趨利避害，讓杠桿交易成為穩市場利器
- 發佈時間：2015-07-03 04:36:59 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
■建議
趨利避害，讓杠桿交易成為穩市場利器
杠桿交易是現代金融活動的重要組成部分，合規使用杠桿是現代資本市場基本規則之一。從全球主要市場評估來看，這一成熟的交易工具對市場的影響總體上利大於弊。因此，杠桿交易不光有其存在有的必要性，並且還要有序發展。
回過頭來説，股市連續上漲幅度這麼大，速度那麼快，調整是必然的，也是合乎市場規律的，但杠桿交易的存在，客觀上放大了調整的壓力，而部分不規範的高杠桿交易，更成了引發市場急劇震蕩的重要原因。
杠桿交易是現代金融活動的重要組成部分，合規使用杠桿是現代資本市場基本規則之一。從全球主要市場評估來看，這一成熟的交易工具對市場的影響總體上利大於弊。因此，杠桿交易不光有其存在的必要性，並且還要有序地發展。《管理辦法》規定證券公司融資融券金額不得超過其凈資本的4倍，按一季度末券商凈資本規模計算，能支援的“兩融”規模約3.1萬億，即使不考慮目前券商新增的股權融資，“兩融”業務規模也仍有上行空間。但是，如何規範好杠桿交易，包括制定更加符合實際的融資融券政策；整合傘形信託，以期揚長避短；對外部交易系統與券商的接入模式予以論證，開放符合標準的通道，堵截這方面的違規行為等等，是我們面臨的急迫課題。
當我們做好杠桿交易的相關規範，建立了高效的預警機制，嚴控場外融資之後，杠桿交易的風險就能得到有效防範，能確保市場平穩有序運作，其負面影響也就能被壓縮到最低程度，這也就為杠桿交易在市場上發揮更大的積極作用奠定了堅實基礎。
據上海證券報
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