■ 宏觀大勢

　　真正落實現有的政府預算管理體制改革，編制公開透明的政府資産負債表、現金流量表等，建立政府綜合財務報告制度，把所有的政府資産、債務、收入和支出項目，都納入全口徑的預算管理，從而能夠對於各類資金缺口進行通盤考慮。

　　據報道，近日公佈的2015年全國社會保險基金預算顯示，剔除財政補貼後，2015年養老保險“虧空”將超過3000億元。為填補養老金缺口，近日有消息稱，劃轉國有資本充實社會保障基金的工作已經進入實施階段。雖然昨日財政部回應稱並未實施，仍處於研究階段，但是劃轉國資充實社保已被市場認為是明確的路徑選擇。

　　社保體系建設已經成為當前維繫經濟社會穩定的重中之重。目前中國“新常態”環境下遭遇諸多挑戰，如人口老齡化、産業結構調整帶來結構性失業上升、居民最終消費不足等，而這些問題的應對，都受到社會保障“安全網”尚不完善的制約。與許多陷入“福利社會”困境的發達經濟體相比，我國的居民福利保障則還嚴重不足。

　　另一方面，受到各類技術因素和政府財政實力的影響，社會保障資金籌集在各國都是一個難題。在我國，伴隨經濟社會結構變化，以及原有管理機制存在弊端的影響，使得這一矛盾變得更加突出。長此以往，日益增加的社保資金需求與令人擔心的資金缺口同時顯現，更使得未來社會保障體系建設遭遇挑戰。

　　解決這一矛盾的思路，就是真正落實現有的政府預算管理體制改革，編制公開透明的政府資産負債表、現金流量表等，建立政府綜合財務報告制度，把所有的政府資産、債務、收入和支出項目，都納入全口徑的預算管理，從而能對於各類資金缺口進行通盤考慮。就此角度看，無論是從國有資産存量，還是從國企未來獲取利潤流量來看，解決資金不足也有很多手段，畢竟現有政府資産負債表還算健康，而從資金流量表中看，政府部門整體資金流動也是正頭寸。

　　國有企業近年來雖然遇到很多問題，但是盈利能力仍然令人矚目。據統計，國資委監管央企2014年累計實現利潤總額1.4萬億元，同比增長4.2%。而且包括地方在內的全部國企，2014年則實現利潤2.48萬億。除了稅費貢獻之外，近年來中央也不斷提高央企國有資本收益收取比例，三中全會亦明確表示該收取比例將於2020年提高到30%。但是從整體來看，除了應留存的內部積累資金之外，這一比例仍然有較大的提升空間。此外，大量國有金融企業的利潤上繳至今仍未提上議事日程。

　　對此，按照“損有餘而補不足”的思路，依靠國有資本來補充社保基金的思路無非有兩條。一是從存量角度看，可以把部分國有股權劃撥給社會基金管理，以此獲得穩定的紅利回報，或者在國企重組、改造、退出或不良資産處置中，把相關利益用來支援社保。二是從流量角度看，把部分國企利潤上繳與社保資金補充建立更加密切的聯繫，使得國有經濟能夠更直接地支援民生。

　　劃轉國資填補社保固然是可行之道，但是，這仍然只是權宜之計，在社保基金資金來源問題上，依然還需要通盤的政策性全局性的考慮。劃轉國資完全可以成為一大契機，推動國有經濟的戰略調整，促進國有企業的混合所有制改革。長期來看，未來改革的方向，是要加快允許社會資本進入自然壟斷行業，使國企逐步退出競爭領域、現有競爭性國企的資本實現社會化，最終使國有資本逐漸轉向公共性産業。

　　□楊濤（社科院金融研究所支付清算研究中心主任）