伊利股份：並購隨時啟動
- 發佈時間：2015-06-03 14:32:45 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
▲華泰證券分析師蘇青青、賀琪近日發佈研究報告，給予伊利股份（600887）“買入”的評級。他們認為，受益消費升級，公司高端産品將維持快速增長：1、隨著每人平均收入的上升、對食品安全和健康的日益重視，預計高端液態奶將維持20%左右的增速。2、冷鏈不發達造成我國酸奶消費遠低於世界平均水準，常溫酸奶打破冷鏈和消費人群的限制，預計未來五年增速在50%以上。渠道和行銷是常溫酸奶成功的關鍵，安慕希在渠道和行銷上均領先於同行，預計未來五年增速將維持在65%左右。伊利坐擁全球優質奶源，同時研發實力強勁，現有渠道完善，同時加大了對電商、母嬰店的投資，預計未來增速在12%左右。外延並購造就世界食品行業巨頭雀巢，伊利具備成長為雀巢的可能性：1、公司質地優異，經營業績領先於同行，差距逐步拉大；2、乳製品行業逐步成熟，公司開始尋求核桃乳等業務外延擴張，而僅靠內生增長難以為繼；3、公司在2014年年報中首次提出外延並購策略，而公司手持重金，並購動作可能隨時啟動。在不考慮並購的情況下，預計公司2015-2017年每股收益分別為1.71元、2.03元、2.43元，2015年PE為22倍，今年年底目標價為30元（昨日收報20.98元）。（曙光）
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