三季度需進一步探明底部
- 發佈時間：2015-07-21 15:32:16 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
隨著反彈逐漸接近上周本欄提示的4181點壓力區，反彈空間或難以再作進一步擴大。預料月內至下月初，短線傾向於在3878-4214點區域振蕩，形成密整合交區，本週或可見反彈高點。滬指技術形態顯示，中線走勢在反彈結束後，仍有作寬幅、相對緩慢的下探趨勢。
本欄一直認為，三季度之內難以再現大幅反彈，是對整個下跌行情作出的階段性判斷。由於前期系統性估值過高的隱患，不可能在短時間內消除，以及本欄對大盤下跌形態的分析，這種回落態勢在三季度內應難以逆轉。
以大多數市場通行的標準，整體市場波動達到25%以上時，就可以認為是一種新趨勢形成了。所以，這次下跌超過30%的走勢，不單是調整這麼簡單，也應接受它是一種熊市運動的現實。
但是，對目前這種熊市運動，也不必“談熊色變”。熊市運動除了空間之外，也有週期長短之分。本欄認為，這次殺跌屬於空間換時間的可能性較大。故熊市週期會比以往明顯縮短，不應與6124點之後的情形相比。不過，也不是當年“5·30”行情的翻版，它更像是一種獨立走勢。
這種獨立走勢還是需要再多給點時間觀察。國家整個宏觀基本面趨於長期回升、向好的預期，是當前的主流共識。但過快的上漲，導致基本面與技術面出現較嚴重偏離，需要進入一定的修復期也是實實在在的要求。當前，我們只是遇到了第一個峽谷。
技術上，這個“峽谷”還未真正見底，至少是時間週期如此。本輪的熊市運動，延續到整個三季度的可能性還是比較大的，對於一個趨勢性運動而言，這種週期已經很短了。既然熊市運動主導著當前走勢，即使還有新低也很正常。
總之，在季度級壓力4324點之下，本欄中線觀點是，目前的反彈時空有限，未來兩三個月走勢或需對年內底部再作進一步探明，這種情形一旦出現，熊市運動以空間換時間的方式，反而會很快結束。（趙穗川）
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