2014年四川有20多家上市公司實施了資産重組，交易總價值近400億元；2015年，又有12家上市公司因實施資産重組而處於停牌狀態。業內人士認為，資産重組不僅給四川經濟穩增長、調結構、實現産業轉型升級助一臂之力，也將對相關上市公司在融資、拓展估值空間、增加投資者回報方面産生積極影響。

　　□川報集團記者 楊成萬

　　重組預期

　　擺脫業績不佳的窘迫

　　“窮則思變”。實施資産重組的上市公司，大都是業績不佳者。如高金食品，在未被印紀傳媒“借殼”前，其主營業務是生豬屠宰加工、豬肉銷售及出口、肉製品深加工，2013年連續4個季度虧損。

　　光大證券成都武成大街營業部財富經理蔡蘇説，相對非上市公司而言，上市公司處於資本市場的最前沿，在資産重組方面可謂“近水樓臺先得月”，可以通過定向增發股票，可以換股，吸收合併，甚至由未上市公司“借殼”上市等方式，實現資源的最優整合。

　　豪業資本董事長張浩告訴記者，他們已經募資數十億元，準備介入企業的並購重組，不排除對川內上市公司的並購重組。

　　政策也支援上市公司實施資産重組。今年4月21日，四川省人民政府辦公廳印發《關於進一步緩解企業融資難、融資貴問題的通知》，提出引導企業通過配股、定向增發、公司債、可轉債等方式實施再融資。“政府方面對資産重組的支援首先是為了緩解融資難矛盾。”四川省社科院金融與財貿研究所所長王小琪説，同時也是為了穩增長、調結構、實現産業轉型升級的需要。不少上市公司都是某個行業的龍頭，通過資産重組做大做強是一條可行之路。“資産重組不僅可以穩增長、增加稅收、緩解就業壓力，而且還可以調結構、實現産業的轉型升級。”過去從事紡織業務的華潤錦華，就是通過資産重組，變身為從事電子資訊業務的創維數字。

　　重組效應

　　績差股華麗轉身

　　印紀傳媒“借殼”高金食品，置入資産的評估值作價近61億元，緩解了公司業務所需資金(資産)。2014年度，公司實現營業收入24.6億元，同比增長50.82%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤39533萬元，同比增長62.94%;每股收益0.48元，同比增長41.18%;每股凈資産14.34元，同比增長539%。

　　去年10月28日，華潤錦華向創維數字全體股東非公開發行股份購買深圳創維數字技術股份有限公司100%股權實施完成，公司轉型成為熱門的數字機頂盒企業。2014年分配方案，每10股派發現金紅利2.00元(含稅)，每10股轉增10股。而在華潤錦華上市以來的15年時間裏，只有2011年的現金紅利與此持平，2005年至2008年連續三年不分配。

　　不過，由於資産重組特別是構成重大資産重組而停牌時間較長，在牛市行情中會使二級市場投資者，特別是短線投資者因此失去了一些交易機會。有業內人士建議，改進停牌規則，加強對停牌期限的制約和停牌期間的監管，避免上市公司以推延復盤來規避風險。

　　重組熱點

　　五大題材或帶來驚喜

　　在未來一段時間裏，四川上市公司在資産重組中最有可能置入的資産有哪些?有業內人士進行了分析:第一，“網際網路+”。

　　第二，國企混改。去年11月1日，四川長虹發佈公告，擬定向增發募集約40億元資金，用於收購零八一電子集團有限公司100%股權，投建智慧交易和智慧研發平臺並補充流動資金。此外，還有引入戰略投資者、發展混合所有制等預期。

　　第三，節能環保。已確定在成都打造全國一流的節能環保技術研發、裝備製造及綜合配套服務産業基地。金堂縣為核心區重點發展煙氣處理、水處理、節能等裝備製造産業，高新區、成華區配套發展節能環保服務業，力爭未來5年內將現有節能環保産業規模擴大3倍。

　　第四，能源。復牌不久的大通燃氣擬以不低於7.2元/股的價格，發行8541.67萬股，募資不超過6.15億元，募資凈額擬用於收購旌能天然氣88%股權、羅江天然氣88%股權和補充流動資金。

　　第五，新能源。目前正在進行重大資産重組的通威股份，在今年2月11日股票停牌時發佈的公告稱，將通過向標的公司股東發行股份和支付現金的方式，向關聯方或非關聯方標的公司購買資産，該標的公司目前主要從事新能源業務。