原標題：奇虎360等中概股欲脫“洋裝” A股牛市能否等到遊子歸來？

　　截至目前，2015年赴納斯達克IPO的中概股只有三家，赴紐交所IPO的中概股為零，而提出私有化的中概股已有數十家

　　2015年即將過半，中概股公司今年赴紐交所上市還保持著“零蛋”的紀錄，在納斯達克上市的也僅有屈指可數的三家，分別是中竹科技、窩窩商城和寶尊電商。其中，窩窩商城、寶尊電商均跌破過發行價。截至目前，窩窩商城再度跌破發行價，而寶尊電商不到12美元/ADS的股價，離其10美元/ADS的發行價也不是太遠。

　　相比之下，A股創業板公司暴風科技發行價是7.14元/股，目前的收盤價為307.56元/股，市值超369億元，是3月24日上市首日的43倍。

　　面對如此冷暖懸殊的情景，無數人在問：為什麼？憑什麼？其實，所有發問的人，心中都有答案，而聰明的當事人，則早已是心動不如行動。

　　6月17日晚間，奇虎360宣佈，公司董事會已接到來自公司董事長周鴻祎、中信證券、華興資本、紅杉資本價格為77美元/ADS的私有化提議。周鴻祎在內部信中稱：“今天將是360歷史中又一具有里程碑意義的時刻。為了360未來更好的發展，老齊和我經過審慎思考，決定啟動360私有化戰略計劃。這是在反覆考慮當前全球及中國資本市場環境後做出的主動戰略選擇……我們當中的很多人認為，360目前80億美元的市值，並未充分體現360的公司價值。”由此，奇虎360成為截至目前，宣佈私有化的市值最高的中概股。

　　兩天前，6月15日，創夢天地宣佈，公司已收到董事長兼CEO陳湘宇的私有化提議。創夢天地于去年8月7日在納斯達克上市，由此，上市10個月的創夢天地成為私有化最快的中概股。

　　再早前，6月12日，如家對外宣佈收到私有化的建議。6月10日，世紀互聯、人人公司、易居中國三家中概股同日宣佈，收到私有化提議。

　　據《證券日報》不完全統計，自2015年4月初以來，已有16家中概股收到了私有化報價，是有史以來數量最多的一個季度。種種跡象顯示，中概股私有化正在大幅提速。

　　 中概股高唱“我的中國心”

　　“洋裝雖然穿在身，我心依然是中國心……”，當年，中國香港歌手張明敏一首《我的中國心》紅遍大江南北。如今，無數中概股也如遊子般歸心似箭。截至目前，提出私有化方案的名單上，已有奇虎360、世紀互聯、人人公司、世紀佳緣、中手遊、淘米網、如家、久邦數位、學大教育、易居中國、完美世界、晶澳太陽能、邁瑞醫療等數十家公司。

　　此外，還有很多中概股尚未接到私有化方案，但公司創始人也都表達過私有化意向或對公司估值不滿，比如百度、網易、搜狐、聚美優品等。

　　更有甚者，有些中概股公司及高管什麼都沒表示，也被投行或研究機構列入了可能私有化的列表中，並導致股價波動，比如搜房、智聯招聘、迅雷、噹噹網等。

　　“與當年大量公司為海外上市而擠破頭一樣，現在大量中概股又在為私有化、拆除VIE結構緊趕慢趕，中概股回流大潮趨勢已經確立，大家都想儘早分享國內市場的資本紅利”，有不願具名的分析人士對《證券日報》記者表示。

　　綱舉目張，大量中概股之所以歸心似箭，與國內資本市場敞開懷抱不無關係。日前，國務院常務會議審議通過了《關於大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》，明確提出“推動特殊股權結構類創業企業在境內上市”，首次如此明確的為網際網路公司國內上市和中概股回歸打開了政策之門。

　　 A股牛市能否等到中概股回歸

　　國家一級重點保護野生動物中華鱘，為了繁衍生息，不惜洄遊3000多公里，經年累月、歷經艱辛，成功者堪稱九死一生的幸運兒。

　　那些正在私有化並準備回國上市的中概股，與中華鱘的命運也有幾分相似。儘管國內資本市場的門檻正在降低，但從啟動私有化到最終A股上市，還有很長一段路要走，誰能堅持“遊”到那一天，都很難説。僅是拆除VIE結構就要過五關，需要獲得境外投資人支援，終止全部VIE協議，重組境內企業業務架構，終止基於境外上市的員工股票期權激勵計劃，登出或轉讓境外主體，登出境內居民設立境外特殊目的公司返程投資的外匯登記等。

　　繁雜流程的背後，是巨大的時間成本。今天暴風科技的風光無二，要歸於五年前的“艱難的決定”。中金公司研報指出，從美股市場回歸A股主要涉及從美股退市、拆VIE結構和A股上市三個主要步驟。正常情況下，私有化退市一般耗時約6個月，拆除VIE結構約4個月到7個月，A股IPO上市發行大約12個月，這樣算下來，少説也要兩三年。當然，不排除在政策大力扶持的情況下，A股IPO的時間有望大幅縮短。

　　在很多中概股公司看來，抓緊時間的最大意義就是為了能夠趕上A股市場這波牛市。目前看來，除了暴風科技之外，最趕點兒的就是分眾傳媒了。6月2日，分眾傳媒借殼宏達新材實現在A股上市，估值為457億元。公開資訊顯示，分眾傳媒于2005年在納斯達克上市，2013年完成私有化並退市，彼時的估值為165億元。目前，宏達新材還在停牌，但已有投行給出了1000億元的估值。

　　誰不想成為下一個暴風科技，或是分眾傳媒呢？據《證券日報》記者獲悉，在“下一個”的列表中，最為知名的是巨人網路、盛大遊戲。

　　當然，所有的財富神話，都要拜A股牛市所賜。當然，這波牛市究竟有多長，誰也説不準。如果牛市足夠長，那就是好飯不怕晚、趕早不如趕巧；如果時間錯過了，那就變成了“別人偷驢，我拔橛子”。