4月23日，雖然南玻A（000012）董事會投出3張棄權票，但前海人壽參與的定增預案最終仍獲通過。4月27日，前海人壽即舉牌南玻A，持股比例達到5.02%。對於增持目的和後續安排，截至發稿，前海人壽尚未回應證券時報記者採訪。

　　前海人壽一路潛行增持的蹤跡，展現在南玻A4月28日的公告中。自2014年12月起，前海人壽從二級市場買入南玻A的股份，直至4月27日舉牌。

　　在舉牌南玻4天前，前海人壽舉牌A股公司中炬高新，持股比例同為5.02%。此外，華僑城A增發完成後，前海人壽將持有公司6.89%的股份。

　　除了舉牌亮相，前海人壽也以超過4.5%的持股比例，在2014年第三、第四季度“準舉牌”多家深圳本地上市公司。不過，有深圳上市公司高管告訴記者，前海人壽已經退出不少公司，包括天健集團、廣聚能源和寶安地産。此外，寶能係也在同一時期徹底從深振業A退出。

　　突然舉牌

　　在雙方僵持兩月有餘之後，4月23日，南玻A的一紙非公開發行股票預案似乎宣告了其接納前海人壽為公司第一大股東。不過，未曾等到非公開發行方案通過股東大會審議以及證監會核準，前海人壽于4月27日舉牌南玻A，正式以公司第一大股東身份亮相。

　　查閱公開資料，前海人壽此前並未調研過南玻A，不過，自去年12月開始，前海人壽開始於二級市場每月買入南玻A股份，至今年4月合計買入南玻A8926.71萬股，佔總股本的4.3%。4月27日，前海人壽再次吸籌1494.99萬股，持股比例跨越舉牌紅線，達到5.02%。其表示，未來12個月內，不排除進一步增持南玻A的可能。

　　根據此前南玻A發佈的公告，截至2015年3月31日，前海人壽持有南玻A4.19%的股份，待公司非公開發行股票完成後，前兩大股東前海人壽和北方工業的持股比例將變更為8.84%和6.33%。如今，隨著前海人壽再增持至舉牌，待到公司定增完成後，前兩大股東的持股比例將進一步拉大。而參照目前的態勢，並不排除在此期間前海人壽進一步增持，達到絕對控股的可能。

　　溝通不暢

　　前海人壽在舉牌公告中表示，未來12個月內暫無計劃改變或調整南玻A主營業務，出售、合併公司資産和業務，以及購買或置換資産的重組計劃。

　　不過，記者了解到，前海人壽在增持公司股份期間，未曾與公司有過溝通，公司對其意圖並不清楚。

　　一位公司管理人員告訴記者，製造業的管理模式不一樣，目前並不清楚前海人壽將給公司帶來什麼。退一步説，與公司溝通不順暢的話，可能會對公司的發展有影響。不過，如果對方説明是做財務投資，這樣讓管理層至少心定。

　　據記者了解，目前南玻不少員工的心理震動比較大，尤其二級公司管理層有不少想法。

　　有市場人士表示，前海人壽有可能就相關事宜與管理層有過口頭承諾，但董事會恐對方反水，投出了棄權票而非反對票。南玻A在全國多地建有工廠基地，其土地資源或許是前海人壽潛在的目標。

　　記者嘗試詢問前海人壽是否將就董事會對定增預案投出棄權票一事與南玻方面做一些溝通，未獲回復。

　　財務投資或尋求控股

　　除南玻A與中炬高新以外，前海人壽目前沒有舉牌其他公司。面對前海人壽的突然增持，兩公司似乎都有些措手不及。據公告，前海人壽在4月23日舉牌當日向中炬高新發出了通知，而中炬高新此前似並未察覺，為向對方核實資訊，公司一度于4月24日申請臨時停牌。

　　與之形成鮮明對比的是，前海人壽已經陸續從幾家昔日“準舉牌”的國資企業撤退。去年11月，天健集團將前海人壽排除在外，發起非公開發行股票預案，攤薄其持股比例，迫使其最終退出十大股東之列。同一時期，寶能係退出深振業A的前十大股東之列，宣告其與深圳市國資委持續幾年的股權鬥爭終告一段落。而證券時報記者獲悉，前海人壽也已從廣聚能源撤退。

　　綜觀上述三家上市公司，均為國資絕對控制的企業。而前海人壽新舉牌的南玻A和中炬高新，國資背景明顯較弱，此外，兩公司股權又都十分分散。

　　南玻A長年來股權分散，無實際控制人。據公司2014年年報，北方工業持股比例為3.62%，是公司此前單一最大持股股東；公司原第一大股東深圳國際控股通過深國際和新通産合計持有公司5.59%股份。資料顯示，北方工業為全民所有制企業，由中國兵器工業集團公司和中國兵器裝備集團公司各出資50%組建，二者由國務院國資委全資擁有。而深圳國際控股是一家香港聯交所主機板上市公司，由深圳市國資委通過其全資子公司深圳投控持有43.89%股權。

　　中炬高新的第一大股東中山火炬集團有限公司的持股比例也僅為10.72%，其由中山火炬高技術産業開發區管理委員會全資控股。公司其餘前九大股東清一色均為投資基金，持股比例介於1%-3.5%之間。

　　從前海人壽此前的持股公司來看，其國資改革投資路徑十分清晰，南玻A與中炬高新正好延續了前海人壽此前的投資特點，不同的是，兩公司股權分散，為前海人壽的後續動作提供了想像空間。前海人壽到底是謀求長期控股，還是僅僅做單純的財務投資，值得繼續關注。（證券時報記者 岳薇）