近期，餘額寶七日年化收益降至3.98%，首次跌破4%。17日公佈的數據，餘額寶七日年化收益再降至3.94%。專家認為，在股市紅火、資金面流動性緊張局面緩解等多重因素影響下，貨幣基金收益率下降或成趨勢。

　　本週，“寶寶”類理財産品收益繼續下滑，如餘額寶、中銀活期寶、京東小金庫掛鉤的鵬華增值寶貨幣基金等。其中，京東小金庫掛鉤的鵬華增值寶貨幣基金，更是一路跌入了“2時代”。

　　經歷兩年發展的餘額寶，也已經離最初的高收益越來越遠。2014年1月2日，餘額寶曾達到歷史最高點6.763%，自去年5月11日跌破5%以來，餘額寶在“4時代”徘徊一年有餘。

　　進入6月以來，同類理財産品、接入微信錢包的理財通七日年化收益也一度跌破5%，6月8日、9日，理財通的收益分別為4.32%、4.31%，在經歷兩天破5%的低谷後，6月16日，理財通收益站上6.18%，但仍沒有守住6月11日達到的7.22%的高點。

　　好買基金首席分析師曾令華認為，今年以來很多“寶寶”類理財産品收益下跌，主要原因是整個貨幣基金投資標的是債券市場、銀行間市場，而目前資金面流動性緊張局面逐步緩解，使得貨幣基金收益率隨之下降。

　　伴隨著收益率的逐步走低，以及股市對於投資者的吸引力增強，“寶寶”類産品的光環也逐步褪去。

　　一位基金分析人士認為，從目前市場資金面來看，貨幣基金整體收益率依然會下滑，並可能成為趨勢。但餘額寶等貨幣基金具有較高的流動性，且整體收益依然跑贏銀行定期存款利率，若投資者只是將其作為現金理財工具，而不是為了博取高收益，則依然具有較大的配置價值。

　　“貨幣基金收益率長期在6%、7%，對宏觀經濟來説，這麼高的資金成本是很難想像的。”曾令華表示，我國貨幣基金年化收益率4%是合理水準，説明我國的資金成本有所降低。

　　網際網路財富管理市場機遇多

　　近日召開的2015青島·中國財富論壇與會者表示，我國居民財富結構正從單一的儲蓄存款向理財、基金、股票、保險等領域配置，財富管理市場面臨廣闊發展機遇，呼喚更多創新。

　　中國工商銀行董事長姜建清在財富論壇上表示，中國財富管理已經邁入黃金髮展期，鉅額的財富積累催生市場繁榮，多樣化的理財需求呼喚更多的市場創新。

　　姜建清：拿工商銀行個人客戶理財與儲蓄存款的比例來看，幾年前還是1：9，現在已經變成3：7，我們判斷，也許不到5年時間，就會演變成5：5。

　　網際網路的發展，成為財富管理市場的助推器。近期，各種“網際網路寶寶”雖然收益率持續下降，但他們已在很大程度上完成市場啟蒙。姜建清認為，未來大眾的理財産品多數會成為網際網路金融産品，專家服務也會通過即時通訊提供。

　　姜建清：在網際網路金融模式下，財富擁有者較大地掌握了資訊的主動權，這對財富管理機構更快捷、更便利、更匹配地聯接投融資雙方需求提出了更高的要求。中國財富管理機構，特別是大型商業銀行，要把財富管理的重點由量的增長轉向質的提升。

　　中國人民銀行副行長潘功勝也在現場表示，我國應加快建立業態多元、多層次的財富管理市場。

　　潘功勝：為居民財富管理提供更大的市場空間，提升直接融資的比重，是我國金融發展戰略的重點之一，也是我國目前正在研究的金融十三五規劃的重點內容之一。

　　大額存單PK其他理財産品該怎麼選？

　　1.與一般存單相比，勝在利率高

　　雖然個人認購的門檻要30萬，但是與一般存款相比，勝在利率偏高。當前，首批發行的大額存單的利率較基準利率最高上浮至40%，而雖然目前央行放開存款利率上浮區間至1.5倍，但是目前市面上的普通存款多上浮1.2至1.3倍。因此，從利率方面來看，當前的大額存單在同類的存款産品中，利率是最大的優勢。

　　同時，值得留意的是，雖然首批的大額存單各家銀行的利率差別不大，不過有業內人士提醒，隨著産品的發展，未來的産品將更多由市場定價，那意味著將來可能存款者會有更多的選擇。

　　2.與理財産品相比，勝在安全

　　不過，有讀者也疑問，相比于當前銀行理財産品5%—6%的預期收益，到底大額存單的優勢在哪？業內人士表示，無論是相較于貨幣基金、分級基金A等固定收益類的産品，還是銀行類的其他理財産品，大額存單的優勢性在於比較安全，尤其是大額存單屬於一般存款類別，這也意味著，大額存單受到存款保險制度最高50萬元的保護。而多數的理財産品（保本類除外），均沒有聲明保本保息。

　　3. 與國債相比，勝在流動性

　　第三期國債已發行，起點僅為100元，但是三年期的利率為4.67%，五年期的利率為5.07%。大額存單最大的優勢就在於可以抵押、可以轉讓。雖然目前國內二級流通市場還不成熟，實際上的可轉讓暫時難以兌現。但是從長遠來看，流動性會是大額存單與國債的最大不同。

　　銀率網金融中心分析師閆傑認為，雖然大額存單首發對於個人來講，算是遇冷，但是其現實意義依然重大，比如其有利於有序擴大相關金融機構負債産品市場化定價範圍，完善市場化利率形成機制，進一步錘鍊金融機構的自主定價能力等。目前，大額存單的利率定價更多的是一種對市場的試探，後期各發行機構會根據自身經營情況和市場反饋，做出相應調整，但短期內調整幅度估計不會太大。

　　那麼對於投資者來講該怎麼選擇？閆傑認為，當前流動性的問題只是時間問題，待市場成熟以後，對於中高凈值個人客戶來説，可以根據自身對資金流動性的要求，在銀行理財和大額存單之間選擇適合自身的投資産品。對於保守、穩健型的投資人群，如果對流動性沒有要求，可以選擇收益微高的銀行保本理財産品，如果對流動性要求較高，可以投資固定利率的大額存單。對於進取型的客戶，如果不考慮流動性，非保本浮動收益依然會是最優選擇。