■本報記者 徐蒙

　　雖然汽車降價，但賣得還是不好，誰的錯？不少分析報告將矛頭指向了A股市場。

　　道理很簡單，今年大熱牛市中，有人都賣房炒股了，這個賺錢的當口下，人們更不願把錢浪費在汽車上。

　　股市上漲和實體經濟間的關係微妙。一方面資本市場繁榮能提高企業直接融資比重，降低融資成本，也能增加普通投資者收入，提高社會消費能力； 另一方面股市上漲也吸引了巨量資金，短期內對消費和其他領域投資産生抑製作用，比如汽車消費，人們更傾向於擱置買車計劃，説不定一輛桑塔納的錢投入股市，加上杠桿能出來一輛賓士。

　　據統計數據，今年的流動性放鬆帶來的資金釋放在2.3萬億元，但股市吸引的銀行資金搬家就達到3萬多億元，這樣的鉅額銀行資金流入股市，必然導致銀行和家庭的資産結構發生巨大轉變，股票配置佔家庭資産比重大增。業內人士指出，牛市中，這樣的資産配置，總有超配的過程，需要逐步回調。

　　全國乘用車資訊聯席會分析報告指出，大牛市下，車市的實際需求和關注熱情是有的，但購買的時機往往很是猶豫。和賣房炒股存在巨大風險不同，家庭不會因為少買一輛車發生嚴重問題，而且購買汽車的資金不多不少，恰好能滿足入市需求，因此股市對汽車消費的短期擠出效應遠甚于樓市消費。分析報告認為，股市持續上漲背景下，如果不是見頂穩定，很多投資者會把資金堅守股市，從長期看，如果實現健康、穩定的慢牛格局，財富效應作用下，會逐步拉動車市，促進市場回暖。

　　這次汽車降價潮由合資品牌引領，一定程度上也與股市有關。中國汽車市場發展到現階段，很多消費者都已經不是首次購車了，置換型購車需求日漸上升，在一線城市甚至成為主流，合資品牌往往是消費者置換型購車的消費選擇。而在股市大熱時，在已擁有車輛的情況下，許多消費者會選擇將置換計劃延後，更願意在股市上賺一筆再考慮換車。

　　但對於很大一部分中國品牌的購車用戶而言，一方面其中部分消費者為首次購車，另一方面部分消費者則是為了把中國品牌低端車型換為相對高端的車型，而無論哪一類消費者，消費能力仍是相對有限的，在購車預算本不多，且其理財理念相對保守的情況下，可能即使是在當前大牛市的背景，也不會影響和改變其購車計劃。

　　另外，股市投資熱潮中，越來越多的汽車消費者即使有能力付清購車全款，也會選擇以按揭方式購車，由此讓錢“動起來”，炒股賺錢和買新車享受“兩不誤”。針對這一需求，不少汽車企業推出相應服務，降低按揭利率，甚至以零利率吸引顧客購車，從而拉動汽車銷量。分析人士指出，此前國內在汽車金融創新領域比較缺乏實踐，趁著牛市帶來的新需求，這塊市場值得挖掘潛力。