士別三日，當刮目相看。作為總統普京“兵不血刃”拿下克裏米亞的代價之一，去年俄羅斯金融市場在歐美政經“雙殺”之下慘遭“蹂躪”，而經濟更以慘澹表現導致“金磚”成色不足。但今年以來，俄羅斯金融市場的強勁反彈足以令全球投資者側目：盧布鹹魚翻身成為國際匯市的“優等生”；俄股市和債市也從去年的狂風驟雨轉變為暖陽乍現。然而，截至目前俄經濟卻並未走出“泥潭”。國際貨幣基金組織（IMF）日前預計俄經濟今明兩年均將衰退。大部分市場人士預測今年將出現6年來首度下滑。

　　金融市場現“春色”

　　2014年俄羅斯金融市場可謂“熊”字當頭。隨著投資者大肆拋售俄羅斯資産，去年不僅股市以45.2%的跌幅熊冠全球，盧布更是以“自由落體”的方式，位居全球貨幣跌幅榜第二位。為了遏制金融市場急速“失血”，俄當局採取了一連串的激進反危機政策。除了多次口頭干預之外，央行曾先後6次加息，最後一次加息的幅度甚至高達650個基點，堪稱全球罕見舉動。

　　但今年以來，俄金融市場卻“牛”氣初現。與多數新興貨幣慘遭貶值截然不同的是，今年盧布拾級而上，年內高位被一再刷新。有數據顯示，最近3個月盧布對美元匯率漲幅在20%之上，對歐元的漲幅則高達35%。除了匯市之外，俄股市和債市也春色宜人。據不完全統計，今年以來俄股市已暴漲24%，成為全球股指中漲幅領先的新興股指之一。此外，俄羅斯10年期國債收益率也從年初的13.5%放緩至11.5%。

　　分析人士表示，去年俄金融市場巨幅震蕩的主要原因是歐美對俄羅斯的政經“雙殺”。但今年以來，隨著烏克蘭危機放緩以及能源價格反彈，這種恐慌情緒已有所消退，俄金融市場回暖也就不足為怪了。

　　經濟表現仍不足

　　與金融市場春色盎然不同，今年以來俄經濟局勢依舊嚴峻。在油價下挫、盧布貶值、資金外逃、通脹高企等多座“大山”之下，去年俄經濟寒意十足。據俄央行數據，2014年俄GDP實際增長率為0.6%，同比下降0.7%。相比去年，今年的形勢可能更為嚴峻。俄央行預測，今年經濟增速將下滑3.5%至4%。不過，決策者仍舊對經濟前景自信十足。普京在本月表示，儘管西方對俄實行了經濟制裁，但俄經濟將在不到兩年的時間內恢復增長。

　　總體來看，未來俄經濟局勢與歐美對俄制裁是否會繼續升級、盧布漲勢能否持續以及自身經濟結構改革會否有力推進等因素緊密相關。眾所週知，俄羅斯是能源出口型國家，尤其對原油出口市場依賴性極大。一旦歐美制裁措施升級，俄經濟將在多方面承壓：受制裁的企業和行業將難以從歐美市場獲得融資；俄繼續從歐美進口生産設備和技術的渠道將受阻。另外，從俄經濟現狀來説，強勢盧布可謂生不逢時。俄羅斯是出口拉動型的經濟體，主要是原油和天然氣出口。盧布走高無疑會令俄海外收入縮水，進口成本走高。而從俄央行的最新舉措來看，俄當局已經開始採取措施遏制盧布走高。

　　此前接受本報記者採訪的社科院俄羅斯東歐中亞研究所副研究員張弘表示，今明兩年俄經濟不會有根本改善。從有利方面來看，在遭遇了去年匯市股市波動之後，俄實施了大量反危機措施，這為經濟穩定提供了政治條件。另外，當前俄金融市場出現初步穩定跡象。俄經濟運作中的較大風險是，歐美經濟制裁會否升級、國際油價會否繼續下跌等。儘管經濟運作風險較大，但總的來説，俄經濟崩盤的可能性極低。

　　中俄合作受期待

　　作為新興經濟體中的兩個大國，中俄合作一直備受關注。在去年烏克蘭危機升級、西方制裁大棒橫飛的同時，兩國經貿合作卻快速推進。2014年5月21日，中俄兩國簽署了總額高達4000億美元的《中俄東線天然氣合作項目備忘錄》，就此結束了長達10餘年的天然氣“世紀協議”談判。此後，雙方關於全面戰略協作夥伴關係新階段的聯合聲明以及中俄總理簽署的第19次定期會晤聯合公報，均標誌著中俄經貿合作已進入一個嶄新階段，為未來的合作奠定了新的基礎和框架。

　　在過去一年間，中俄在油氣、電信和航太等領域的合作不斷深化，而為了減少美元交易所蘊含的潛在風險，兩國在金融合作中“更上一層樓”，簽署了貨幣互換和擴大雙邊貿易中本幣結算等相關協議。

　　國務院發展研究中心歐亞社會發展研究所研究員孫永祥提出，中俄經貿合作關係的快速發展主要得益於兩國全面戰略協作夥伴關係的全方位推進，當然，也不能排除俄方為擺脫美歐制裁的困境而強化與中國更廣泛經濟合作的因素。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員劉華芹表示，中俄能源合作既有利於俄方實現能源出口的多元化，為其歐亞平衡的外交戰略奠定基礎，又有利於中方構建能源進口多元化格局，保障國家的能源安全。與此同時，兩國快速推進金融合作不僅便利了雙邊貿易，而且提升了抵禦金融風險能力，增強了金融安全的保險系數。能源和金融兩大領域的合作將使兩國在複雜多變的全球經濟格局中有效維護自身經濟安全，因而對雙方具有戰略意義。但劉華芹也認為，受歐美經濟制裁影響，未來幾年俄經濟發展形勢不甚樂觀，這將加大協議落實的難度，兩國合作進程也將具有一定不確定性。因此，應當更為理性地看待雙邊經貿合作的發展前景。