6月CPI同比漲幅超預期上行
- 發佈時間：2015-07-10 01:00:10 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
國家統計局9日公佈，6月全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.4%，漲幅比5月擴大0.2個百分點，略高於市場1.3%的一致預期。機構分析認為，CPI將進入緩慢上行通道。不過考慮到下半年資金面臨外流壓力，外匯儲備和法定準備金率亦均在歷史高位，再次降準或降息的可能性仍然存在。
“一方面，通貨膨脹率仍處於相對較低的水準，給下半年為穩增長而可能採取的宏觀刺激政策留有餘地；另一方面，通過對近10年CPI增長率均值的計算發現，CPI環比增長率已經開始回歸到正常的波動範圍。”北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍對《經濟參考報》記者表示。
多數機構判斷，CPI下半年將進入緩慢上行通道。蘇劍表示，當前CPI同比增長率相對較低，主要是由於良性供給衝擊、暖冬、豬價下跌三大因素所致。這些因素不可持續，因此預計下半年CPI增長率或將有所增長。
但是也有不同觀點。卓創資訊分析師邊玉鵬對記者説，工業製造業盈利水準持續惡化，導致社會總體消費能力減弱，總體需求提升緩慢，致使CPI低位運作。全球通縮背景下，希臘債務問題引發恐慌，一系列大宗商品走跌，進一步擠壓製造業利潤，且近期股市波動削弱了大眾消費能力，預計三季度CPI在1.2%到1.5%之間運作，下半年中國經濟依然面臨較大的低通脹壓力。
基於這樣的認識，一些機構認為三季度仍可能降準甚至降息。民生證券認為，下半年考慮到油價同比基數大幅降低，疊加豬週期供給壓力，CPI將穩步回升，預計四季度CPI將回升到2%左右。但從5月工業、投資和6月高頻數據來看，總需求依然穩而不強，CPI壓力有限，不會掣肘貨幣寬鬆。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，PPI降幅擴大至-4.8%，反映工業需求疲軟持續且有所惡化。總體來説國內低通脹風險仍然顯著，預計三季度內或有25基點降息和100基點降準。中金公司亦稱，短期內PPI環比和同比跌幅可能進一步擴大，預計下半年貨幣政策和財政政策都會進一步放鬆。
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