降息就夠了嗎？
- 發佈時間：2015-05-12 16:30:51 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
在4月份幾個並不漂亮的經濟數據公佈之後，降息的靴子終於應聲落地。央行決定自5月11日起，將金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，存款利率浮動區間擴至1.5倍。
消息傳來，市場一片“喜大普奔”之勢。5月11日，滬指大漲站上4300點，深成指報14944.88點，漲463.63點，兩市逾280隻個股漲停。
但是，為股市注入信心顯然不是此次降息的終極目標。央行表示，降息重點是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支援實體經濟持續健康發展。也就是説，此番出手最終還是意在為實體經濟紓困，為穩增長加碼。從這個意義上來説，降息恐怕還遠遠不夠。
簡單翻閱資料便可發現，自去年11月以來，央行已經在半年左右的時間裏三度降息，但實體經濟的表現並未隨之有所起色。可見，疏通資金流向實體經濟的渠道是一個複雜的綜合性工程，宏觀調控政策工具需要發揮組合拳作用。利率政策僅僅是其中的逆週期調節工具，對預期的引導還需要財稅、産業、區域政策對金融部門和實體經濟進行引導，僅有融資成本降低是不夠的，還需要形成融資的有效需求，以實現金融資源存量和增量的優化配置。
也就是説，提振實體經濟不僅需要貨幣政策，還要有信貸政策；不僅要有總量政策，還要有結構性政策；不僅要有宏觀調控，還要有監管性政策，彼此相互配合。
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