雖然有多個重量級利好護航，但昨日大盤再次遭遇暴跌，黑週四似乎已成為一種習慣。銀行股在存貸比取消利好下，一度帶領市場震蕩反彈，滬指成功收復4700點關口。但迫於上方30日線反壓，滬指遲遲未能繼續向上突破。午後，大盤終於抵抗不住拋盤壓力，大幅跳水，銀行、國企改革等強勢板塊也紛紛回落。滬指一度跌逾4%，考驗4500點支撐，創業板盤中跌幅更是超過6%，市場再現百股跌停。截至收盤，滬指重挫3.46%，收于4527.78點，將前兩日反彈成果吞噬殆盡。

　　消息面，昨日其實也並非説全無利空，新一輪IPO快馬加鞭出爐即是主力反殺的好藉口。但這個習以為常的利空，比之“國務院推出所有利好”“央行350億元逆回購”以及“銀行存貸比枷鎖解除、將釋放6.6萬億元流動性”相比，監管層護盤的意味更濃一些。在銀行板塊的帶動下兩市高開，週四滬指早盤高開直接站上4700點。

　　盤面上看，銀行股整體漲逾2%，南京銀行、寧波銀行漲幅更是一度超過6%。與此同時，國企改革概念股強者恒強，中國重工復牌雖大幅低開，卻直線拉至漲停，而中糧係也繼續大漲。此外，受多重利好刺激，軍工板塊也連續大漲，寶鼎重工強勢封死漲停，中航飛機、中航機電、威海廣泰等也一度大漲。不過，中小題材股表現卻相對低迷，阻礙了市場做多人氣，大盤也受30日線壓力，徘徊不前。

　　午後，滬指還是無力反攻，開始震蕩下行，2點後更是出現加速跳水，盤中跌逾4%失守4500點關口，觸及60日均線後略有企穩。而創業板盤中更是大跌超過6%。在此背景下，兩市個股再次泥沙俱下，早盤一度強勢的板塊也紛紛回落，市場恐慌也再度顯現，跌停個股超百隻。西藏板塊成為午後唯一的亮點，板塊內個股逆市拉升，西藏天路率先漲停，西藏旅遊、西藏發展盤中漲逾9%，西藏珠峰、西藏城投漲逾7%。

　　截至收盤，滬指重挫3.46%，收于4527.78點，滬市成交8653.8億元；深成指大跌3.80%，收于15692.44點；創業板指大跌5.23%，收于3206.38點。分析人士指出，儘管當前並無明顯利空，但市場所處環境悄然生變。連續大跌令技術面形態走弱，滬指面臨30日線以及跳空缺口等壓力。同時，産業資本減持、寬鬆不及預期以及資金面季節性緊張等因素壓制做多信心。最後，資金“去杠桿”形成負反饋，加劇市場波動。

　　本報記者 蔡雲舟

　　下跌原因

　　資金偏緊

　　“援兵”遲遲未到

　　儘管有“銀行擬取消存貸比”“央行重啟逆回購”等等利好刺激，但昨日大盤仍舊在最後十多分鐘內急轉直下，此前兩日的反彈成果也在超過百點的大幅回落下消耗殆盡。本已逐漸回暖的市場為何再度顯現如此強力殺跌的局面？昨日，針對市場再度下跌的原因，部分分析人士給出了自己的觀點。

　　廣州萬隆分析師認為，此次下跌主要原因，在於市場心理層面。在本週前兩日市場的反彈中，除了部分國企改革概念股表現不俗外，更多的個股則反彈無力，題材股集中的創業板更是萎靡不振，加劇了投資者對未來市場的擔憂。而從資金面上看，市場的急劇下跌和管理層的監管使得場外配資受到嚴厲打擊，市場資金供給一度縮水，影響最大的就是中小板和創業板，而在市場的不斷下跌中，場外觀望的“準股民”數量也不斷減少，數據顯示，上周新增投資者數為99.19萬戶，環比大降29.8%，場外增量資金流入趨緩，導致大盤反彈量能萎縮，讓空頭有可乘之機，除此之外，在上一批新股打新資金剛剛解凍之際，監管層在昨日核發的新一輪28家IPO批文對市場的“抽血”預期也使得資金做多熱情不高，新股的不日將至與新增資金姍姍來遲，使得股指呈現大幅下跌。

