■ 公司觀察

　　獐子島上演股市“黑天鵝”，投資者虧損纍纍，而上市公司自家人卻從中大獲其利，這出産品絕收的悲劇卻被大股東利用資本市場轉嫁出去，變成了投資者的悲劇。

　　沉寂了近半年之後，獐子島的扇貝們又開始上演續集。日前，獐子島發佈公告稱，于5月15日啟動春季底播蝦夷扇貝抽測活動，抽測調查結果顯示“尚不存在減值的風險”。上市公司履行信披義務是其職責所在，但顯然獐子島公告的重心不在於此，而在於其籌劃非公開發行股票相關事宜。

　　儘管獐子島再三辟謠，但市場上卻仍有質疑聲音。

　　去年獐子島于2011年底播的蝦夷扇貝大面積絕收給上市公司造成重大損失，即使相關部門的調查確認是由於冷水團所造成，但投資者並非真的心服口服，因此質疑亦屬正常，然而上市公司本次發佈的公告卻並不正常。

　　去年12月份獐子島上演的股市“黑天鵝”，從其時的巨量成交就可看出，有眾多投資者因之遭受巨大的損失。既然有人“付出”，就有人有“獲得”。打開獐子島的K線圖可知，“黑天鵝”事件發生後，其股價最低曾下探至11.10元。值得注意的是，獐子島總裁辦11人以11.27元/股的價格增持了179.1萬股。此外，上市公司員工持股計劃以12.3元/股的均價在二級市場購買了643萬股，也基本上處於低價區域。相對於目前近20元的股價，其獲利均在60%以上。

　　無論是總裁辦11人的增持，還是員工持股計劃買入股票，獐子島上演股市“黑天鵝”，投資者虧損纍纍，而上市公司自家人卻從中大獲其利，這出公司主要産品絕收的悲劇卻被大股東利用資本市場轉嫁出去，變成了投資者的悲劇，自己卻又再度從資本炒作的浪潮中重新漁利，天下熙熙皆為利往，獐子島“絕收”事件背後的疑雲仍然重重。

　　此外，獐子島本次以公告抽測結果的方式披露定增事宜，個中也有自己的小算盤。因有扇貝絕收導致産生“黑天鵝”的前車之鑒，如果此後再次發生扇貝遭遇冷水團致使減值等事件出現，參與定增投資者的利益將又一次受損。因此，獐子島此時披露抽測結果的公告，實際上更多的是為了穩定參與定增者的“軍心”的需要。在此之前，上市公司從未發佈過相關的公告就可以佐證。

　　事實上，此次並非獐子島首次定增，早在2011年的3月份，獐子島就曾以非公開發行的方式融資近8億元。2014年6月份又拋出非公開發行預案，後來因扇貝絕收而不得不作罷。因此，此次停牌籌劃非公開發行事宜，很可能還是去年圈錢行為的延續而已。

　　A股市場中，某些上市公司通過增發、配股等手段實施再融資時，往往會提前發佈利好，或進行業績承諾等方式為再融資保駕護航，但這卻涉嫌違規。如《證券法》第七十七條規定，禁止任何人“以其他手段操縱證券市場”。而所謂的“其他手段操縱”，根據證監會發佈的規定，正是涉嫌 “蠱惑交易操縱”。

　　因此，獐子島提前發佈利好為定增“熱身”的方式受到質疑亦在情理之中。而重要的是，面對這樣的涉嫌“蠱惑交易”的公司，監管部門應當加大查處力度，為投資者打開真相的“扇貝殼”。

　　□曹中銘（財經評論人）