中新網5月21日電連連攀升的股市讓不少投資者發出了“只恨錢少”的感嘆，繼而將目光投向股票配資。

　　據數據顯示，“目前網貸平臺共有20余家涉及配資業務，後期隨著股市的活躍可能會有更多的網貸平臺涉及配資業務。”今年3月份線上配資平臺業務累計成交量超過了20億元，環比增幅高達143%。

　　早在去年下半年股市開市轉暖時，記者就已對做股票配資的線上平臺進行過盤點，截至去年10月份市場上已有錢程無憂、贏在投資、六合資本等十余家配資平臺，隨著股票配資的火爆，又有不少新平臺應運而生，還有不少網際網路金融平臺如金斧子、投哪網等開始涉足股票配資業務。據不完全統計，目前進行股票配資業務的線上配資平臺已經超過20家。

　　與傳統的券商融資業務相比，線上股票配資最大的優勢莫過於門檻低，一般千元即可配資，而且配資手續也相當簡便。然而與低門檻相對的是，投資者需要承受較高的融資成本。據了解，目前線上股票配資年化利率在15%-20%，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，配資杠桿被放大1倍-5倍，高的甚至可達10倍-15倍，收益隨杠桿放大的同時風險也隨之放大。“整體而言，對股票投資者風險較高”，中投顧問金融行業研究員霍肖樺在接受採訪時談道，“對於投資者而言，股票配資平臺進行配資炒股，一在方面有股市操作風險；另一方面有保證金虧損以及強行平倉的風險。”

　　配資平臺融資

　　

　　成本超券商2倍

　　在牛市行情下，股票配資無疑對投資者有著莫大的吸引力。錢程無憂聯合創始人賀正強就給記者算了筆帳，“假如有10萬元，找配資平臺配資了50萬元，共有60萬元投入股市。過了一段時間你所持有的股票價格翻倍，再把股票賣出所得到到資金就是120萬元，扣除(年化)15%-20%的手續費和利息也就是18萬元-24萬元，那麼收益就是36萬元-48萬元。如果以自有資金(10萬元)去投資的話，收益也就是10萬元。”

　　而去年下半年以來的股市行情絕對稱得上“給力”，從2014年7月到2015年4月，上證指數從1900多點上漲至4400點，漲幅遠超100%。這使得投資者配資的需求量迅速擴大，同時也反向刺激了配資市場的進一步擴張。

　　今年3月份線上配資平臺業務累計成交量超過了20億元，環比增幅高達143%。各平臺的業務增速也相當快，如投哪網今年2月份上線股票配資新系統，3月份成交量出現了爆髮式增長，增幅達415%，配資業務佔平臺總成交量的比例3月底為2.15%，截至2015年4月21日，4月份的配資佔比已經上升為10.52%。錢程無憂僅一週成交額就達億元。

　　值得注意的是，雖然配資門檻低、杠桿高——目前配資業務最低起點為2000元，即可獲得至少5倍甚至高達10倍、15倍的配資，投資收益也隨著杠桿加大而擴大。不過，線上配資的融資成本相對較高。記者又查看了多家涉及配資業務的平臺發現，目前線上配資普遍的年化利率主要集中在15%-20%區間，大約為券商融資成本的2倍-3倍。而且，杠桿放大收益的同時也放大了風險。據網貸之家介紹，1:5的配資比例可能僅僅是15%的調整就已經觸發平倉線，會造成配資人血本無歸的狀況。如果用戶滿倉操作，只需要一個跌停就會“爆倉”，並沒有給平臺平倉的時間和機會。“如果你買入的股票出現下跌，虧損也是成倍增加，一般配資公司(包括券商的融資業務)都會設置一個強制平倉線，當股票虧損到平倉線時就會被自動平倉，你的自有資金就會被用來歸還股價下跌所産生的虧損”，前述業內人士對《證券日報》記者説道。在他看來，配資要求股民的技術要“過硬”，“如果技術不夠，不會操作短線，收益可能還不夠管理費”。並且，如同他前面所説的，在股價上漲的情況下，配資可使收益擴大，“如果你自有資金是1萬元，不配資的話股票虧損10%也就虧損1000元，但如果配資了，操盤資金變成6萬元，虧損10%就虧損了6000元，如果10倍杠桿的話本金就全沒了。”

