近期金剛玻璃大智慧等公司重組終止股價蹊蹺漲停但市場人士認為

　　近日A股市場上連續誕生重組失敗股價卻任性漲停的故事。近日宣佈重組終止的金剛玻璃本週復牌後股價放量漲停，昨天依然上漲0.83 %。在此之前還有大智慧、國發股份和石中裝備等都不約而同講述了同樣的漲停故事。

　　分析人士表示，去年下半年以來，A股市場有多家公司重組失敗之後蹊蹺現漲停，由於這類重組不確定性較大，建議股民觀望為主。

　　廣州日報記者楊欣

　　由於恢復審核時間存在重大不確定性，且關於標的公司的業務發展存在分歧，金剛玻璃決定終止重大資産重組。但本週二復牌後，該公司股票卻依然獲得投資者追捧，在成交額大幅放量的同時，股價也封上漲停，至收盤時，每股報21.78元。昨天該股走勢仍然強于大盤，最終上漲0.83 %。

　　據金剛玻璃2014年7月發佈的重組預案，公司擬通過定增+現金的方式作價5.06億元收購漢恩互聯100%股權，並配套募資不超過1.69億元，拓展“智慧城市”發展戰略版圖。

　　對於此次重組終止，金剛玻璃表示，這對公司發展戰略、經營規劃及生産經營等方面不會造成重大影響，也不會影響公司未來進一步完善産業鏈戰略規劃。

　　價值洼地才能被認可

　　除了金剛玻璃之外，近日大智慧騎著“黑天鵝”拉漲停的故事也讓投資者汗顏。5月12日公司公告稱，公司收到中國證券監督管理委員會通知，因公司涉嫌違反證券法律法規被立案調查，現對公司發行股份購買資産並募集配套資金的申請中止審查。如此一重大利空，卻沒能阻擋這一大牛股的上漲步伐，股價在公告後連續拉漲停。

　　記者了解到，目前一些上市公司重組告吹復牌後不跌反漲，而且出現漲停，一方面可能是機構投資者在幫上市公司做市值管理，抬升股價；另一方面可能是因為牛市中股市大漲，之前處於停牌狀態的這些股票已成為“價值洼地”，復盤之後受到投資者的追捧而補漲。

　　一位市場人士直言，有些個股雖然重組失敗，但如果重組意圖相對明確，且重組標的類型確定性較高，這類個股後市重組預期反而被加強，短期內往往會有不錯的市場表現。

　　不過本報記者也發現，牛市中也並非重組失敗個股都能拉漲停。江泉實業2015年3月8日晚間公告，公司終止重大資産重組事項。3月9日復牌當天，江泉實業開盤即直奔跌停板價位。

　　捕捉重組成功率高公司

　　隨著江泉實業、威華股份等多家公司發佈重組失敗的公告，新年以來A股公司並購重組失敗的案例數猛增，僅一季度就有17家公司宣佈終止重組。

　　去年下半年以來，證監會著力打擊重組過程中的內幕交易行為，目前看來已初見成效。越來越多的重組公司選擇將停牌時間節點前移，以圖堵上內幕交易的漏洞。不過，提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。因此如此挖掘重組成功率高的上市公司，避開重組流産的“地雷”公司成為一門學問。

　　業內人士分析稱，炒作重組股在於對重組預期的分寸拿捏，有些公司前期股價漲幅過高，一旦重組失敗或達不到預期，跌幅會非常大。

　　不過也有分析認為，目前在國內資本市場，“殼”資源還是非常寶貴，借殼上市也成為不少企業曲線上市的捷徑。

　　操作策略

　　重組股風險與機會

　　如何判斷重組的風險和把握投資機會?

　　廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特徵：大股東背景很強;資産關聯度以及盈利能力較強；重組後的資産對現有資産是增量，回報率比現有資産要高，估值合理。考慮到審核要經歷董事會、股東會、國資委、證監會、交易所等各個環節，審核週期長，投資者應更多關注預案提出不久的和批復後真正能實施的上市公司。