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下半年市場仍以跌為主

  • 發佈時間:2015-07-09 17:32:05  來源:國際商報  作者:周傑  責任編輯:羅伯特

  日前,《2015年上半年中國大宗商品經濟數據報告》在上海發佈,報告顯示,2015年上半年大宗58價格漲跌榜中環比上升的商品共19種,集中在化工板塊和農副板塊,漲幅在5%以上的商品主要集中在化工板塊;漲幅前三的商品分別為純苯、白糖、乙二醇。環比下降的商品共39種,集中在能源和鋼鐵板塊,跌幅在5%以上的商品主要集中在能源板塊;跌幅前三的商品分別為雞蛋、中厚板、液化天然氣。

  2015年上半年大宗商品市場價格跌多漲少,呈七三開。數據顯示,2015年上半年67.24%的商品價格下跌,32.76%的商品價格上漲,較2014年上半年略有好轉。同比看,87.93%的商品價格下跌,12.07%的上漲。商品漲跌幅差距縮小,漲幅最大的純苯漲幅為28.54%,而跌幅最大的雞蛋下跌26.12%,前後相差50%,其中10個商品價格跌幅超過20%,17個商品價格跌幅超過10%,而僅有8個商品價格漲幅超過10%,16個價格漲幅超過3%,下半年大宗商品市場價格仍是以跌為主。

  生意社首席分析師劉心田認為商品層面有三大看點。第一是原油。上半年原油的走勢直接左右了整個大宗商品,下半年原油繼續5、6兩個月的沉默可能性較小,但大爆發的可能性也不大。第二是鐵礦石。鐵礦石有別於鋼鐵板塊其他商品特立獨行的強勢,如若仍然得不到下游響應,就只能是出“獨角戲“,而結局就是被螺紋鋼、中厚板等拉下馬。下半年鐵礦石或單邊下行,應會擊破前期低點,觸及350元關口。第三是低密度聚乙烯。最近兩個月低密度聚乙烯出現明顯的現期背離,在現貨持續走低的情況下,期貨卻步步高。下半年低密度聚乙烯期貨很有可能出現跳水行情,不排除出現20%以上的跌幅。

  劉心田同時指出,板塊和行業面上,下半年有色金屬板塊和煤焦鋼産業鏈值得“救贖”。雖然行業景氣度不高,但相較其他板塊,煤炭、焦炭等已經歷了足夠長、足夠深的調整,如有政策或其他利好配合,下半年存在市場機會;以銅、鋁為代表的有色金屬,目前仍在尋找階段性底部。參考2014年,今年下半年有色金屬市場仍有一波炒作機會,上漲幅度或超10%。2015下半年,紡織、建材等板塊或難擺脫窘境,農副板塊會在豬行情的帶動下産生更多亮點。

  純苯漲幅最大

  2015年上半年大宗商品市場價格漲幅冠軍為純苯,1月中旬純苯價格觸及了5年來的最低點4400元/噸之後開始一路走高,1月中旬到5月中旬4個月時間裏漲幅高達50%,整個上半年以28.54%的漲幅高居榜首。而純苯2014年是以51.02%的跌幅墊底的,今年上半年迎來反彈,且反彈幅度和力度都超乎預料。純苯價格的反彈很大程度上受益於原油上半年的走高,原油在成功突破50美元/桶後獲得支撐,二季度價格始終在此之上,引發了苯乙烯、丁二烯等原料大漲,純苯價格隨之跟漲。

  類似的還有丁苯橡膠和天然橡膠。丁苯橡膠價格在1月底達到5年最低位後開始階段性反彈,橡膠類商品價格的反彈一方面是庫存的消耗,生意社分析師徐曉昆提供的數據顯示,以青島港保稅區天然橡膠庫存為例,其庫存在2月底為21萬噸以上,截止到6月15日降至13.91萬噸,降了近40%。另一方面是廠家檢修引起了供應變化,再次經歷了大半年的低迷下跌後,天然橡膠價格在去年三季度、丁苯橡膠價格在今年一季度均創出5年新低,創新低的商品價格反彈的慾望更加強烈。

  雞蛋行情徹底下滑

  去年雞蛋再現“火箭蛋”行情,而今年上半年卻節節下滑,徹底被打入“冷宮”,以26.12%的跌幅墊底,當前價格僅僅是去年8月份最高點時的一半,部分産區價格甚至跌至3元以下,跌破養殖成本線。對於雞蛋價格的快速回落,生意社分析師劉威認為緣于2014年行情好,養殖戶補欄增加,且並未出現疫病影響,蛋雞産蛋量持續增長,供應寬鬆,蛋價下跌。但雞蛋消費能力偏弱,供應始終寬鬆,飼料成本也持續下跌,在多方利空因素的影響下,上半年的清明、五一、端午小長假未能明顯提振蛋價,雞蛋價格始終呈現整體下行態勢。

