始於去年7月的此輪行情運作至上周，大盤是連續逼空上漲，滬指創下2009年以來的新高並成功站上3600點，創業板也突破2200點歷史高位，上周兩市成交連續四個交易日突破萬億大關。喜人的行情，引爆市場參與熱情，上周已有70多萬新股民跑步入場。大盤超乎想像地強勢上揚，已讓堅定做多的投資者賺得盆滿缽滿，同樣讓所有擔心大盤將回調的人屢屢出現踏空之痛。大盤已出現八連陽，後市股指將上行到何處，已讓市場大呼看不懂。一輪全新的牛市在震蕩中上漲，在迷茫中爆發，這正是目前A股市場最真實的寫照。對投資者來説，不要糾結於是繼續看多還是見好就收。俗話説：牛市不言頂。震蕩上揚是未來的新常態。對投資者來説，堅定做多信心，跟定市場趨勢，淡定耐心，順勢而為，這才是牛市操作之根本。

　　這波超乎想像的牛市行情，很多投資者難以理解。按照傳統的市場分析，牛市行情一定要有基本面的支撐。但回過頭來仔細琢磨，就不難理解了。如果發動一波牛市行情，讓股市出現賺錢效應，既可讓股市出現財富效應不斷吸引資金入場，又可讓大批患融資饑渴症的中小型企業通過股市融資而化解資金壓力，讓一些新型企業得到發展，以改善投資結構。在經濟進入一個新常態的時候，對證券市場的分析就不能按常規的分析去做，應該有新的視角和新的眼光。只有這樣，我們才能理解目前的行情，跟上市場的節奏，在新常態的行情中去博取財富。

　　現在新股不斷大量發行，和大盤震蕩上揚並行，是證券市場的新常態。我們看到，今年以來連續出現新股集中大量發行，大盤不跌反漲，在擴容的巨大壓力下，依然堅定的上漲，就足以證明目前有股力量在不斷推動市場向上。根據管理層的安排，今年新股批量發行是常態，不會因為市場的原因而中斷。既然如此，投資者就不要對新股發行再生恐懼。尤其值得注意的是，這波行情裏，超級大盤股和眾多的成長股攜手向上，板塊輪動節奏明顯，是目前市場一個明顯的新常態。因此，對未來的行情，投資者一定要堅定看好。雖然上周大盤連續上漲後是有調整壓力的，但在新開戶不斷增加、資金不斷出現凈流入的助力下，股指還會水漲船高，大盤的調整空間有限，投資者不應過分擔心指數，而應積極做多。操作上，對有政策支撐、技術上還在蓄勢的個股，可大膽持有。還可積極逢低吸納低估值藍籌股和題材股。

　　上海證券 程榮慶

　　-觀點組合

　　光大證券

　　整體上行趨勢未變

　　截至3月19日，兩市融資融券的總額已達13632億元。總體看，市場依然處於交投熱情比較高的階段，短期受到獲利盤兌現的壓力，出現震蕩整理亦是正常，但市場整體上行趨勢未變。其中，估值相對較低的藍籌股近期獲得更多增量資金的青睞，以大金融為代表的藍籌股3月以來融資凈買入佔流通市值的比值位居前列，後市可重點關注。

　　東吳證券

　　有震蕩整固要求

　　上周大盤繼續逼空式上漲，其中滬指突破了2009年高點3478點，並在週二留下了一個向上跳空缺口，兩市成交量也連續達到萬億元以上。權重和題材板塊輪番上漲，市場賺錢效應突出。在增量資金陸續入市的背景下，中線大盤仍有上漲空間，但短線來看，股指漲速太快，市場有震蕩整固的要求，板塊和個股分化將會更加明顯。

　　申銀萬國

　　短線做多應適度

　　從操作角度看，短線做多的力度還應適度。首先，因為目前已是八連陽，短線難免震蕩，同時監管層樂見“慢牛”而非“快牛”，更不是“瘋牛”，因此一直“陽陽陽”反而容易招致逆向調控；其次，短線大漲後市場獲利盤豐厚，一旦高位震蕩，容易引發更大拋盤的集中涌出；最後，隨著月底的臨近，銀行季度攬存時點又至，資金面週期性偏緊。