全球貿易流動仍顯疲弱
- 發佈時間：2015-05-10 20:30:46 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
本報訊匯豐銀行日前發佈報告稱，當前，通縮風險成為越來越多的央行面對的共同困擾。同時，全球貿易流動仍相對疲弱。2015年發達經濟體增長加速，新興市場預測被下調。
就美國方面，報告指出，由於投資支出，尤其是石油部分投資支出停滯，預計美國第一季度國內生産總值（GDP）增速將放緩。美元升值將導致2015年凈出口增長下降0.3百分點。GDP未來走勢不確定，預計美聯儲9月前都不會加息。
中國經濟增長放緩勢頭持續加速。通縮壓力明顯使經濟雪上加霜。要穩增長、保就業，政策寬鬆是關鍵。就歐洲方面，報告指出，消費拉動歐洲經濟週期性回升。要實現持久強勁的經濟恢復仍需更多政策支援和投資。收入不平等加劇影響歐洲整體計劃的實施。
2015年日本第一季度家庭消費仍低迷，但整體走勢將逐步向好。預計日央行最早在2015年6月宣佈進一步的刺激措施。
日央行的政策寬鬆客觀上為亞洲新興市場提供了流動性，公共養老基金購入1250億美元海外資産。儘管美元升值仍在持續，目前的流動性寬鬆要緩衝美聯儲未來加息的影響還遠遠不夠。銀行貸款與對外直接投資最關鍵，台灣、馬來西亞、印度與印尼的資本項下資金流入銳增。
匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍在接受記者採訪時指出，2014年下半年以來國際油價大幅下跌，全球範圍內通脹持續下行，通縮風險成為越來越多的央行要面對的共同困擾。與此同時，全球貿易流動仍相對疲弱，究其原因：一方面是週期性因素，包括美國、歐元區和中國在內經濟增速相對緩慢。歐元區進口需求放緩是週期性原因中最主要的因素，中國和美國進口需求也有所放緩。各國生産性投資在危機爆發後的相對疲弱也導致資本品及其他耐用品貿易走弱。另一方面，也有全球範圍內價值鏈調整以及貿易保護主義抬頭、貿易融資有所收緊等結構性原因。樂觀地看，實物量貿易流動仍保持高位，發達經濟體進口增速已經開始回暖，南南貿易流動也有所提升。
馬曉萍指出，從政策層面來看，不少央行政策仍維持偏寬鬆基調，此外也不乏通過本幣貶值來輸出本國通縮，畢竟通脹預期的下滑對國內金融市場和勞動力市場的負面影響不容忽視。
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