自上週四以來，國內焦炭期貨便展開連續下跌行情，昨日主力1509合約盤中更是創下上市以來的新低877.5元/噸。業內人士表示，焦煤價格出現變動、鋼鐵現貨和期貨表現極為低迷，均對焦炭期價走勢産生利空影響。隨著鋼鐵消費進入淡季以及進口焦煤關稅的取消，後期焦炭價格仍有繼續下跌空間。

　　期價延續弱勢

　　週四，國內焦炭期貨1509合約低開低走，開盤報882元/噸，上午10時放量下挫，盤中觸及紀錄低點877.5元/噸後出現震蕩回升，終盤報收878.5元/噸，跌9.5元或1.07%。

　　“昨日，焦炭期價創上市以來新低，主要有兩個原因：一是焦炭作為焦煤的下游産品，焦煤價格變動對其影響很大；二是焦炭作為鋼鐵生産原料之一，其價格走勢主要取決於鋼鐵市場的表現。近期鋼鐵現貨和期貨表現極為低迷，焦炭生産企業雖提出漲價訴求，但並沒有取得效果，鋼廠致力於打壓原料價格，以減輕虧損程度。”國信期貨分析師施雨辰認為。

　　消息面上，《中澳自貿協定》6月17日已經簽署，目前中國對進口澳大利亞焦煤徵收3%的關稅將被即刻免除，對動力煤徵收6%的關稅也將在未來2年內豁免。這將使進口煤炭價格進一步走低，推動國內企業進口更多澳洲煤炭，增加國內煤炭市場供應量，利空後期煤炭價格。

　　卓創資訊數據顯示，國內焦炭市場自上次企穩止跌後，已有一個半月。目前焦炭市場仍以整理運作為主，主産區焦炭價格波動不大。下游鋼廠開工率高位，其中唐山地區高爐開工率達95%以上，焦炭需求受到支撐。現國內焦企開工率普遍較高，其中華北地區達74%左右，華東地區則在83%。焦企方面基本無庫存，心態積極。

　　利空消息仍佔優勢

　　“本月以來，焦炭下游鋼材市場提前進入淡季。”卓創資訊焦炭分析師張源表示，統計數據顯示，唐山地區鋼坯市場自6月1日以來已下跌150元/噸。而同期鐵礦石價格及焦炭價格均維持平穩，鋼坯虧損快速擴大至200元/噸。由於鋼廠虧損力度加劇，本週華北地區部分鋼廠再次傳出壓價意向。此外，據了解，儘管尚無鋼廠明確提出下調焦炭採購價格，但部分鋼廠價格打壓情緒已經顯現，計劃下調幅度或在10-20元/噸上下。

　　不過，從焦企角度而言，焦炭市場短線暫不具備下跌空間。張源認為，首先，焦企自身目前基本無庫存。在此背景下，焦企難以接受焦炭價格下調。另一方面，鋼廠開工率高位，而鋼廠焦炭庫存則處於中低水準，對於焦炭仍有一定需求。據統計，目前河北地區鋼廠焦炭可用庫存天數在10天上下，屬於中等水準，鋼廠對於焦炭仍有採購需求。因此焦企挺價情緒也相對較強。因此預計本月之內，國內焦炭市場主流或仍僵持運作，價格調整空間不大。但中長線來看，國內焦炭市場或表現偏弱。鋼市淡季因素未來一到兩個月內難以消散，若後市鋼材價格持續下跌，國內鋼廠存在限産檢修的可能。即便鋼廠後期仍保持相對較高的開工率，但鋼廠虧損壓力若持續增加，不乏也將進一步打壓焦炭價格。

　　對於後市，施雨辰認為，從焦化企業開工率來看，大中型焦化企業（年産量超過100萬噸）開工率近兩個月一直維持在70%以下，小型焦化企業開工率超過80%，沒有太大變化。鋼鐵消費進入淡季、進口焦煤關稅取消這兩大利空意味著，後期焦炭價格仍有繼續下跌空間。

　　不過，張源則認為，6月內焦炭市場仍有支撐，月內仍將以整理運作為主，僅局部可能出現小調。然7月來看，市場偏空因素增加，焦炭運作壓力明顯。在鋼廠價格打壓下，局部不乏面臨穩中下跌壓力。不過，因焦炭及原料焦煤價格已到低點，整體向下空間或較為有限。