上海財政局日前挂出公告，將會同中國人民銀行上海分行共同開展2015年上海市國庫現金管理（第一期）招標。市場人士認為，地方政府開展國庫現金管理，符合盤活財政存量資金的思路，且對於增強當下商業銀行信貸投放能力和銀行體系流動性支援具有一定的現實意義。

　　400億國庫定存 上海第一單

　　據招標公告披露，上海市本期國庫現金管理招標金額為400億元，期限為6個月，採取公開招標方式確定定期存款商業銀行。除對參與投標的商業銀行資質做出相關要求之外，還引入國債質押方式，投標銀行須提供可流通國債為質押，質押的國債面值數額為定期存款金額的120%。

　　上月底，上海財政局和人行上海分行印發了《上海市國庫現金管理操作細則》，標誌著上海正式啟動地方國庫現金的市場化運作。此次招標正是《細則》出臺後，上海首次進行國庫現金管理定期存款招標。

　　據該《細則》，上海市開展國庫現金管理涉及的國庫現金，是指該市市、區（縣）政府存放在同級國庫的財政資金；國庫現金管理操作工具為商業銀行定期存款，定期存款期限在1年期以內；定期存款利率按操作當日同期限金融機構人民幣存款基準利率並在人行規定的存款利率浮動區間內，由商業銀行根據商業原則自主確定。

　　《細則》還要求，原則上單期確定的存款銀行不少於5家，單家存款銀行參與當期國庫現金管理定期存款運作的額度不得超過當期定期存款總額度的25%。單一存款銀行存放的本市國庫現金管理定期存款餘額不得超過該銀行一般性存款餘額的10%，不得超過全市國庫現金管理定期存款餘額的20%。

　　地方訴求強烈 具有現實意義

　　隨著近年來地方國庫現金餘額不斷攀升，地方開展國庫現金管理的訴求越來越強烈。畢竟國庫閒置資金如果停留在央行賬戶上的話，僅僅能夠獲得低微的活期存款利息，而從中央國庫現金管理操作實踐來看，開展國庫現金管理獲得的利息往往接近甚至高於同期限的定期存款。在確保國庫現金安全和資金支付需要的前提下，開展國庫現金管理有助於實現財政資金使用效益的最大化。

　　就當前而言，開展地方國庫現金管理試點，符合中央政府提出的盤活存量資金的思路，且此舉可增加銀行可貸資金和流動性供給，在經濟面臨較大的下行壓力、外匯佔款增長低迷的情況下，對於穩定經濟增長和補充銀行體系流動性具有現實意義。

　　事實上，去年下半年已陸續有一些地方進行國庫現金管理試點工作。譬如去年12月，北京市曾進行300億元的市級國庫現金管理商業銀行定期存款操作，但通過第三方機構中金招標公司進行。此次上海國庫現金管理則由地方財政部門和人行分（支）行共同進行。有觀點認為，此舉在提高財政資金使用效益的同時，更有助於兼顧財政政策與貨幣政策協調性。前述《細則》即指出，上海市的國庫現金管理應充分考慮對市場流動性的影響，將與貨幣政策操作保持協調性。

　　市場人士指出，上海採用的國庫現金管理方式類似中央國庫現金管理的做法，未來可能會被更多地方效倣，而地方國庫現金管理逐漸破冰，無疑將為流動性釋放打開想像空間。