上週末，中國證監會重申禁止證券公司為場外配資活動提供便利，同日中國證券業協會發文規範券商對外部資訊系統接入的規範標準。儘管大部分券商目前尚未明確關閉端口時間和條件，但一些配資資金已主動撤退。業內人士認為，規範外部系統接入意味著場外配資的前置風險控制工具被禁止，未來配資難度大幅提升，有助於A股市場降杠桿及快牛行情向慢牛轉換。

　　上週末證監會下發的通知提出五方面的要求，禁止券商通過網上證券交易介面為機構和個人開展場外配資活動、非法證券業務提供便利。此外，中證協還下發了《證券公司外部接入資訊系統評估認證規範》，明確券商使用外部接入資訊系統需經協會評估認證。

　　據悉，券商使用外部接入資訊系統如恒生HOMS系統，最初設計是為公募基金實現分倉、交易、清算等功能，不過，一些配資公司卻利用這一功能開展配資業務。投資者在P2P平臺、民間配資公司進行配資後，通過恒生HOMS系統的分倉功能實現在同一賬戶下開立二級交易賬戶和杠桿交易。而出資方通過HOMS設置風險控制指標如警戒線、平倉線、單一股票持倉上限等，來確保保證金安全。

　　“嚴控外部資訊系統接入是從業務管理上增加了場外配資的難度。風控工具一旦被叫停，就相當於鉗住了場外配資的風控抓手。雖然投資者依然能通過券商提供的交易通道實現下單、交易，然而，失去了風控工具，場外配資的風險敞口被暴露無遺。配資公司也會出於穿倉、本金安全等考慮下有所收斂。”券商人士分析道。

　　這樣的觀點也得到某中型券商運營部負責人的認可。“配資公司監控不到客戶資産波動情況及持股集中度，風控不容易做，場外配資熱情將在一定程度上得到抑制。”

　　據悉，上述券商已通過前期的自查，將使用第三方系統的個人投資者及一般法人排查完畢。公司擬在兩周後關閉端口，並要求營業部配合做好讓客戶切換至普通客戶端交易的工作。不過，一些中小券商表示，公司存量賬戶中使用HOMS系統的並不多，在提交協會評估的這一個月裏，不會關閉其接入端口。

　　一些場外配資客戶自5月下旬以來逐步減倉。“監管層清理HOMS端口是減倉的導火索而已，今年以來收益可觀，也是時候將浮盈落袋為安。”某配資客戶告訴記者。

　　不過，上述券商人士也提到，民間配資難以完全根除。“一人多戶放開後，配資公司可開立多個賬戶，達到分倉效果”。

　　另據信託人士反映，場外配資進入股市的另一重要渠道來自信託。而從協會發佈的最新規範來，信託接入券商端口並未禁止。信託公司仍可以發行産品使用恒生O32投資交易管理系統接入券商的數據端口，在此基礎上嵌套恒生HOMS系統，並開立二級分倉交易賬戶和配資，券商技術上難以辨別。除非銀監會下文禁止，券商只能要求信託出具未配資的承諾函。

　　華鑫證券資深投顧董浩認為，監管層規範第三方系統接入券商並非新聞，市場近期反覆震蕩也是在對這一政策的吸收和消化。短期看，關停端口對市場利空，卻有助於市場擠泡沫和長期平穩發展。事實上，監管層近期修改兩融規則，允許融資展期，這相當於鼓勵價值投資者長期持有，預計快牛行情有望得到降溫。