週四，滬深兩市開盤漲跌不一，滬指小幅低開後迅速翻紅，隨後兩市股指均震蕩盤升，午後兩市漲幅逐步擴大，滬指收復4100點。創業板則先抑後揚，前盤小幅回落震蕩，午後隨主機板快速上漲挑戰3000點。

　　盤面觀察，市場風格有所轉變，盤面由近日的震蕩分化，過渡到縮量上攻普漲，顯示短期市場操作熱情和信心都得到了極大恢復。週四盤中幾個現象值得關注，首先，在面臨主要壓力關口之際，以金融股為代表的權重股集體爆發，這是近期很少見的現象。而在管理層明確表示護盤資金不會在短期之內撤退的同時，權重股助推市場突破壓力，進一步表明政策護盤力量仍在積極地發揮作用。不過從權重股此前的走勢看，關鍵時刻出手的護盤資金或無意持續做多，大漲之後也不能盲目樂觀。其次，在國企改革概念繼續輪番表現情況下，次新股概念強勢崛起，板塊指數漲幅逼近9%，當日可交易的114隻次新股全線飄紅，百隻個股漲停。顯示市場熱點有進一步蔓延的趨勢，這對恢復市場的賺錢效應和激活盤面都有積極意義。最後，在個股經過大幅反彈後，以軍工、畜牧板塊為代表的近期熱點聚集了大量的獲利籌碼，中航光電、牧原股份均出現衝高回落，高位滯漲的走勢，“旗幟性”板塊的率先調整值得留意，從統計看7月9日至今漲幅超過50%的個股有863隻，這部分股票獲利盤的壓力不容忽視。

　　綜合盤面來看，權重股助推下，市場信心進一步增強，而且市場熱點有進一步擴散跡象，短期結構性行情有望持續。不過由於近期抄底加倉資金獲利豐厚，指數反彈過程中還有反覆，強勢上行後切忌追高，高拋低吸多做短差更宜。

　　目前市場面臨的是資金供給、信心重塑及估值體系的重建問題，這既需要市場本身內在因素發揮作用，同時也需要外部積極因素的影響。當前單從消息面上看利多因素依然在不斷累積。首先，從近期證監會辟謠維穩資金退出、證金公司未減持伊利股份等聲明可看出決策層對市場呵護之心。其次，《基本養老保險基金投資管理辦法》結束徵求意見。有消息稱，養老金入市方案有望提前落地，養老金入市步伐顯著加快。再次，“十三五”規劃的草案已經完成，將進入到徵求地方、部委和專家等意見的階段；發改委發佈6大新興産業重大工程包，這都有望刺激市場新的熱點被挖掘。最後，6月QFII新開23個A股賬戶，較5月份增長近一倍，總額度近4700億，暴跌後抄底A股明顯。同時，開戶數連續三周回升，上周證券保證金出現回流，上周凈流入988億且期末餘額也仍超3萬億，市場的承接力度與之前也不能同日而語，市場真正企穩後增量資金仍值得期待。

　　技術上看，滬指MACD紅柱繼續加長，KDJ向上發散但J值高位鈍化，顯示指數短期仍有向上動力，但超賣或隨時引發調整。從本輪下跌幅度的黃金分割看4070點附近已經對滬指構成支撐。綜合來看，技術上4000點附近有較強技術支撐，4200點附近有較強技術壓力，多空雙方短期或將在4000-4200點之間進行震蕩整固。民族證券 李泓灝

　　■觀點組合

　　廣州萬隆

　　六連陽背後現重要背離

　　週四大盤衝破4100點，頑強收出連續第六根陽線。個股漲多跌少，盤面一片平和景象。但是，不和諧的一幕仍然存在，即價量背離明顯，導致目前尚未能確認新的主升行情來臨，反而提示投資者做多的過程中多一份警覺。大盤走出六連陽，本身是內在強勢的信號，但連陽走勢是在縮量狀態下進行的，尤其昨天股指有突破小平臺跡象，但量能並未跟隨放大，形成更明顯的價量背離。反映出目前市場觀望氛圍較濃厚，存量運作特徵明顯，相對而言也是空頭勢能積聚的過程。因此，盤面由近日的較大分化，過渡到昨天縮量“突破”的普漲，投資者需警惕短期多頭後勁不足、引發空頭反擊偷襲的可能。表現在指數再度陷入震蕩，個股分化加劇，結構性機會與風險並存。

　　九鼎德盛

　　震蕩幅度或將拉大

　　週四深滬A股市場雙雙以陽線報收，從市場軌跡來看，權重股表現平穩，漲幅有限，而新股與次新股表現強勁，特別是新股板塊整體大漲，顯示出市場資金階段性攻擊的目標。技術因素方面，在綜指6連陽後，面臨敏感反彈的時間週期。市場短線技術指標，日線中的KDJ、WR%等技術指標已經高位鈍化，目前能夠支撐繼續反彈的動力一是量能有所放大；周K線的繼續修復仍有空間，但從量能指標來看，其程度上或難支撐短期市場技術頂背離，預計市場震蕩幅度將加大，而在短線(日)指標回落後，如果量能與基本面配合，則仍有繼續修復周技術指標的動力。總體來看，深滬A股市場的超跌反彈仍在繼續，其技術因素的日線觸頂與周線指標仍有反彈需要的重合，顯示市場如果量能一旦減小，則可能震蕩幅度將拉大。