下跌後，大多數期貨品種出現大幅度反彈，7月9日鐵礦石主力合約振幅13.6%，收盤上漲4.1%，螺紋鋼主力合約當日振幅7.5%，收盤上漲3.4%，此輪大跌終結于市場自主性修復，之後恢復震蕩走勢。

　　數據顯示，2014年全國粗鋼産量82270萬噸，增長0.9%，粗鋼消耗量73856萬噸，下降3.4%。2015年1至5月份粗鋼産量3.4億噸，同比下降1.6%，這是我國改革開放20年以來粗鋼産量首次出現下降。相比産銷量的下降，價格的下降更為迅猛，2014年全國市場鋼材價格指數從年初99.1下跌到年底83.1，降幅約16%，同期中國鐵礦石價格指數從近500跌至250，降幅約50%，同期一級冶金焦從約1400元/噸下跌到約1000元/噸，降幅近30%。

　　儘管近幾年價格大幅下跌，但目前仍然不是底部。究其原因，鋼鐵行業、焦化行業及相關子行業産業集中度依然很低，淘汰落後産能，且期貨價格波動往往遠大於現貨。根據國家統計局數據，我國2014年粗鋼産量達到創紀錄的8.2億噸，約佔全球産量的50%，同比增長0.9%。預計2015年我國粗鋼産量將維持2014年水準，或有正負1.5%波動，且此水準將維持3至5年，然後緩慢下降。針對鋼鐵行業，提高生産效率、延長産業鏈是主要課題，鋼廠間頻發兼併與重組，粗鋼産量龐大的過剩産能將造成價格長時間低迷，産業內部公司逐步分化，取決於公司內部因素，將影響公司生産成本。

　　面對底部盤整的行情，建議普通投資者適當觀望，採取“守株待兔”的策略，等待機會。

　　鐵礦石期貨波動性很大，但基於金融屬性、國際貿易屬性，波動有內在規律，焦煤、焦炭期貨近期明顯“跟跌不跟漲”，波動性低，考慮到焦炭期貨交割品是一級冶金焦，期貨絕對價格已經比較低，法人可考慮買期貨交割，焦炭期貨近期或慢速反彈，由於此過程波動性有限，建議投資者暫時觀望。