央廣網北京6月8日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，日元近期匯率跌跌不休，日元兌美元匯率在6月2號甚至大幅貶值至近13年來最低。分析指出，這種情況正是日本刺激政策下的産物，諸多跡象表明，日本當局仍著眼于日元貶值帶來的益處，但外界已經在越來越多地警告疲弱日元將會引發的風險。

　　日本首相安倍晉三為消弭通縮及重振經濟所推出的財政及貨幣刺激政策，其主要的核心內容就是弱勢日元。5月26號東京外匯市場的日元匯率一度貶值至1美元兌123.33日元，創出了7年零10個月以來的最低點。6月2號，日元進一步失守125兌1美元重要關口，再創12年半新低。

　　近期日元貶值的原因何在，它給日本經濟帶來的益處是否也在削弱，它又隱藏了哪些風險？有分析説，日本首相安倍晉三的財政及貨幣刺激政策核心的內容就是弱勢日元。而對於近期日元的跌跌不休，日本首相安倍晉三的經濟顧問本田悅朗則表示，日元貶值是美、日貨幣政策差異所致，有助於出口及海外收入增加。對於日元近期貶值的整體原因，怎麼分析？中國國際經濟交流中心中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚就此做出了分析與評論。

　　據向松祚介紹，日元貶值已經不是新聞，自從安倍晉三宣佈他的刺激經濟政策所謂的三支箭以來，日元相對當時2012年的水準到目前為止，相對美元，日元的貶值幅度已經超過30%。核心原因有三，一是，日本的央行，特別是黑田東彥接手日本央行行長以後，他發誓要不惜一切代價，解決日本的通縮問題，他定的通脹目標是2%，也就是無論如何，通過日本央行印鈔票大規模的去購買債券，要把通脹水準搞到2%。向松祚稱，他有幾次當面問過黑田東彥，説是不是有讓日元貶值，刺激日本出口來借此刺激日本經濟增長這種想法，黑田東彥都是矢口否認。但實際很多人都指出，日元這種寬鬆的貨幣政策，有一個心照不宣的效果，就是要日元持續的貶值來刺激日本的出口，借此至少部分緩和日本經濟這種低速增長狀態，所以這個效果是非常明顯的。

　　第二，日元這種所謂低利率的貨幣政策一定是刺激了日元維持在一個低位，而且國際市場上有這種所謂的Carry Trade，即借日元的這種交易，它使得日元相對其他貨幣匯率，特別是相對美元匯率，它持續處在一個非常動蕩的水準，貨幣政策稍有風吹草動，日元就會進入一個貶值的通道。

　　第三，現在美元這種加速的預期，特別是最近美國勞動市場，就業水準越來越高，現在普遍預期最遲9月份，美聯儲可能有加息的動作，這也刺激了外匯投機者來拋售日元。很大的問題就在於，日元大幅貶值對於那些貨幣和美元掛鉤的國家，包括中國確實産生了相當的負面衝擊。 對於日元貶值，一方面，分析指出，日元貶值給日本經濟帶來的益處相比以前正在減弱。另一方面，市場人士開始擔憂它帶來的風險。法國興業銀行首席策略師6月2號警告，日元兌美元大貶至近13年來最低點，可能會引發全球經濟更多騷動，因為其他國家也會採取行動來令本國貨幣貶值，以提升競爭力。日元現在的走勢就像1997年亞洲金融危機之前發生的事件，日元貶值正引爆新一輪全球匯率戰。 至於這種擔憂，向松祚表示雖然我們經常用所謂貨幣戰爭這種俗語，但客觀上我們現在整個國際貨幣體系、金融體系非常混亂，沒有任何的秩序可言。這些發達國家，比如美國、歐元和日元這些地方，都是搞量化寬鬆的政策，這樣客觀上有一個效果，即一種競爭性的貨幣貶值。

