有關養老金入市的想像天花板正在抬升。

　　6月18日，在由基金業協會和青島市人民政府聯合舉辦的夏季論壇上，多位來自監管層、社保及公募基金人士對養老金入市的可能性進行探討。

　　其中，通過公募基金入市則成為當前養老金入市概率較高的渠道之一。工銀瑞信基金總經理郭特華就曾在會上表示，公募基金具有為養老金提供服務的優勢，但與此同時，養老金公募化也面臨著多重挑戰。

　　而據監管層人士透露，目前部分地區已對養老金移交公募、社保基金管理進行討論，而養老金入市的時間窗口也或將到來。

　　業內熱議養老金入市

　　6月18日，多位監管層、機構人士在基金業協會的夏季論壇上表達了對養老金加大權益類投資配置的期望。

　　其中，社保基金理事會副理事長王忠民就表示，其希望其他類型的養老金把握權益類投資品種的配置。

　　“我們近幾年，不僅從總量的資産配置角度在權益市場獲得社保基金的成長，也在推動最新産品，” 王忠民表示，“不僅我管理的儲備性的養老基金可以這樣做，我也希望其他類型的養老金也可以這樣做，才可以分享權益時代的歷史機遇。”

　　其中，將養老金向公募“移交”則成為了當下養老金入市，加強權益類産品配置的渠道之一。而在郭特華看來，當前公募基金作為養老金管理人則在産品開發、人才隊伍、服務經營等五方面具有優勢。

　　而據郭特華介紹，全國社保首批六家投資管理每人平均為公募基金，而在首批15家企業年金管理人中，基金公司數量達9家，而除管理人資質外，公募基金所創造的收益率也相對較高。

　　“我們創造的收益率，年均收益率達到8.38%，企業年金達到7.87%，這都遠遠高於同期的CPI水準。” 郭特華表示，“而且在不同的管理人裏面，基金公司的管理，無論是固定收益還是組合，綜合收益率都是超出其他管理機構的收益率水準。”

　　事實上，公募基金的收益率也得到了證監會主席助理張育軍的肯定。

　　“社保基金過去14年發展歷程中，他們的資産委託給誰了？委託給了PPP提供的幾十家基金公司了。”張育軍指出，“14年當中創造了8.38%的回報率，其中還包括有四五年市場處於低迷，他們沒有介入，如果剔除2001年-2005年，回報率還會很高的。”

　　公募化仍存挑戰

　　雖然養老金入市備受鼓勵，但另一方面，養老金的“公募化”也在服務資格、稅收、投資範圍、品種等方面受到一定的限制。

　　“第一個挑戰是基金行業服務養老金的資格還是比較單一，我們現在只有投資管理人的資格；第二個是關於個稅地緣型商業保險方面，目前來看，只有商業保險的這種産品享受個稅地緣的優惠政策，而基金行業的産品不能享受這個政策。” 郭特華説，“另外一個面臨的挑戰，就是現在在企業年金投資範圍、投資比例、投資品種方面存在一定的限制。”

　　值得一提的是，隨著養老金制度改革的深入，業內亦在預期相關限制將被逐步放開。今年5月份，曾有多家媒體報道稱，基本養老保險基金投資運營改革方案目前已經制定，而相關方案在今年第三季度發佈的可能性較大。

　　而據張育軍其透露，部分地方將對將養老金“移交”公募基金及社保基金管理進行探討研究。

　　“到2014年底，我們已經擁有基本養老金3.56萬億，其中廣東、山東等地，正在探討將養老金交給公募基金以及社保基金來管理。”張育軍表示，“我們覺得作為監管者，這個是明智之舉，對於全民養老基金的建設很重要。”

　　而張育軍同時還在會上建議，各地方社保部門代表應對委託更高效的公募基金管理著手研究。

　　“我建議各地社保部門的代表研究一下手裏的錢，能否委託給更高效的公募基金等管理這些錢。這對於進一步建立和完善我國多層次養老體系，具有非常重要的作用。”張育軍表示。李維