根據交易所規定，每月第三周的週五為股指期貨當月合約交割日。從歷史行情看，多空雙方往往提前在週四現貨市場大動干戈，引發相關個股成交量和震蕩幅度顯著放大，週四砸盤日由此而來。分析人士稱，今天可能是最正宗的週四砸盤日，因為明天就是股指期貨7月合約交割日。昨日期指3大合約品種均貼水，預示多空雙方今天決戰。

　　本版稿件重慶晚報記者 王彬臣 見習記者 馮于凡

　　可能先跌後升

　　昨日，股指期貨合約多數收跌，且全部貼水。截至收盤，中證500期指IC1507合約跌7.51%，中證500期指其他期限合約跌停。

　　分析人士認為，從昨日盤面不難發現，中證500期指合約和上證50期指合約價格走勢正在分化，相對IH合約，IC合約跌幅更大，這也意味著現貨市場個股走勢分化。中證500指數綜合反映滬深兩市小市值公司整體狀況，而上證50指數反映滬市最具市場影響力的大盤股整體狀況，其中以金融大盤股為主。

　　股指期貨合約走勢直接影響現貨市場，滬指跌3.03%，勉強守住3800點，但超級權重股護盤。前幾日連續的個股大多收跌，中小市值股票跌幅較大。

　　昨日，中金所特別發佈期指交割提示，明日是期指7月份合約最後交割日，最後交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價±20%。也就是説，明日IC、IH、IF這3大品種7月合約價格漲跌停板幅度，分別為今日收盤價的20%。

　　中信建投期貨高級客戶經理唐經理表示，今明兩天行情可能很激烈，波動可能更大。從理論上來説，隨著最後交割日臨近，期貨與現貨價差越來越小，遠月合約一定程度代表投資者對後市的看法。7月份合約繼昨天下跌後，今明走勢可能先繼續下探，之後才有比較大的拉升。

　　昨日3大期指品種遠月合約跌幅都超近月，是否代表市場資金不看好後市？

　　唐經理表示值得探討，因為還存在期貨空頭換月甚至跨期套利可能。為降低市場波動，監管層已採取措施。

　　唐經理提醒，股市慢牛或是進三退二步伐，持股不動未必有好收成，個股繼續分化是必然趨勢。中小投資者要抓緊時間充電，具備一定專業技術再選股。

　　利好為何千股跌停？

　　市場自我修復

　　昨日，國家統計局數據顯示，二季度GDP增速7%超預期。但市場並不買賬，滬深兩市逐波走低，上證一度大跌183點，再現千股跌停。

　　為什麼有利好反而大跌？

　　分析認為，GDP數據超預期雖屬利好，但也意味著降準預期落空，所以市場沒有受經濟數據提振而繼續反彈。如果不是國家隊尾盤發入，上證收盤可能守不住3800點整數關。

　　重慶知名私募人士冠淞認為，中登公司發文圍剿場外配資、股指期貨交割日臨近等因素，引發獲利盤涌出，也是昨日大跌原因。

　　來自期貨市場的分析人士也指出，昨日下跌主要來自前幾日獲利盤回吐，也有週五期指交割壓力。期指7月份合約經歷股市較大幅度調整後，此次交割備受市場關注。

　　其實，這一頹勢前日已有預示。當天滬指上破4000點之後迅速翻綠，最終以跌1.16%告收。海通證券盤後分析稱，市場開始出現分化，大盤不再盲目上漲。由於換手不充分等因素影響，大盤仍需要時間震蕩夯實。

　　分析人士表示，國家隊維穩是循序漸進過程，市場本身也需要一個自我修復過程。指望持續報復性反彈不現實。本週最後兩個交易日，指望A股持續報復性反彈恐怕只是美好願望。儘管牛市基礎未變，但隨著期指交割日臨近，加之前幾天抄底獲利盤回撤，市場壓力備增。

　　此前，國泰君安重慶公司首席投資顧問何力表示，不少個股很長時間內不可能回到暴跌前價位。

　　何時抄底更加安全？

　　下午才是機會

　　冠淞認為，接下來上證可能考驗3300至3500點重要支撐，檢驗救市成果。但從近日中石油等超級權重股積極護盤來看，目前仍處於政策維穩週期，多頭有能力應對空方反撲。

　　渝中區較場口南京證券首席投顧姜文薄認為，目前利空都是短期影響，長期利好是二季度GDP增長7%超預期，而且市場普遍預期下半年經濟復蘇。實體經濟托底、寬鬆流動性、調結構促轉型的現實需要，都不支援股市再創新低。

　　多位分析人士指出，今日空頭可能在期貨和現貨市場興風作浪，股票現貨市場或現更大博弈，滬深兩市也可能再次探底。考慮到國家隊屢次護盤，空倉或輕倉者不妨在大跌時逢低介入。

　　知名股評人老艾表示，今日走勢很關鍵，上午仍有可能慣性殺跌，關鍵看午後能不能企穩。如果不再千股跌停，就有希望恢復正常走勢。如果不再跌破前期低點，就相當於構築了一個向上的雙底，後市行情仍然可以期待。明日是期指交割日，極端行情動蕩比較劇烈，普通股民還是看戲為宜。

　　光大證券重慶李家沱營業部投資顧問李竺松表示，今日下午可能是個比較好的建倉時機。

　　江北區五里店西南證券投顧張女士認為，從滬指月線上升趨勢線看，大盤調整目標在3600點左右。左側交易者，抄底時間點在週五或者下週一。右側交易者，可等小雙底形成後反彈介入。