“寶寶類”理財産品持續遇冷
- 發佈時間：2015-06-25 05:46:25 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
6月24日，餘額寶公佈了其最新7日年化收益率：3.6730%。6月16日以來，餘額寶收益率首次“破4”，並已“九連跌”，跌至歷史新低。其他類餘額寶的貨幣基金收益率也是一路走低。網易現金寶、百度百賺等“寶寶類”産品最新的7日年化收益率都在4%附近。
而在2年前，餘額寶于2013年6月13日上線時，其7日年化收益率就超過4%，並在2014年1月創下6.76%的歷史最高紀錄。由於收益率維持高位，當時的餘額寶“吸金”能力極強。在上線僅8個月之後，餘額寶的規模迅速超過4000億元。今年一季度末，餘額寶規模更衝破了7000億元大關，使其背後的天弘基金一舉躍升，坐上國內基金規模的頭把交椅。
由於餘額寶等“寶寶類”産品實際上就是貨幣基金，其資金投向中，大部分為銀行協議存款。因此，市場資金面的狀況對餘額寶等産品的收益水準影響較大。一般來説，市場資金面趨緊，餘額寶收益率上升；市場資金面趨松，餘額寶收益則下降。
近期，貨幣基金收益的下降與資金市場利率的一路走低相關。去年以來，為降低實體經濟融資成本，中國人民銀行3次降息、2次降準，保持了市場流動性鬆緊適度。與此同時，還通過中期借貸便利、常備借貸便利等各種短期和中期貨幣政策工具調節市場流動性狀況。因此，今年以來，市場利率逐步下降。4月，上海銀行間同業拆放利率的關鍵品種——7天期Shibor跌至4%以下，5月中旬後，更一度跌至2%以下。截至6月24日，7天期Shibor仍然保持著3%以下的低位。
在市場資金面鬆緊適度的狀況下，“寶寶”的“議價”能力明顯下降，收益率也大不如前。與此同時，A股市場行情的火爆，也導致了部分投資資金分流。這也影響了“寶寶類”産品的規模。在今年一季度規模一度“觸頂”後，截至5月末，餘額寶規模已跌至6678億元。好買基金研究總監曾令華認為，目前，在實體經濟融資成本趨降的大背景下，餘額寶收益再度走高比較困難，整體收益仍會趨於下降。
從成熟市場的經驗看，隨著利率市場化的不斷推進，“寶寶類”理財産品將逐步減少，甚至消失。如美國曾在2004年左右出現過類似餘額寶的貨幣基金産品，但在2008年國際金融危機後逐漸消失。隨著市場利率水準的下降，餘額寶這樣的理財産品或將逐步失去優勢，其生存空間將遭受擠壓。
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