  PTA産業鏈先揚後抑

  今年上半年PTA産業鏈價格上漲完全出乎意料,PTA價格從4月份開始瘋狂上漲,短短一個月的時間裏漲幅逼近20%,下游也隨即跟漲。生意社分析師夏婷指出PTA價格的上漲主要原因是成本支撐及自身利好導致,緣于4月份的兩次爆炸。4月初福建古雷騰龍PX項目爆炸後,該月下旬南京揚子石化廠區又發生爆炸,其PTA裝置隨即停車。兩次爆炸使PTA陷入瘋狂。但由於終端採購力度減弱,下游聚酯行業因庫存高企及利潤虧損拖累,5、6月份開始行情走弱。從生意社提供的數據也可以看出,上半年八大行業中縮水最為嚴重的當屬紡織類商品,紡織板塊商品平均縮水率在30%,而PTA的商品GDP縮水率高達40%。

  煤焦鋼産業鏈整體低迷

  2015年上半年煤焦鋼産業鏈一片飄綠,各個産品價格累計跌幅均超10%,同比下跌均超過15%。生意社統計,2015年上半年煉焦煤市場進口下滑,整個産業鏈需求不濟,焦炭産能利用率低,焦化行業整體虧損局面很難被扭轉,企業的分化將加劇,部分企業可能會在技術和環保的重壓下倒逼退出。行業競爭愈演愈烈,下游鋼材市場今年上半年也是跌跌不休,不斷創新低。生意社分析師逯漫預計2015年下半年整個焦煤鋼産業鏈仍難有較大改觀,目前下游鋼材市場低迷,礦石價格下滑反作用到上游煉焦煤市場上來,煤焦價格獨自反彈的可能性極小,整體仍將以低位震蕩為主。

  化工農副板塊好于其他板塊

  化工板塊有4個商品價格漲幅超過10%,上漲的19個商品中有4個農副類商品,化工板塊的表現主要是原油提振、裝置集中檢修、部分産業鏈觸底反彈,如氟化工以及部分商品國內外需求轉好等因素拉動。農副板塊中的白糖、生豬等商品提升了整個板塊行情。

  能源板塊油強煤氣弱

  WTI原油、汽油上漲,液化天然氣、動力煤(環渤海)領跌,但汽油、柴油、燃料油同屬油品類的商品卻呈現分化。究其原因,生意社分析師李宏稱柴油在近半年內終端需求表現欠佳,在幾次下調預期影響下柴油價格大幅走跌;汽油方面,年初九部委整治車用燃油,沿海各地調和汽油資源變得十分緊俏,導致市場上汽油資源一度緊張,價格節節拔高。她認為下半年隨著煤制烯烴裝置的開啟,能源板塊亮點依舊集中在醇醚類商品上,煤焦行業整體虧損局面短期難以改變,部分企業可能會在技術和環保的重壓下倒逼退出,煤焦産業鏈、成品油板塊依然不被看好。

  建材板或迎短暫“小陽秋”

  雖然兩極分化但各商品價格均漲跌幅度相差不大,漲幅最大的是木漿,跌幅最大的是水泥,建材市場行情受基建和房地産影響很大。生意社分析師張瓊認為短期內建材行業仍將面需求不振、供應過剩、轉型升級壓力大的陣痛,但在三季度,隨著房地産轉暖信號逐步明確的“金九銀十”的到來,預計建材行業會迎來一個短暫的“小陽秋”,但受制于供應嚴重過剩,幅度不會太大。

  鋼鐵有色金屬係“重災區”

  鋼鐵板塊價格全線下跌,且螺紋鋼、中厚板、線材、熱軋卷板等多數商品價格上半年創出10年新低,除鐵礦石外其餘商品價格跌幅均超過10%,有色板塊除鉛漲6.27%外,其餘商品也紛紛下跌)。對於鋼鐵行業持續了近兩年的低迷行情,生意社分析師何杭生認為,若國內鋼鐵行業不改變“利潤微薄,內需不濟”的扭曲的生態環境,2015年下半年或將繼續下跌,未能築底。

  本版撰稿/本報記者周傑

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