富安娜：低估值優業績反彈標的
- 發佈時間：2015-07-18 15:31:17 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
事件
為保護投資者利益，公司本次回購A股股份的價格為不高於公司董事會通過本次回購預案決議停牌前二十個交易日公司股票平均收盤價，即15.03元/股。回購股份的種類為本公司發行的A股股票，在回購資金總額不超過人民幣3億元、若全額回購，預計可回購不超過2000萬股，佔公司總股本約2.32%。
點評
大額回購彰顯管理層對股票內含價值的信心。公司上市以來首次回購公眾股份，且金額較大，傳達管理層對公司當前股價的態度和對股價未來趨勢的判斷。最近一個交易日，公司股票收盤價格為8.91元，對應動態市盈率17倍，TTM市盈率20倍，明顯低於紡織服裝行業平均估值。公司設置的回購目標價上限為15.03元，較目前價格高出68.7%。若3億元全部用於以15.03元/股價格收購公司股份，則公司2014年攤薄每股收益增加2.4%。
家裝産品正式亮相，探索智慧家居構想，多元化大家居業務格局形成。下半年，家裝産品即將在直營以及加盟店中開售，同時大型家居産品綜合店也將逐步推出，打造一站式家居服務門店。另外收購浙江執禦5%股份，步入跨境電商領域，後續將展開多方位合作。在對外投資方面，公司延續謹慎風格，先期投資了深圳高新投20%的股權和浙江執禦5%的股權。深圳高新創投是深圳國資委旗下擔保及PE投融資平臺，有助於公司投資收益的增加，同時形成了良好的後續合作基礎。
投資建議
公司當前估值處於歷史中低水準，家紡主業穩健，家居産品生態圈逐步完善，投資創投、跨境電商等領域優質公司帶來業績增厚和外延發展空間。國金證券 張斌
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