樂視網和其當家人賈躍亭可以鬆口氣了。

　　當年幾百字的報告一舉搞垮藍田股份的經濟學家劉姝威，週二晚正式開始對樂視網進行炮轟。可仔細拜讀了這份事前張揚的分析報告，著實令人失望。所謂專家不過如此，搞垮藍田的犀利和紮實研究不復存在。

　　本來以為分析報告會對創業板龍頭樂視網的經營狀況或者財務操作有什麼猛料爆出，沒想到全篇其實總結起來就是一個相對膚淺的質疑：給硬體終端砸錢燒錢的日子何時休？樂視這樣下去能賺錢嗎？最後得出的結論是：樂視還不如以同樣的投入去做內容産品，因為內容産品才是擴大用戶規模的殺手锏。

　　只是，如果內容産業真的如劉姝威女士所説的那樣靠錢就能砸出高利潤來，我想全球的內容産業、媒體産業也不必像今天一樣苦兮兮地求轉型找出路了，也會取得相對較高的估值。

　　樂視終究不是藍田，劉姝威的彈劾力度實在是有些“不痛不癢”。市場也並不買賬，原本預料將慘跌的樂視網股價，第二日高開，其間逼近漲停，直到下午收盤才開始回落，收漲3.52%。這和前一晚深夜樂視網官博邀請劉姝威考察並致謝的姿態，對比出頗為滑稽的一幕。不少樂視的擁躉們笑稱，這真是打了專家一記響亮的耳光。

　　可以説，在“網際網路+”的熱潮之下，A股大量公司沾上了網際網路股價就會暴漲。樂視網無疑是主流網際網路公司的代表，而它的發展模式也是人們關注的焦點。

　　所謂的網際網路思維包括多個層面，包括做大規模綁定客戶而不追求盈利的網際網路思維，以及通過生態來形成競爭力的發展模式等，但這些都和製造業的發展邏輯不同。騰訊和百度在上市前依靠風投和資本市場融資發展的歷程如此經典，使得國家大力支援未盈利的網際網路公司在國內上市，説明這種模式已被認可。

　　而劉姝威在發表文章時，表現出對IT行業的不熟悉被人詬病。這説明要為網際網路公司的財務和業務分析尋找合理的評價模式。

　　網際網路公司為什麼會樂於建立生態？一方面是由於網際網路公司的業務範圍內沒有明顯的界線，只要個人賬號體系完善，滲透到其他的業務領域切換成本較低，並且能夠更好地鎖定客戶。比如説樂視網若能通過內容獲得利潤，那麼就能夠在樂視電視上賣出低價。另一方面，在A股市場講故事成風，傳統行業缺乏好故事的背景下，不斷地建立生態概念炒高股價，也能夠換取更大的運作空間。因此我們看到樂視網已經介入到體育等多個層面。

　　但這裡存在兩個問題，一個問題是，需要資本市場持續火爆。目前樂視網享受了A股市場稀缺大量網際網路公司標的和資本市場基本面向好帶來的利好，但是一旦大量中概股回歸和A股不再如此紅火，那麼樂視網將會受到影響。另一方面，樂視網的多個板塊目前還沒有形成良好的聯動機制，樂視電視的銷量不及預期，並且在內容上受到競爭對手和牌照管制的影響。現在它又積極跨入到汽車、手機等多個領域，這樣的生態建設風險很大，樂視需要考慮好産能和用戶體驗的硬體業務。

　　因此，關於樂視網的討論，説明瞭網際網路思維下的網際網路公司在國內還享受著由於缺乏標的公司的大量溢價，也承受著目前高度關注和缺乏合理的財務評價模式，對於熱衷於建立生態的樂視網來説，未來真的需要謹慎而行。

　　就這場劉姝威與賈躍亭的“對決”而言，坦率地講，一個代表創新代表新型産業鏈發展的企業，它需要時間去摸索走出真正適合自己的路，過程必然有荊棘有反覆甚至犯錯，這都是正常的。單憑大股東減持就認定人家財務有問題，卻沒有任何實際調查的報告是站不住腳的。除了被認為是經濟學家重出江湖作秀之外，也沒比會講故事的企業家高級多少。