　　隨著網際網路金融的崛起，配資業務的戰線也被轉移到網際網路上，隨後又玩出新花樣，被嫁接到了線上平臺上。在線上配資的具體操作上，配資人繳納一部分保證金並以同等市值的股票作為抵押物，以1倍-5倍的杠桿借錢，投資者通過線上平臺出資給借款人，通過線上模式所配得的資金需要到平臺指定的交易賬戶進行交易，密碼由平臺控制，配資人只能操作賬戶，但不能提現。平臺也會設定一定的風險線控制賬戶，當虧損到一定程度時，平臺有權強制平倉。

　　“配資人繳納的保證金一是用來彌補虧損，二是用來支付利息和手續費”，一位業內人士對本報記者解釋道，“以1萬元的保證金申請配資5萬元，這5萬元其實不是轉到配資人名下的賬戶，而是在配資人的虛擬賬戶上標記一個數字。配資人在買股票的時候，是直接從平臺到證券賬戶中扣除相應的金額”，他進一步説道。

　　對於線上股票配資與傳統的線下股票配資的區別，錢程無憂對記者表示，“第一，門檻不同，線上股票配資低門檻；第二，線上股票配資多為網上申請，線下門店較少；第三，線上股票配資經營模式不同，尤其是資金來源，不是來源一個投資機構或者資金大戶，多是通過線上平臺來吸引投資者，積少成多。”而在一位進行過配資業務的股民看來，他認為線上配資與傳統融資方式相比，操作更靈活、杠桿更高。“從券商做融資的杠桿比例一般是1倍-2倍，而線上配資普遍都是5倍，有些平臺還能達到10倍。而且，線上配資對配資期限沒有要求，標的股票也更多。”

　　“在網際網路股票配資出現之前，傳統股票配資業務先後採用過實物抵押、保證金制兩種模式，但始終無法解決兩個老大難問題：一是資金的劃轉流向，無法保證專戶專用，透明性不夠，容易被挪作他用；二是資金的安全，無法對配資股民的股票賬戶進行警告和平倉操作，風險性太高”，ppmoney CEO胡新認為，網際網路股票配資的出現很好地解決了前面提到的兩個難題。

　　配資有風險

　　

　　杠桿要適度

　　今年4月17日，證監會提出要高度重視兩融業務的合規和風險管理，確保持續健康運作，同時提出包括券商不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信託活動等七項要求。

　　“去杠桿化”正在影響到紅火的場外配資市場。

　　“最近股票配資市場不太好做。”5月6日，深圳投資人士金先生對記者表示，場外股票配資市場中，現在信託、銀行基本都在降低杠桿，提高資金成本。

　　金先生解釋，以前銀行基本都願意接受1：3的比例配資，但前段時間降到了1：2.5，現在主流的配資比例是1：2，杠桿在逐步降低。與此同時，配資的成本在提高，現在1：2.5的資金成本，比以前1：3的資金成本還要高。

　　在場外股票配資市場中頗有名氣的錢程無憂配資平臺目前也在主動降杠桿。

　　“我們已在主動降低配資杠桿。”5月6日，錢程無憂CEO陳永亮對2記者表示，“現在市場已不像2000點的時候，風險已加大，配資杠桿要降低，我們已經將配資杠桿由最高1:6調整為最高1:4。”

　　陳永亮表示，錢程無憂主動降低杠桿，目前主推1：3的股票配資比例，最多是1：4，杠桿控制在這兩者中間，不會到1：5。而此前基本是在1：3與1：6之間。

　　不過他表示，近期提供給客戶資金的利率沒有變化。

　　“目前股票配資市場的資金需求還是很旺盛。”陳永亮表示，很多人在排隊申請配資，但現在控制規模後，客戶申請配資的時間需要比較久。

　　金浩則告訴記者，儘管信託、銀行方面在股票配資中變得謹慎，但配資實際上供不應求。現在配資公司很賺錢，深圳好多人都在做這一塊業務，而且比較容易做大，身邊有個朋友才做了幾個月時間，現在規模已達五六個億。

　　金浩説，配資公司的模式甚至有點空手套白狼的意思，在理想狀態下，比如配資公司拿著客戶的一千萬，然後拿到銀行的三千萬，就能運作起來，而且盈利可觀。