　　當然，除了市場情緒面與資金面的影響，權重股的集體潰敗也成為了反彈難以為繼的主因。從昨日市場表現看，銀行板塊在鬆綁銀行業存貸比的利好刺激下儘管大幅高開，但最終卻相繼低走，市場人氣也受到挫傷，而券商雖然在半年線附近止跌，但成交量大幅萎縮，反彈動力疲弱，而此前強勢的中糧係、國藥係等國企改革概念也在盤中的一度上漲後後繼乏力，而前期熱點的紛紛遇冷，也進一步加劇了市場拋售的願望。除了權重股的不作為之外，以創業板為首的中小盤題材股亦大幅殺跌，同樣對市場人氣構成重創，在反彈初見曙光的背景下，股指的又一次大跌，亦使市場信心受損。

　　新時代證券分析師則表示，從目前情況看，大盤自週二4262點的報復性快速反彈已接近了30天均線，但成交量並沒有放大，市場上攻的動力不足，上方的缺口難以回補，市場觀望氣氛濃厚，儘管昨日仍有不少打新資金解凍，但更多的投資者則選擇了持幣觀望，後續資金的不足也進一步制約了反彈的力度，後續若無“援兵趕到”，股指或有進一步下探的可能。

　　本報記者 馬玉寶

　　後市展望

　　市場重回調整

　　短線注意風險

　　僅僅兩個交易日的反彈後，昨日A股就再度遭遇了午後暴跌。超過百股的跌停，讓市場情緒迅速降溫，各路資金紛紛選擇離場。暴跌之後，滬指已經再度逼近60日均線，今日大盤將如何演繹備受關注。

　　短線巨震或成新常態

　　本週以來市場開啟反彈，尤其是週二和週三的連續兩個交易日實現反轉，市場似乎出現了轉暖。但是昨日早盤股指全線高開後，市場做多人氣明顯不足，午後在股指期貨的殺跌下，股指再度迅速下殺。整體來看，市場已經再度進入調整之中。

　　分析認為，經過近兩周的連續大跌，市場情緒趨緊，預計股指近期將維持寬幅震蕩的態勢。天信投資對此表示，技術面分析來看，昨日再現尾盤跳水走勢，目前盤面上已經形成了兩中陰夾兩小陽的弱市行情走勢，若短期內沒有出現快速收復表現的話，市場將繼續下探尋找新的支撐。從均線系統指標來看，5日、10日、20日等均線，在最近的下跌之中已經出現了明顯的向下運作的趨勢，而半年線和年線已經趨勢運作向上，再結合上證指數下跌至BOLL通道的下軌道，預判短期內依舊維持低位的震蕩整理格局走勢。

　　“反彈已然終結，調整仍將繼續。”源達投顧也指出，市場賺錢效應的降溫是調整的重要標準，盤面上以創業板為首的中小盤題材股大幅殺跌對市場人氣也造成重創。從創業板指走勢來看，其受制于上方3500點缺口一線壓制，短期調整還將繼續。中小板指亦是如此，短期或將再度挑戰10000點支撐。而個股則繼續高位殺跌，重挫市場信心，而信心一旦接二連三遭受打擊，短期則難重拾升勢。

　　近期以規避風險為主

　　據好股道資金流監測，週二大盤大陰吞陽中，兩市資金流出達347億，直接造成了140多股跌停板。數據表明在暴跌之後，市場的情緒迅速降溫，而這或引發新一輪的資金拋售。對於投資者而言，短線的風險需保持警惕。

　　“題材股將成為後期調整的重災區。”廣州萬隆指出，創業板為首的題材股前期持續暴漲其實已為近期的暴跌埋下了隱患。而更應警惕的是，隨著股指巨陰包陽殺跌，跌停潮涌現後市還有殺跌，投資者務必多一分風險警惕，少一分衝動抄底。對業績暗淡與趨勢走壞類個股，我們更不應心存幻想，而應逢反彈儘快調倉換股為宜，以上幾類個股，後市持續殺跌風險便極大。

　　“投資者需要控制倉位。”巨豐投顧郭一鳴認為，在政策驅使下，市場上行趨勢依舊，但隨著暴跌後，牛市步伐將逐步減緩，目前的反彈也不會太強，更多的是時間換空間的表現，階段性機會猶存，整體性機會已經蕩然無存。短期指數下行空間較為有限，但反覆成為必然。所以，操作上，不可重倉滿倉，目前做好低吸高拋計劃，重點出擊國企改革以及具有業績支撐而被暴跌錯殺的個股的低吸機會。

　　本報記者 劉泰山