理性看待中概股回歸
- 發佈時間：2015-07-20 04:32:29 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
■唐 燁
最近，在美上市的歡聚時代和噹噹網在同一天宣佈，公司董事會接到私有化要約。據不完全統計，目前已有20多家中概股發出了私有化要約，擬啟動回歸A股的程式。
當年，由於境內資本市場制度設計上的限制，一批中國企業只能遠赴海外曲線上市，其中不乏有增長潛力的優質企業。如今政府頻出支援中概股回歸的政策，使得中概股終於有機會“返鄉”。對內地股民來説，將有更多投資優質資源的機會。對中概股本身來説，能回歸A股市場也具有很大誘惑：回歸後的高估值，也將為中概股帶來溢價收益；中概股的大部分業務在國內，回歸後它們的業務擴展也會更加便利。
中概股從海外市場退市，需要走很多手續與流程，大約需要6個月到12個月，再到國內A股市場上市，還需要一段時間。即便現在A股市場暫停了IPO，但對很多中概股來説，回歸A股還是大趨勢。
我們還是要理性看待中概股的回歸。
第一，承接中概股歸來，要讓它們能在中國資本市場發揮更多積極作用，監管機構還有很多制度建設需要完善。
很多中概股背後都有投行資本的力量，其追求的是利益最大化，但由於多種原因，近年在美國股市中很多中概股並沒有得到很好地估值。而中概股一旦回歸A股市場，很可能給這些投行資本帶來遠遠高於在美國股市的投資回報。第一個歸來的暴風科技就是一個例子，它在A股市場上市後連續拉出了32個漲停板，兩個多月暴漲了1400%。數據顯示，境內金融市場內網際網路、軟體和資訊技術行業股的平均市盈率超百倍，遠高於納斯達克市場，兩者之間相差近4倍。因此，對監管機構來説，要提前做好制度防範，避免“返鄉”後的中概股帶來新一輪圈錢潮和套現潮。從更長期來看，還需要進一步深化資本市場改革，以此增強A股市場的承接能力，讓大量中概股回歸不會對A股市場造成衝擊。
第二，股民也要有一雙“慧眼”，對回歸的中概股要區別對待。中概股並非全部都是優質股，也不乏一些缺乏業績支撐和未來潛力的股票，在海外上市時它們的股價長期處於低位並非沒有道理。
此外，對中概股而言，面對回歸誘惑，也切忌盲目跟風。如果中概股一窩蜂地集中進行私有化退市，也可能會被境外投資者認為是短視投機行為，未來中國企業赴海外上市的通道可能會遭到封殺。
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