今年以來，中國“大買手”以迅猛的海外並購交易再次讓全世界側目。晨哨研究部發佈的《2015年一季度中資海外並購報告》顯示，2015年一季度中國企業海外並購交易為119宗，環比增長36.78%，同比增長39.34%；涉及資金401.30億美元，環比增長138.47%，同比增長9.05%。

　　業內分析人士指出，中國企業跨境並購在全球崛起已經成為不爭的事實。未來中企將在國際市場上收穫更多，但其中的風險挑戰不可低估。

　　成熟市場仍為首選

　　根據晨哨統計，前10大海外並購目的地的並購總額佔總披露金額的93.43%，相比上一季度的86.35%增長了7.08%。其中，英國、美國和荷蘭是最受歡迎的中資海外並購目的地。報告顯示，一季度在英國投資並購所涉及金額達178.44億美元，佔當季度總披露金額的44.53%。

　　據了解，英國在並購金額上“奪冠”主要是受和記黃埔92.5億英鎊收購英國通信運營商O2這一超級大單的影響。

　　對於為何選擇歐美這些成熟市場，經濟學家易憲容分析指出，隨著美國量化寬鬆（QE）退出及市場憧憬美國加息，美元匯率指數連創新高，英鎊兌換美元由2014年7月中高位每1.7192美元兌換1英鎊急跌至現在的1.498美元，已經貶值13%。再加上歐洲經濟不景氣，整個歐洲的資産基本上處於谷底。而歐洲央行計劃用過度量寬的政策來刺激經濟，歐洲經濟可能重上新軌。這成了收購歐洲資産的好時機。

　　復星中國動力基金總經理仲雷認為，現在歐美國家的機會很多。“歐美國家有幾個特點：美國現在估值上去了，歐洲的估值相對來説還較低。另外，真正有産品、有品牌、有智慧財産權的，還是這些市場。”

　　TMT、汽車行業受寵

　　根據晨哨研究部監測，按交易金額計，TMT（即科技、媒體、通信）、汽車、金融業佔據一季度中資海外並購前三強，其中TMT行業的交易佔當季度總披露金額的43.74%，汽車行業所披露的海外並購交易金額為67.60億美元，同比增長562.75%，環比增長829.45%。（下轉A3版）

　　據了解，造成一季度TMT行業海外並購火熱的主要原因在於兩筆涉及金額之和超過150億美元大單的涌現——李嘉誠旗下和記黃埔以92.5億英鎊的價格收購了西班牙電信旗下的英國運營商O2，以打造英國最大的電信運營商；京東與騰訊以15.5億美元收購在納斯達克上市的中概股易車網28.3%的股份。

　　中國投資者之所以青睞海外汽車零部件業，分析人士指出，主要是由於目前國內汽車零部件産品品牌實力相對較弱，在世界市場，特別是高端零部件産品市場上佔有的份額較少，世界高端汽車品牌在生産中很少使用中國汽車零部件。面對此種情況，中國零部件企業收購外企是借船出海、有效利用全球資源實現跨越式發展的捷徑。

　　儘管中國“大買手”以迅猛的海外並購交易再次讓全世界側目，但中國投資也開始連續遭遇新的國際投資規則壁壘，因此，無論是市場人士還是專家學者都認為，當前中國企業跨境並購投資仍然存在不可低估的風險和挑戰。

　　商務部研究院國際市場研究部副主任白明説，儘管並購是一種企業行為，但跨境並購十分複雜，企業必須明確各種關係，包括投資母國的企業與母國政府的關係、母國企業與東道國企業的關係、被並購國企業與東道國的關係。