記者 袁華明

　　沒有了前幾日的興奮，看著賬戶裏漲跌互現的幾隻股票，作為有十年炒股經歷的杭州股民林方吸了一口煙，慢悠悠地説道：“馬上又要回歸常態了。”在他看來，沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，有漲有跌恰恰説明股市正在回歸常態。

　　滬深大盤“紅綠互現”

　　打開手機炒股軟體，今年6月股市大跌後才剛剛開始炒股的王女士説：“普漲的日子沒過幾天，從滿眼綠色到滿眼紅色，現在是滿眼紅紅綠綠，要看花眼了。”

　　在個股分化的同時，大盤走勢也有所變化。在國家密集出臺穩定股市的政策後，A股市場出現反轉，從連日暴跌轉為連日猛漲。在連續三個交易日的高歌猛進之後，週二滬指小幅下跌1.16%，報收于3924.49點。深成指方面，則上漲114.35點，上漲0.91%。兩市總成交額為1.3萬億元。

　　從盤面上看，週二整個走勢震蕩幅度較前幾個交易日要來得大。早盤開盤後滬指一度低開低走，短暫翻紅後開始震蕩，值得一提的是盤中曾攀上4000點關口。午後開盤，滬指出現震蕩下行走勢，曾跌破3900點關口，最終收盤時險守這一關口。

　　深成指方面，雖然維持紅盤，但漲幅較前幾日已明顯回落，與此前上千點下跌不一樣的是，上漲幅度並沒有這麼快。

　　杭州本土分析師周華在接受記者採訪時表示，由於上一次漲到4000點時有不少資金入場，該點位附近被套的情況也較多，而部分之前抄底的資本則開始變現，因此週二的行情總體屬於正常。目前隨著市場人氣的逐步恢復，大盤將有望重回健康穩定發展軌道，但考慮到上方套牢盤壓力仍然不小，後市回升過程或出現震蕩概率較大。

　　從短期看，不排除衝高回落的行情調整，已經逢低入場的投資者已有不少人已經開始“收割”，接下來“有必要謹慎一點”了。

　　多空行情仍待觀察

　　儘管穩定股市的效果非常明顯，但是老股民牛先生卻還是有點擔憂。他説，過了這個星期可以再鬆口氣。

　　本週五是股指期貨三大主力合約的交割日，在牛先生看來這一交割是否會引發股市震蕩還不得而知。甚至有人將本週五的交割看作是多空雙方“真正的決戰”。不過接受採訪的大多數股民仍然對市場有信心，特別是公安機關掌握惡意做空情況的有關消息經媒體報道後，股民對資本市場完善制度更多了一份信心。

　　多空行情到底如何演進？對此不同的分析師都會給出不同的答案。但是有一條基本是共識，即從短期看市場回踩之後還會繼續上漲，但從中期看由於目前仍然執行國家穩定股市的相關政策，只有等到穩定股市的政策手段完全退出後，市場才會找到真正的底部。

　　從歷史以及經驗看，指數暴跌後的底部都不是一蹴而就的，這一次多空對決是否會在本週五上演，還有待繼續觀察。短期暴跌後，在穩定股市的強力政策下迅速反彈也較為正常，但繼續上行的壓力還是會有所顯現，大盤二次探底的可能性也不能排除。隨著更多個股的復牌，加上本週五交割日的臨近，這將再次考驗市場，是否築底還需假以時日才能判斷。

　　有漲有跌回歸常態

　　中國政府穩定股市的組合拳，連世界銀行前行長羅伯特·佐利克都來點讚。在7月12日舉行的上海外灘國際金融峰會上，佐利克表示，中國政府穩定股市的做法“打出了一套漂亮的組合拳”。

　　佐利克也表示，2014年底的時候，上海、深圳的股票市場都上漲了100%甚至更高，甚至實現了150%的增值，很多人開始去購買股票，這些人可能根本不應該進入股市，還有一些人做了融資融券的杠桿，對於股市來説肯定是有漲有跌的。很多賣股票的人是出於恐慌，因為市場的整體流量可能是過於恐慌了。在他看來，當初的暴漲行情已經不太正常，也成為誘發之後暴跌的原因之一。

　　隨著穩定股市政策實施之後，穩定市場信心的目的已經基本達到。但與此同時，千股漲停的“壯觀景象”也開始悄悄變化，在週二行情中封死在漲停板上的股票已經明顯減少。

　　在杭州體育場路一家證券營業廳，這一個月來股民的情緒大起大落。一位剛退休的邢大伯説，自己炒股這些年，還是第一次遇到這樣的暴跌和猛漲。“自己年紀大了，還真有些受不了這樣的刺激行情。”邢大伯説，自己最希望的就是每天震蕩幅度不大的那種行情，賺點零花錢就夠了。

　　有漲有跌才是常態。中國經濟進入新常態，而股市可能更早就進入新常態，股民的“心常態”則是要適應有漲有跌的股市常態。

　　記者在四、五月份股市大漲的時候採訪過多位85後、90後年輕股民，他們中很多人對市場的認知並不完整，認為股市賺錢太過容易，當暴跌來臨時他們的損失也不小，不少人資産損失過半。大學畢業後才工作一年的90後小應這次虧了2萬多元，他總共的本金才5萬元。“當時有一種從天堂墜入地獄的感覺，不過現在心態好多了。”

　　長江證券的研報也認為，短期暴跌並未動搖市場長期信心，央行降息定向降準確認了流動性進一步邊際改善的信號，中國經濟增速相比世界其他國家依舊保持在較高增速。

　　在國家穩定股市政策奏效之後，股市行情將逐漸回歸常態。

　　（本報杭州7月14日訊）