央行日前表示，自5月11日起將金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。

　　網民認為，在實體經濟普遍不景氣的大背景下，此次降息並不意外。但在實體經濟需求不足、資金向實體經濟傳導不暢情況下，降息效應將被弱化。有網民指出，此次降息的同時，存款利率浮動區間再度擴大，顯示利率市場化正在加快節奏，隨著渠道多元化和定價市場化，金融之水才能夠順暢地流向實體經濟和小微企業。

　　解渴實體經濟

　　在很多網民看來，此次降息並不意外，一方面是由於經濟增長下行壓力明顯，內需外需低迷。另一方面，降息無疑將降低實體經濟融資成本。

　　“其實，在4月CPI和PPI數據出來後，降息就已不再意外。”網民“佔豪”説，就當前來説，貨幣政策有兩個目標：一是穩住經濟增長，使得GDP增速總體保持在7%左右。二是在穩住經濟增長的同時，圍繞經濟結構調整和轉型升級調整貨幣政策。

　　網民“滕泰”評論道：“降息不是中國版QE，是降低社會融資成本在路上。中國經濟下行趨勢未改，各項指標未見好轉，企業實際融資成本仍然是歐美的兩倍以上，持續降息是必要的。目前降息力度仍然不夠，對實體經濟的影響會體現到三季度。單次降息對股市短期漲跌影響是不確定的，但降息趨勢對股市的影響是積極而確定的。”

　　後效仍待觀察

　　一些網民認為，在實體經濟需求不足、資金向實體經濟傳導不暢情況下，降息會暫時利好房市股市。“降息效應如何儘快傳導到實體經濟是個大問題，否則只會吹大股市樓市泡沫。”網民“李長安UIBE”説。

　　有網民稱，降息能否真正達到降低融資成本和支援實體經濟的目的有待觀察，不排除貨幣信貸資金加速流入到股市和樓市裏。而且，利率手段的作用和效果已經越來越弱化了。

　　“降準又降息，大家都高興。可是，如果以為降準降息是穩定和推動經濟增長的萬應靈丹，那就大錯特錯了。”網民“向松祚”認為，經濟學家們總是喜歡強調貨幣政策好的一面，卻容易忽視其不好的一面。歷史經驗一再證明：貨幣政策是間接政策，本身並不能直接刺激投資和消費。它需要一個複雜的傳導機制。

　　利率市場化提速

　　一些網民注意到，此次降息的同時，央行將金融機構存款利率浮動區間上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。他們認為，這是在為進一步推進利率市場化改革鋪路。

　　網民“屈宏斌”稱，本次降息亦伴隨存款利率浮動區間進一步放開至基準利率的1.5倍（此前為1.3倍），顯示央行寓利率市場化改革于宏觀調控之中，二者齊頭並進。存款利率浮動區間擴大為日後完全放開存款利率做了有效鋪墊。隨著金融改革提速，2015年內即完全實現利率市場化已然可期。

　　但也有網民認為“2015年內即完全實現利率市場化已然可期”的看法過於樂觀。網民“洪平凡_Pingfan_Hong”指出，實現利率市場化不僅僅是放開存款利率“浮動上限”，還要讓市場決定“收益曲線”。目前央行仍然通過不同期存貸基準利率人為設定收益曲線。

　　無論如何，利率市場化改革的節奏在加快。有網民指出，隨著渠道多元化和定價市場化，金融之水才能夠順暢地流向實體經濟和小微企業。

　　（記者 張小潔 整理）