　　其實美聯儲在2009年、2010年搞量化寬鬆的時，美國有好多經濟學家指出，美聯儲其實也是希望美元貶值，刺激美國的出口；歐央行現在搞量化寬鬆以後，也能看的很清楚，它最近經濟有所好轉，歐洲內部人士都講，這是歐元貶值的一個直接效果。日本也是想達到這個目標，儘管日本國內確有爭議。現在安倍首相內閣裏面高級經濟顧問和央行行長黑田東彥的意見已經有所分歧。但是他沒有別的辦法，只能搞貨幣政策，所以這種競爭性的貨幣貶值，又增加了貨幣貶值這種風氣，還會持續相當長一段時間。而且國際貨幣體系，完全缺乏一個基本協調機制，七國集團、八國集團也好還是二十國集團也罷，都無法對這些關係性貨幣政策協調達成一致，大家都是各自為政。 説到日元貶值，普通老百姓首先聯想到的是日本馬桶蓋。很對人去日本掃貨的一個重要原因就是日元貶值。而近期日元匯率繼續跌跌不休，可能會有更多外國人到日本掃貨，但是這種貶值有利於日本的出口，卻損害了進口，因此它恐怕很難從根上提振經濟，從全球範圍看，它帶來的風險也必須重視。

　　現在外匯市場最關注的兩個熱點就是美聯儲何時加息和日元的持續貶值。從這個角度來説，對於日元的跌跌不休怎麼看？關於此話題，經濟之聲特約評論員、中國外匯投資研究院院長譚雅玲也進行了解讀與評論。

　　譚雅玲表示，日元的貶值一直在進行，只不過上周又創了新低，所以市場比較敏感。相較而言，日元可能在一定程度上受到美元、匯率的一些制約或者放縱，因為畢竟美元指數上説基本沒有太大變化，基本在95和96之間。而歐元如果極度貶值，並不是美元的一種策略，所以日元貶值加深，實際對於日本經濟包括美日之間的貨幣合作相對較有好處。但是日元的貨幣地位跟美元、歐元沒有辦法相比，畢竟它已經落為第四級貨幣，英鎊都在它前面，所以對於日元貶值不必過度誇張去描述或者緊張。

　　現在有一些人認為，多國貨幣競爭性貶值可能製造新一輪動蕩。向松祚先生也説到了，現在國際貨幣市場比較混亂，大家都是各自為政，那麼美聯儲該如何應對美元較其他主要幣種大幅升值的影響。對於日本大量量寬頻來的日元的持續貶值，是不是有可能引發全國的貨幣戰爭，對於這兩種關係如何看待？

　　譚雅玲認為日本的量化寬鬆可能更多是日本本國一些經濟問題的消化與解決，日本的産業更新和産業升級換代，實際跟美國有相似之處，日元貶值對一個貨幣主體來講無疑是一件好事，尤其是日本，作為一個以進出口為主的這樣一個經濟特色，日元貶值對它的經濟利好比較突出，包括近期出來的一系列指標，日本經濟在衰退之後又進入了復蘇，雖然復蘇的進程不太確定，但畢竟日元貶值給日本的出口企業帶來了比較明顯的競爭力。但如果貨幣過度貶值，可能會引起市場比較大的混亂，尤其是現在貨幣格局和貨幣市場不確定因素比較多，日元的貶值給亞洲新興市場國家帶來的影響可能會更大一些。

　　因此日元貶值本身有它自己特定的國際背景，包括跟美元之間的關聯。另外，日元貶值在一定程度上，可能要遏制中國是最關鍵的原因，所以貶值對日本經濟和貿易有好處，我們要警惕的是整個貨幣格局和組合的一些變化，因為美元指數變化的時候對不同貨幣的升值和貶值不一樣，前期日元基本穩定，突然日元出現了一個急速貶值的狀態，相比于其他貨幣的穩定。所以整個籃子貨幣當中是有搭配、有阻隔、有技術週期。

　　對於國來説如何應對這種複雜的局面，譚雅玲認為貨幣方面還是要看自己實體經濟的需要，不過度跟國際貨幣攀比，自己的匯率對經濟水準而言，需要一種什麼樣的把握，而跟國際關係當中，自己的貨幣處在什麼樣的地位，只要找到這個定位，我們的貨幣自主性和貨幣有意義的結果才會出現。