根據已有的經驗來看，開展國庫現金管理，可以有效盤活趴在賬上的財政資金，有效促進地方經濟發展，具體表現在以下幾個方面：

　　第一，可以為地方經濟發展提供更好的政策環境。地方國庫現金管理的實施，有利於激發地方政府理財的積極性，既不增加當地的稅收負擔，又為地方財政開闢了新的收入來源，還有利於其靈活運用各項投融資機制，提高財政資金的使用效率。

　　第二，可以為地方經濟發展提供更強的管理基礎。國庫現金管理作為政府理財的重要手段，可全面提升政府資金的收支管理、餘額管理和風險管理水準，也有利於理順財政部門、人民銀行、商業銀行等機構之間的關係，加強各部門宏觀調控配合能力。

　　第三，在滿足財政支付的基礎上提升國庫運作效率。隨著現代財務制度和金融市場的發展，國庫部門不再像過去僅僅充當政府“出納”的角色，在管理財政資金時可更方便地調集、運用資金，對閒置資金進行有效投資，從而更好地控制預算執行、保管政府資産。

　　第四，有助於提高地方財政透明度。開展地方國庫現金管理，地方政府必然要建立相應的籌資機制，進而建立、完善相應的地方債發行制度，加大地方政府財務資訊披露力度，推動部門預算、債務發行、政府會計等制度的改革，進一步提高地方政府的財政透明度，從而在整體上提高地方政府財政運作效率。

　　第五，有利於促進地方政府資訊化建設。以開展國庫現金管理為契機，地方政府可建立財政部門、人民銀行等相關部門間的日常“會晤”機制，通過統一規劃、統一標準、引入先進人才和技術，建立同一部門內部、不同部門之間的橫向聯網和資訊交流機制，達到統籌管理資訊化建設的目的，既可實現各項資訊的順暢交流，又能避免重復建設造成的浪費。

　　然而，如果國庫現金管理不好，也有可能對地方經濟發展造成一些不利影響。

　　第一，可能加深不同地方間的區域差異。由於資本具有“逐利”本性，金融市場上的閒置資金必然流向收益率較高的地區，因此不同集權程度、不同模式下的國庫現金管理制度，可能會形成資金從落後地區流向發達地區的情況，造成變相的“劫貧濟富”，擴大地區間的貧富差距，進而引起地方政府間為搶奪國庫資金進行的競爭，並且形成變相的地方保護主義。

　　第二，可能增加地方金融市場的系統性風險。一般而言，國庫現金量通常較大，一方面，如果過分投資于某一領域，會對金融市場造成較大衝擊，造成貨幣政策的信號失真，影響中央銀行和其他投資者的判斷；另一方面，如果不在交易品種、交易期限、交易對手等方面加以分散和限制的話，很容易對地方金融體系帶來較大衝擊，對經濟發展帶來負面影響，這可以從美國“桔縣投資債券市場失敗案例”得到一定的啟示。

　　第三，可能引發“道德風險”問題。我國地方政府具有較強的投機衝動，易於發生借現金管理之名行投機之實的問題。實踐中，我國地方政府制定政策的權力較小，在實施國庫現金管理時，主要考慮現金管理帶來的收益率，因此很容易出現“道德風險”問題。

　　實踐中，地方政府為了追求自身利益，有可能不會按照“風險性與收益性相統一”的原則支配財政資金。對於國庫現金管理，地方政府可能會更多地追求高收益，而對金融産品的風險性考慮不足，再加上一些官員認為“出了事有中央財政兜底”，因而“以投資之名行投機之實”，不利於當地經濟社會的科學發展。對此，我們應在設計國庫現金管理制度時提早防範。(連載完)