上證綜指上一次突破5000點，已經是2007年8月23日的事了，8年輪迴的兩次大牛市，不少老股民都有自己的辛酸史。部分謹慎的投資者早已在5月前套現離場。但是近期的新開股票賬戶數顯示，場外資金正在“跑步”入場。看多還是看空，這樣的分歧正逐步加大。股市下一步究竟怎麼走？

　　A股或將被全球“接納”

　　6月10日，指數編制公司MSCI明晟宣佈將中國A股納入其新興市場指數，並表示在一些重要問題解決之後將把中國A股納入全球股票基準指數。

　　許多投資者之所以一直能夠無視中國的股市暴漲，是因為他們作為基準的MSCI明晟的各種指數並未將A股納入其中。不過，這些投資者轉而追蹤了在香港上市的中國公司。但隨著去年11月滬港通的開通，這種情況得以改變。專家表示，如果中國A股被納入MSCI明晟新興市場指數，預計從那些追蹤該指數或是以該指數為基準的基金中，將有大量資金涌入A股市場。同時，也會把海外成熟的投資理念帶到中國，進一步完善資本市場的投資者結構。對這些基金而言，滬港通將成為它們投資A股的一條重要渠道。近來證監會也表示，將繼續與包括富時在內的國際知名指數公司保持密切溝通，不斷提高國際投資界對於中國資本市場的信心和認可程度，便利長期資金進入A股市場。

　　多個利好聚頭準備發力

　　首先，近日召開的國務院常務會議再次傳遞出穩增長的明確信號，尤其針對投資、消費和出口這“三駕馬車”同時發力，比如結余資金及連續兩年未用完的結轉資金收回用於重點建設、將消費金融公司試點擴至全國等。其次，發改委再批復逾1200億基建投資。截至6月10日，今年上半年發改委共批復34項基建項目，投資額超7200億。今年以來，投資穩增長的重任落到了交通類基建投資領域。第三，6月1日至5日，證券市場保證金凈流入9078億元，創歷史新高。從持續增加的保證金流入額、快速上升的開戶數可以看出，資金正在持續加速進場。專家表示在本輪牛市中，核心邏輯在於寬鬆週期下的經濟微觀層面轉型，這種進程在當前遠未看到結束的跡象。此外，諸如美股收高、道指及標普大幅上漲等積極因素不斷涌現，也帶來了利好。

　　網際網路+、國企改革仍是佈局重點

　　進入5000點之後，市場開啟高頻振蕩模式，入市情緒依然不減。其中“網際網路+”和“國企改革”成為近期的主旋律。據財經類媒體報道，這兩個題材下半年的行情較為明確，投資人可以作為佈局的重點。

　　“網際網路+”主題今年雖然已經漲了不少，但本輪牛市被認為是“改革牛”和“轉型牛”，而網際網路正是承擔這個轉型的重任。從目前來看，牛市尚未結束。近期，國資委發佈2015年指導監督地方國資工作計劃，地方國企改革概念熱情高漲。5月31日，廣州市公佈《關於全面深化國資國企改革的意見》，重點強調提高國有資本證券化水準、加大資産重組力度實現集團整體上市等。6月5日，中央全面深化改革領導小組審議通過有關國企改革意見。坊間人士認為，考慮到6月中下旬國企改革綱領性文件可能出臺，新一輪改革風口有望來襲。

　　記者點評 5000點之前，市場上一片叫好聲，券商策略報告近乎一面倒地看多牛市。但目前，券商從一致看多到出現分歧，就發生在5000點之後。上證綜指衝到現在，有人認為市場已經進入最後的“博傻階段”，“5000點附近開始逐步減倉”是很多專家的建議，這與當前已經陷入全民瘋狂炒股的現象不無關係。股市任何時候都有賺錢的機會，但終究不可能多數人獲利，一定不要忘掉風險。當你興奮地看到股市直線上升時，就一定要想到會有直線下降的心痛。

　　本欄稿件均由本報記者岳晉峰采編